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“The Little Book of WizardsLessons from the Greatest Traders”(中譯本「一本書成為交易高手」,Jack D. Schwager201511月,天窗出版社)一書,由「市場怪傑」、「新世紀金融怪傑」(Hedge Fund Market Wizards 2012)等書之作者寫的一本精簡版的訪問成功交易者的書籍,對於成功交易者的特質及投資原則,歸納為二十三個簡易閱讀的章節,雖然本書所述的多為期貨、或避險基金交易員或經理人的投資心法,而較少價值型或純基本面型導向的投資者,但其中的一些經驗仍值得參考。其中主要較具啟發性的觀點包括:

1.失敗不可預期,一開始有挫折是常態,新手應該投入較少的資金,當作「學費」而學習經驗。遇到挫折仍具不屈不撓的精神堅持下去,長期投資潛能能夠發揮出的機會較高。

2.不論是技術分析或是基本分析,都可能是投資成功的方式,二者兼具亦是方法之一,找到對的應用方式都可能有成功的機會。最重要是找到適合自己的方法,才可能克服各種系統的缺點做出好的投資決策。

3.了解自己的投資優勢、良好的風險管理方法、以及控管資金的能力,才是長期成功的關鍵,缺一不可。

4.投資前充足的準備(不論各種研究方式、交易策略、拜訪公司)成功的機會才能提高。成功的投資不完全是靠實力及努力,但長期穩定的成功則一定是靠實力及努力。(買或賣偶爾總會對,但有一半時間做對的外行人可能皆歸因於自己過人的判斷力,但同樣的誤解並不會出現在其他專業行業,因為沒訓練過的醫生不會上手術台,但投資大家都可以做)

5.做投資所下的苦功在準備,到實際執行卻不費吹灰之力。遇到績效不好時,多再做些研究才是對的!只是一直交易並不會讓績效變好。

6.交易不順時減量經營或休息停止買賣,而事情發展順利到難以置信的時候,也可能考慮改為小量經營。

7.風險控管比選對買賣策略更重要,「入場前就知道從哪裡離開」。

8.停損點的設法:「先決定到何地步算做錯再決定停損位置,再計算可承受的損失及應投入的金額」,而不是僅以自己能承受少痛苦決定是否停損。

9.嚴守紀律,該停損時停損。

10.做投資決策時思考下是否已慎密評估,信心度是否足夠

11.交易可分為4種,賺錢、賠錢、好交易、壞交易。好交易短期可能賠錢,但長期可以賺很多。所以有時用正確的方式而賠了些錢不要太在意。

12.耐性是重要修行,太在意股價變化可能引發「過度交易」、或「提早出場」而賠錢或少賺很多。Jim Rogers的名言:「甚麼也不做,一件事都不做,除非有些事是要做的-即靜待入市時機」。

13.承上,若條件未成熟,或風險回報不足,耐心等待機會

14.做為交易員或投資者,忠於任何一個想法或股票的話,都可能帶來災難。

15.不要四處張揚自己對股市及個股的預測,因為可能造成對真正的壞消息視而不見,太過堅持己見而做錯。

16.Edward Thorp的下注方式:機會大時投資金額加大,機會小時投資金額縮小,才能有良好的績效。(例如沒人發現的好股票,當然可以買多些,若真的是對的話!)

17.令人感覺良好的事情很多時都是錯的。所以才要建立一些能擺脫自己情緒的判斷機制,才能多做出正確的決策。

18.人面對利益時害怕風險,但損失時又不惜犯險(慣於小賺就跑,大賠不賣),應該要:「讓利潤放大而要果斷停損」。

19.市場是個為追求快感而付上昂貴代價的地方,且市場很少獎勵一心只求絕處逢生的交易。(一心想追求績效通常績效可能反而不會好)依照一套規劃過的投資方式進行投資,勝算才會較大,才能避免衝動交易

20.市場反應的重要:利空出現不見得會跌,可能已先反應過,反而出現利空出盡反應,因此需觀察市場的真實反應狀況因應。

21.做錯過才能因此學到更多。分析做錯的原因以及思考改善方式。

22.把投資當成遊戲或樂趣:「喜愛投資不一定帶來成功,但不喜愛投資就一定會失敗」。

依照自己的個性及優勢所在,從資金比例控管、產業配置、個股選擇方式、投資策略、停損原則等因素,皆建立一套系統性的分析判斷、及決策的機制及方式,才較能擺脫人性弱點,成為長期成功的投資者。

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    JohnChiu 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()