目前分類:經濟市場趨勢 (21)

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1.達成協議仍為對雙方皆較有利的選擇。但中國對美國出口金額明顯較大下,若維持課稅中國大陸仍為相對的輸家。

 

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影響金融市場表現重要因素發展:2019年以來逐漸朝正向循環發展,但近期中美貿易戰出現新變數,觀察是否影響下半年經濟景氣落底好轉預期

 

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過去三季美國庫存增加原因及影響評估:利率變化主導耐久財消費,投資及房市需求使去年下半年庫存上升,Q1庫存上升則因貿易戰去年Q4提早拉貨影響。預期殖利率下滑後美國經濟可望維持溫和擴張
 

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1.造成2018年以來經濟景氣下滑之主要原因,包括中美貿易戰(?)、以及FED升息、與中國經濟動能下滑等因素,目前皆已出現改善好轉,目前金融市場風險情緒好轉後可望使未來經濟表現逐漸止穩(先市場評價提升、帶動信心止穩、最後再反應至消費及廠商行為)

 

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結論:未來需提高警覺,但目前各國央行政策已轉寬鬆、中國政策拖底經濟、全球經濟放緩週期已至合理落底階段,再加上中美貿易戰有望緩解,下半年經濟景氣仍有落底改善可能,中短期(3-6個月)仍無需過度恐慌。
 

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中國經濟及股市動向與趨勢

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 一.結論

經濟將現放緩但衰退風險仍低,股市主要反應經濟放緩、及升息後流動性擔憂,跌幅達二成已達合理修正水準,但未來長期經濟擴張週期結束可能風險未除

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一.新興市場可能發展趨勢:資金流出使新興市場股債市修正,但基本面仍未明顯轉弱,且美元升幅亦可能不若以往強勁,尚未形成系統性風險

 

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.目前全球經濟擴張動能的現狀、隱憂、與機會

經濟擴張週期中後段,貿易戰影響若未減將使全球經濟動能進一步放緩

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一.短期仍以市場情緒影響較大,實質經濟影響尚有限

 

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一、結論:

美國經濟仍正向發展,薪資增速上漲是否持續,以及是否轉化為通膨上升壓力亦仍待時間驗證,Fed升息加速預期漲多獲利了結賣壓、與公債殖利率上漲使股市評價修正,對於美股影響應仍屬風險情緒惡化及籌碼面調整修正為主未來通膨是否真加速上升,以及短期ETF助漲助跌之賣壓是否延續,為短、中期股市動向觀察重點。綜合而言,美股長期趨勢仍屬正面發展,待短期賣壓宣洩後回歸正軌,並待通膨數據陸續公佈若仍溫和發展,將使美股重回上升軌道。

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美國股市進入區間表現期且波動加大,但經濟及企業基本面狀況仍無破綻,美國股市是否轉為空頭趨勢仍言之過早:

 

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引自鉅亨網https://news.cnyes.com/news/id/4034868?exp=b

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1.美國ㄧ月薪資成長加速引發FED可能加速升息擔憂使股市大跌修正,但仍偏向漲多獲利了結之修正:

 

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美債長短期利差與經濟景氣趨勢
長短期利差趨近零或負值,且領先指標下滑至近負值後經濟才會衰退

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目前已為史上第三長之經濟擴張週期,通膨趨勢及Fed政策發展具關鍵影響

景氣擴張高峰

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循環次序

谷底

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一、2017年全球及台灣經濟展望受惠美國經濟擴張加速,新興市場國家經濟改善,且台灣科技、傳產等產業景氣好轉,台灣經濟景氣擴張動能可望延續至2017年上半年。

1.明年全球經濟仍可望溫和擴張且成長動能加速,原因包括:(1)川普當選後採取財政擴張政策,美國經濟成長可能較2016年加速;(2)新興市場經濟自2016年下半年已開始改善,亦有助經濟成長動能提高。

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循環次序

谷底

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2014/11/7國發會公佈了第13次的經濟完整循環週期的起始點,把所有循環及此次擴張期間之週期更新如下

台灣經濟景氣循環週期:

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