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一.7月全球各類金融資產報酬率表現：希臘債務協議達成使歐美股市反彈，但新興市場股債市、原物料市場、台股出現較大修正

   資料來源：Bloomberg,

1.台股、新興市場股債市、油價與原物料市場出現較大跌幅：主要原因為：(1)中國股市大幅波動修正，亦影響原物料價格，波及新興市場表現；(2)伊朗核談判達成協議，以及長期油價供需擔憂再起，油價再回跌，使商品市場(CRB)7月下跌近10%；(3)台股因電子業訂單展望續下修而表現相對弱勢。

2.公債市場反彈、美元指數尚強勢、REITs亦彈升：油價下跌，Fed對於年底前之升息態度仍屬溫和，使公債價格反彈，美國經濟維持溫和好轉趨勢，資金流出新興市場狀況持續，使得美元指數震盪走高，以及REITs在公債殖利率回跌下7月亦上漲2.5%。

3.歐美日先進國家股市反彈上漲：希臘債務協商達成協議，歐美經濟數據仍屬溫和好轉狀況，再加上Q2財報表現平穩發展，市場風險情緒好轉，使得歐美日先進國家股市反彈維持上漲趨勢。

二.未來影響金融市場多空變數：歐美經濟穩定度、Fed對未來升息態度、中國股市波動狀況、原物料價格表現、及台灣電子業訂單變化

1.歐美經濟是否維持擴張好轉趨勢，支撐全球金融市場之穩定。

2.Fed對未來升息態度之變化。

3.中國股市大幅波動後是否轉為穩定，以及中國經濟表現是否轉穩。

4.原物料及油價是否持續弱勢影響新興市場股債市表現。

5.台灣電子業接單展望變化，是否於Q3末前後結束庫存調整狀況，使台股再恢復動能。