美國通膨增速下滑，大型科技股反映AI趨勢上揚，股市續創新高
一、美國通膨增速下降、公債殖利率走低，蘋果及台積電股價上漲，美股及台股再創新高
上週股市繼續走高，雖然FOMC會議後之點陣圖預估，今年底前Fed降息次數由3碼變為降息一碼，不過5月CPI(消費物價指數)增幅低於預期，且核心服務業通膨下滑，未來物價增速繼續走緩可期，市場認為下半年Fed降息次數將高於Fed預測，公債殖利率下滑，股市及科技股上漲；而蘋果新產品發表會，未來亦將加入AI功能應用，使股價上漲重回最大市值公司，亦帶動台積電、鴻海等台股電子權值股上漲，使台股再創新高至22000點之上。總計一週美股道瓊下跌0.5%，S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲1.6%、3.2%、5.9%，台股一週上漲3.0%至22504點收盤，美國10年期公債殖利率一週下跌23個bps至4.20%，油價(WTI)則一週上漲4.1%。
二、美國5月物價增速繼續下滑為Fed降息鋪路，將有利經濟維持溫和擴張及股市表現
美國5月CPI月增0%(前期0.3%)，年增率由前月3.4%降至3.3%，且核心CPI月增0.2%，年增率由前月3.6%降至3.4%，皆低於市場預期，且除了房租增速未走緩外，其餘物價增速呈現全面下滑狀況，而Fed重視的扣除房租通膨外的核心服務CPI，月增率亦由前月0.4%降至-0.04%，為2021年來首見負成長；5月生產者物價指數(PPI)月減0.2%、年增2.2%，亦低於預期。顯示美國通膨增速將繼續呈現下滑趨勢，將形成有利下半年Fed降息之環境。5月物價數據公布後，淡化了 FOMC會議後，Fed成員預測今年降息次數將由3次降為1次之預測之影響，股、債市同步上揚。而美國5月通膨數據，對股市而言，具有下列意涵：
1. 開始為Fed下半年降息鋪路，利率期貨利率期貨顯示，Fed於7/31、9/18及11/7降息之機率分別為10.3%、67.7%、80.5%。(-2014/6/14)
2. 通膨增速下滑降低未來Fed過晚降息、經濟硬著路的可能風險，美國經濟可望維持溫和擴張狀態，2024及2025年企業獲利加速成長之狀況可望維持。
3. 在企業獲利增速上升(預估美股及台股，2024及2025年企業獲利成長分別為10.6%、27.7%；14.2%、18.7%，IBES Thomson Reuters，2024/6/7)，AI加速發展有利科技業長期成長趨勢，且利率趨勢自高檔下滑之下，將有利股市評價、及維持中長期趨勢。
三、AI發展持續驅動科技股及股市上揚
上週Apple在反應其產品在未來AI之應用，股價上漲重回全球市值最大公司；台積電亦續反應AI趨勢、先進製程將供不應求可望漲價，股價亦續創新高；以及鴻海同時反應蘋果股價上漲，與下一代AI Server代工將扮演重要角色而上漲。美股及台股權值科技股反應AI趨勢，企業獲利成長動能上升，助漲股市續創新高。在Fed政策、AI趨勢發展、企業獲利加速成長等皆仍有利股市、評價亦有基本面支撐下，股市中長期表現仍然可期。
(個人研究筆記非為投資建議用途)
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