中國加大刺激政策力度、Fed將持續降息，股市延續上漲走勢－JohnChiu的部落格

中國強力政策刺激經濟、美國經濟保持擴張，股市延續上漲

一、中國央行政策穩定股、房市，Fed亦將持續降息、美國經濟保持擴張，股市延續上漲

上週美股溫和震盪上揚，港、陸股則出現大幅反彈，台股亦受惠半導體、航運股、鋼鐵、塑化股等反彈上揚帶動上漲，主要影響股市表現因素包括：

1.美國經濟數據好壞摻雜，11月Fed將繼續降息

上週公佈的經濟數據，美國9月製造業PMI下滑不如預期，消費信心亦明顯下滑，經濟放緩態勢不變，不過服務業PMI仍然穩定，8月耐久財訂單優於預期，週四公布的週初請失業救濟人數21.8萬人亦優於預期，個人消費支出物價(PCE)則年增2.2%，較7月的2.5%繼續回落。在服務業穩定，就業市場未失速，以及通膨降溫、Fed將繼續降息循環下，美國經濟仍維持溫和擴張之勢，仍有助股市穩定及表現。

2.中國大陸加大政策力度穩定股市、房市

上週二中國央行宣布調降銀行存款準備率0.5%，及降低7天期逆回購利率0.2%，並引導降低存量房貸利率、房貸首付比例亦調降；此外，亦提供5000億人民幣基金，做為機構法人股票及金融產品之流動性支援機制，提供3000億人民幣，做為銀行貸款用以買回購公司股票之基金；週四中國政治局會議再宣示以貨幣及財政政策穩定經濟及股市、房市之態度，使近一週港、陸股皆反彈超過10%。

3.科技及傳產股同步彈升

美國記憶體大廠美光財報優於預期，不僅股價上漲近15%，亦帶動半導體類股上漲，而台股受惠半導體及AI相關類股反彈上揚之外，塑化、航運、重電、汽車零組件、中概等傳產族群亦因中國大陸刺激政策、運價止穩等因素分別有所表現，帶動台股上揚。

總計一週(2024/9/23-9/27)美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲0.6%、0.6%、1.0%、4.3%。台股一週上漲3.0%以22822點收盤。美國10年期公債殖利率一週上揚2個bps至3.75%。油價(WTI)一週下跌3.7%。

二、歐美央行降息、中國政策護底經濟，股市正向發展延續

1.Fed降息啟動，美國經濟可望軟著陸

雖然歐美製造業景氣低迷，但因美國股市、房市仍然上漲，美國家庭淨財富近一年仍上升超過10%以上，使得消費力維持不墜(見下圖)，亦使佔GDP八成的服務業仍穩定擴張，加上通膨已朝Fed之目標區前進，Fed已開始啟動降息循環，房貸利率亦已自高點降低近1個百分點，美國經濟朝軟著陸方向前進，亦仍有助企業獲利成長及股市長多延續。利率期貨顯示，Fed於11/7利率決策會議再降息一碼及兩碼的機率分別為46.7%及53.3%，Fed將繼續降息穩定經濟及就業市場。