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2022Q4-2023年經濟與股市趨勢

FED政策及經濟趨勢仍不利股市表現，評價及企業獲利仍有下修風險，但Q4及2023Q1將進入經濟放緩週期位置及時間滿足區，待通膨進一步降溫，預期FED政策態度轉趨溫和後，股市趨勢可望再轉趨正向。

1. 隨原物料價格下跌、供應鏈改善、比較基期上升，美國通膨增速高峰已現，2023年上半年PCE通膨增速有望從目前6-7%降至3-4%水平;2022年底前FED升息速度將達高峰，預期2023上半年可望停止升息。

2.但美國領先指標年成長率增速已轉負，庫存調整開始、房市降溫，經濟溫和衰退風險已明顯上升，未來若就業市場及家計部門資產減損狀況再惡化，將影響最後支撐經濟的消費表現。

3.股市仍受FED升息影響評價、企業獲利亦因經濟可能衰退仍有下修風險，惟長期評價已屬合理 ，2022Q4~2023Q1將處景氣放緩循環及股市合理低位時間。

4.台灣景氣下滑趨勢將延續至年底~2023Q1、科技業庫存調整、企業獲利下修風險壓抑台股表現， 2023年企業獲利雖可能呈衰退5~15%，但本益比已處長期相對低點。待通膨進一步緩和訊號出現、FED態度轉溫和後、股市將再具表現機會。

(個人研究筆記，非為投資建議之用)