景氣為什麼會循環－JohnChiu的部落格

景氣循環的原因源自下列四種循環因素，且也可能同時或交互出現，前三種循環整理自「景氣為什麼循環」(Lars Tvede,財信出版社)，最後一種由辜朝明提出摘述自「大衰退」(辜朝明，東方出版社，簡體字版)。

	存貨循環	資本支出循環	房地產循環	資產負債表循環
全循環平均時間	4.5年	9年	18年	20年以上
下降階段平均時間	6~9個月	2~2.5年	3~3.5年	5~10年
對經濟景氣響強度	強度有限，不至產生衰退。	強度可能很大。	強度可能非常大。	強度巨大且深，時間久。
對經濟成長率的影響	存貨約佔GDP6%	資本支出佔先進國家GDP10%，新興國家較高。	房地產建築活動約佔全球GDP8%且波動，房地產價值約佔GDP 250%所形成財富效果。	企業或消費者償還債務使投資或消費出現長期低迷現象。
干擾效果	影響經濟有限，通常為成長循環的向下修正波。	影響較大，與特定新技術與經濟發展有關，一般會造成經濟衰退。	房地產價格崩潰後，幾乎皆會發生長期且嚴重衰退也會容易引發金融業問題。	低利率及挹注大量流動性無法刺激經濟，經濟衰退後進一步形成長期低迷。
實例說明	2004年~2005年的經濟成長修正	2000年代科技、網路泡沫形成衰退	1988~1989年的儲貸危機 2008年的次貸危機	1990~2000年代日本經濟長期低迷 1929年大蕭條後的經濟不振
觀察指標	存貨/銷貨比存貨成長率	投資成長率產能利用率	房價變化新屋開工及庫存	負債比率儲蓄率