一、全球經濟景氣狀況及股市出現修正整理期因素:
美國因先前暖冬效應使目前經濟擴張速度降溫、中國經濟雖落底但動能受限、歐洲經濟仍衰退中掙扎、但歐債系統風險仍受控、台灣經濟亦隨全球景氣落底但受制政策因素
a.美國經濟持續好轉擴張，但短期擴張稍緩且經濟數據不如預期狀況增加:
1.受先前暖冬效應影響預期拉高，使近期經濟表現不如預期狀況增加；
2.就業增加、消費信心上升使消費表現穩定成長，加上房市落底後可望溫和好轉支撐美國經濟維持2~2.5%成長率；
b.中國經濟成長雖出現落底現象，但下半年增速才可能較明顯:
1.3月起經濟指標出現落底彈升，新增信貸亦明顯增加；
2.雖然房市仍壓抑成長動能，但政府支出開始上升且有利股市政策陸續出台，中國經濟表現將逐漸轉佳；
c. 歐元區經濟上半年仍處衰退，股市修正及大選因素使歐債擔憂上升，但資金充足下系統性風險仍受控制:
1.受股市回落、歐洲選舉擔憂歐債疑慮再增，但銀行間資金寬鬆狀況未變系統風險尚受控制；
2.歐洲經濟除德國外皆幾乎皆陷入衰退，在政府緊縮措施下，要恢復成長需靠下半年歐元區以外經濟體更強勁的成長出現才能達成；
d.台灣整體經濟景氣可望溫和逐季轉佳，但證所稅議題、及國際股市修正整理、及科技業回補庫存暫告段落影響台股信心及動能
二、台灣股市展望及投資策略
1. 台股仍處7400~7800點區間整理走勢
a. 國際股市在美國經濟短期成長動能稍減、歐洲經濟衰退及歐債問題擔憂下出現修正整理，雖然陸股因經濟落底及政策偏多下轉強，但經濟好轉初期尚不足以扭轉目前全球經濟弱復甦的狀況，亦使台股處於修正整理期；
b. 證所稅對台股影響仍在，且仍壓抑台股表現，但仍有延後實施可能；
c.若國際股市未結束整理台股仍處7400~7800點間的整理區間，台股維持中期多頭市場的三個支撐分別在7574、7390、7206點；
d. 觀察美國經濟指標再轉強、歐債問題變化、以及中國經濟或政策好轉至足以扭轉全球股市投資氣氛、證所稅議題等影響，做為國際股市及台股是否結束整理期之參考因素；
2.維持中性~中性稍低持股待整理期結束伺機加碼，並增加中~低波動持股
台股受制全球股市表現目前僅呈區間走勢，但在中期景氣將溫和好轉下仍建議維持偏中性持股，避險策略仍以短期為之。持股配置方向可著重Q2續成長、中概股、具成長性的高股息股、及觀察蘋果供應鍊族群修正後的適當加碼點。
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