JohnChiu的部落格

因素

現狀及可能發展

發展方向

1.中美貿易戰

1.5/5川普再表示5/10對中國大陸2000億美元進口產品稅率由10%提高至課徵25%關稅稅率。

2.年初以來原來預期中美將達成貿易協議出現新變數。

不明

2.FED及各國政府政策

1.FED轉為暫停升息，並將自9月停止縮減資產負債表。

2.歐、日央行繼續維持寬鬆政策。

3.中國大陸實施減稅、降費政策並對中小銀行定向降準。

正向

3.美國經濟擴張周期延續性

1.至2019年6月將創歷史最長擴張週期達120月。目前美國10年減2年期公債殖利率仍達17個bps左右，仍無衰退疑慮。

2.企業庫存上升、製造業數據放緩，但就業數據良好，公債殖利率轉跌後仍有助消費及房市穩定。

偏正向

4.中國經濟穩定性及新興市場發展

1.3月起採購經理人指數(PMI)及其他經濟數據陸續落底好轉，信貸穩定擴張，有助中國經濟保持穩定。

2.中國以外新興市場短期受美元轉強，資金流入速度暫轉緩。

稍偏正向

5.企業獲利成長動能

1.美股Q1企業獲利衰退幅度優於預期，且七成企業財報優於預期。

2.美、中、台2019年企業獲利成長分別為3.4%、14.1%、及-0.9%，但預期2020年獲利成長至11.3%、11.3%及11.2%。(資料來源:Thomson Reuters IBES，2019/5/1)。

持平

6.全球經濟景氣趨勢

全球OECD領先指標至3月已下滑16個月，已近落底止穩之可能時間(過去調整期約12~18個月)，若下半年經濟景氣好轉，將繼續有利全球股市表現。

持平