台股持續受惠 AI 發展及台積電優異表現
一、 台積電財報及營運展望令人驚艷，台股展望樂觀
1.上週股市呈現高檔震盪表現，但台積電公布第三季財報及第四季營運展望，在 AI 加持下令市場驚豔，不僅在美股掛牌的台積電 ADR 週四大漲近 10%，亦帶動台 股上週五大漲近歷史新高水準，亦一掃因週二半導體設備大廠 ASML 財報及展望 不如預期股價重挫 16%、半導體類股修正之悲觀氣氛。 2.而美國經濟保持韌性，9 月零售銷售月增 0.4%優於預期，週初請失業救濟金人 數亦降至 24.1 萬人亦優於預期，美債殖利率維持反彈後震盪狀況，不過經濟持 續擴張，企業獲利成長動能可望維持，加上美股大型銀行公布財報表現亦佳，故 美股三大指數仍維持震盪上漲之勢。 3.總計一週(2024/10/14-10/18)美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分 別變化+1.0%、+0.8%、+0.8%、-2.4%，台股一週上漲 2.6%以 23487 點收盤。美 國 10 年期公債殖利率一週持平於 4.08%。油價(WTI)一週下跌 8.1%。
二、台積電背書 AI 長期商機，且先進製程遠超對手獨受惠
1. 台積電 10/17(四)法說會重點主要包括: (1)先進製程稼動率改善且比重提升，有效帶動毛利率上揚至 57.8%優於預期。
(2) AI 發展仍屬初期，訂單熱絡，2024Q4 展望優於預期，後續 AI 仍是成長主要 動能。
(3)2025 年資本支出大於 2024 年，其中 CoWoS 先進封裝雖已經投資許多，但需 求仍遠超過供給。 (4)海外擴廠逐步上軌道，初期在毛利率上相較於在台灣生產有 2-3%的差異，但 已較先前市場預期大幅改善。
2.台積電及 ASML 兩樣情，主要源於 ASML 非台積電客戶狀況及展望不佳，加上台 積電先進製程技術精進，可減少部分先進半導體設備使用，而 AI 所需的先進製 程晶圓代工，因台積電技術大幅領先，故成為獨受惠 AI 發展的晶圓代工公司， 故造成台積電及 ASML 展望及股價懸殊表現。
三、台股將持續受惠 AI 發展及台積電優異表現
1. 台積電表示 AI 需求強勁，且仍在發展初期階段，而台積電製程領先，AI 先 進製程幾乎為獨佔地位，而台積電市值佔台股市值比重逾三成以上，故台股 亦可望受惠 AI 及台積電長期良好展望。
2. 而不僅台積電受惠，AI 相關的 ODM 組裝及零組件公司，台灣在供應鏈亦扮演 最關鍵重要角色，且排除紅色供應鏈之競爭，故此次科技業受惠 AI 的發展，對台灣科技業而言，將更甚於過去 PC、手機、網路時代。
(個人研究筆記非為投資建議用途)
留言列表
