Ken Fisher善用美國長期經濟與股市表現的資料,觀察美國股市的特性。” Markets Never Forget(But People Do)”(肯恩費雪教你看懂投資市場,財信出版社,2012年12月)是繼「投資最重要的三個問題」(財信出版社,2008年8月)另一本具完整美股長期表現統計資料與特性分析的書,對於美股很長期的歷史特性有深入的分析,並且也對於判斷一般財經訊息對股市、經濟趨勢分析的正確判斷上會有所助益。摘述書中重要觀察結論與相關心得如下:
一、美股的長期特性還真的比台股好很多:(1)長期美股漲多於跌;(2)美股長期平均年報酬率高且具較低的波動性(9.1%,19.2%;台股波動度高達26%)。因此美股的特性無法對應適用台股等新興市場股市的特性,例如2011年美股沒跌,台股及新興市場卻跌了20%。
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Investing in the Second Lost Decade (下一個失落的十年投資之道,Martin J. Pring, Joe D. Turner, Tom . Kopas,美商麥格羅.希爾國際教育出版,2012/11)將景氣循環分成六個階段,並利用數據統計股票、債券、大宗商品三大類資產,在此六階段報酬率表現情形及投資策略之道。簡述如下表:
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坦伯頓不敗投資法(Templeton’s Way with Money-Strategies and Philosophy of a Legendary Investor,Jonathan Davis、Alasdair Nairn,財信出版)說明及闡述另一位重要價值投資法的基金經理人坦伯頓的投資理念、策略及方法。第四章提到的「最重要的16條投資法則」摘述如下:
法則1:以最高的實質總報酬做為投資目標
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“Breakout.Nations”(中譯”誰來拯救全球經濟”,商週出版,2012年9月)是Morganstanely新興市場股票研究主管Ruchir Sharma完整的介紹了重要新興市場國家的經濟、政治發展背景,並提出對於較具潛力國家的看法及分析。看完之後感覺好像親身經歷環遊了新興市場一圈。
親身經歷的寫法也聯想到Jim Rogers在2004年寫的Adventure Capitalist(“資本家的冒險”,商週出版)一書。不過Breakout Nations比Adventure Capitalist對於每個國家的經濟體制及發展背景、與未來前景提供了更具深入的見解及分析方法。
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買到便宜會漲的股票是投資致勝的關鍵,但如何知道各類型公司股價是否過高或過低,公司真正的價值如何計算,〝如何評價一支股票〞(The Little Book of Valuation , Aswath Damodaran , 財信出版)一書有系統性的介紹。
各種類型公司的評價及投資應注意事項
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「瞄準十八大」(寇健文、蔡文軒著,博雅書屋)對於中國大陸政治制度及未來可能接班的人選有清楚的介紹,摘述其目前及未來可能領導班底之人選如下:
一、目前(第十七屆)的領導班底
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The Most Important Thing - Uncommon Sense for the Thoughtful Investor(有關投資與人生最重要的事,Howard Marks,究竟出版社)將價值投資法的投資方法及策略闡釋的非常清楚且發人深省。
一.價值投資的思維及策略
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「成功跟快樂一樣,無法追求而得。它是一種伴隨而來的結果,是一個人致力於追求某個大於自身的理想過程中意外獲得的副產品。」
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~適合資產管理業管理思維的參考範本~
「現在,什麼才重要?決定未來贏家的5大關鍵」(Gary Hamel,天下出版社)提出一、重塑資本主義價值觀,二、堅信創新創造長期價值,三、建立調適力更勝策略優勢,四、熱情是差異競爭的根本,五、顛覆傳統組織、管理的舊思維,才能讓員工充份發揮、提升競爭力,並且成為真正好的公司。
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景氣循環的原因源自下列四種循環因素,且也可能同時或交互出現,前三種循環整理自「景氣為什麼循環」(Lars Tvede,財信出版社),最後一種由辜朝明提出摘述自「大衰退」(辜朝明,東方出版社,簡體字版)。
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摘自"窮查理的普通常識",商業週刊出版
風險:所有投資評估應該從風險評估開始
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“賺夠了,就跑”(早安財經出版)主要是描述Martin Schwartz 如何利用股票、期貨、債券等工具短期交易創造財富的故事。也提供了許多身為操盤者應該留意的事及操作原則。作者還在書中最後詳細提供他如何操作以及每日從早到晚的生活。身為一個短線操作者紀律仍然重要,也可看出不論以何種操作法,必須有一套系統的方法、紀律,以及每天戰戰競競的工作才能做到最成功。當然長期的壓力也一度讓Martin Schwartz瀕臨生命危險。也提供他身為一個基金經理人,在操作成功後而想自己創業、募基金、直接面對客戶壓力、資金規模更大,是否還能繼續經理人原本的成功模式而延續績效卓越,而面臨到的新的挑戰。
在各章節最後皆會提及Martin Schwartz的操作忠告,包括:
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"用心於不交易"(林茂昌,財信出版)
提供作者的投資經驗,以供大家不要過度受股市波動影響而能夠長期獲利的方法,全書精華摘述如下:
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現在全球經濟失衡問題是:美國大幅的經常帳逆差與龐大的債務,中國、東亞國家、以及產油國卻出現高額的經常帳順差、高儲蓄率,且此一失衡趨勢卻還持續下去,馬丁沃夫在"Fixing Global Finance"(馬丁沃夫教你看懂全球金融,早安財經翻譯本)試圖回答這種趨勢如何形成、能否持續下去、以及如何解決之道。
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安東尼波頓不操基金後最近寫了本書叫做"逆勢出擊/安東尼*波頓投資攻略,(大牌出版社,譯自Invseting Against the Tide: Lessons from a Life Running Money),算是把他的投資經驗簡單清楚的完整呈現,其中第17章"優秀經理人的12項特質"提到優秀經理人應具備:
1.透視之眼:基金管理就像下棋要比別人多想幾步才會贏,也才能選到別人還不看好但未來具潛力的標的;
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