【上週國際股市及台股回顧】受敍利亞事件擔憂進一步緩解、中國8月經濟數據續優於預期，以及部份美國經濟數據表現不如預期下，市場期待QE縮減規模減少，國際股市上週續漲，但台股受立院長關說後續發展，以及蘋果供應鍊股重挫影響，一週小跌0.27 %。
1.上週國際股市延續前一週漲勢，美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別上漲3.0%、2.0%、1.7%，德、法國股市分別上漲2.8%、1.6%，日本、韓國股市上漲3.9% 2.0%、香港及陸股滬深300指數分別上漲1.3%及5.6%。國際股市續漲以及中國大陸股市上漲較多原因包括：(1)美國接受俄羅斯提議，若敍利亞交出化武，可考慮不出兵敍利亞，使地緣政治擔憂再明顯緩解。亦使油價及黃價出現下跌走勢；(2)中國上週公佈的8月經濟數據再優於市場預期，亦使陸股漲幅較大；(3)美國上週公佈的零售銷售及消費信心數據表現不如預期，使市場期待9/18的FOMC會議決議QE(量化寬鬆)縮減規模可望縮小。
2.台股則在國際股市上漲、但亦受(1)i-phone新產品公佈不如預期，相關個股股價重挫，以及-80(2)立法院院長關說案後續發展增添觀望氣氛下，一週則小跌0.27%以8142.48點收盤。漲幅較大類股包括汽車(+4.6%)、航運(+2.7%)、電機(+2.1%)、食品(+2.0%)，跌幅較大類股包括化學生技(-1.5%)、橡膠(-1.3%)、營建(-1.0%)，電子及金融類股則分別下跌0.9%及0.2%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】全球經濟景氣維持擴張趨勢，中國8月經濟數據延續好轉趨勢，美國近兩週經濟數稍不如預期，但反使預期QE縮減速度減慢、敍利亞事件擔憂再減緩，亦使國際股市風險好轉，但台股則受制立院長人選變化及政局發展，以及蘋概股轉弱，再現整理走勢。
1.經濟景氣趨勢：全球經濟維持溫和成長，7月OECD領先指標續升，美國近兩週經濟數據稍不如預期，中國8月經濟數據則續優於預期，歐元區實體經濟成長動能則不若信心數據明顯。(上週發展歐美偏中性，中國則偏正向)
(1)受到美國可能出兵敍利亞、公債殖利率彈升帶動貸款利率上升影響，近兩週公佈的部份美國經濟數據出現不如預期狀況。上週公佈的8月零售銷售月增0.2%，不如預期的0.4%，以及9月密大消費信心數據表現亦下滑至近4個月低點不如預期。
(2)中國8月經濟數據，包括出口年增7.2%、零售銷售年增13.4%、工業生產年增10.4%、貨幣供給M2年增14.7%，表現皆優於7月且優於預期表現。中國經濟狀況連2月出現好轉趨勢。
(3)雖然近期歐元區多數經濟數據表現優於預期，但信心面好轉幅度仍優於實質面經濟之好轉。上週公佈的7月歐元區工業生產月減1.5%，表現則不如預期。
(4)7月OECD領先指標呈現第十一個月的向上趨勢至100.7，優於6月的100.6，顯示全球經濟景氣維持擴張趨勢，不過仍主要是由歐、美、日先進國家所帶動。
2.市場風險情緒：全球股市受敍利亞可能交出化武使美國不出兵、及新興市場股債市反彈，且QE漸退場利空持續消化而使市場風險情緒有所好轉，台股則再受制政局發展觀望氣氛上升(全球股市稍偏正向，台股中性)
(1)全球股市風險情緒再稍好轉，美股VIX指數自15以上滑落至上週五的14.2。主要受到：a、敍利亞可能以交出化武以避免美國出兵；b、中國經濟數據再好轉，新興市場風險亦稍降；c、市場正逐漸消化QE將開始減碼之利空，美國10年期公債殖利率由前週近3%高點，滑落至上週五的2.88%。
(2)台灣立法院長關說案發展仍牽動政局及台股信心。國民黨開除王金平黨籍後，王金平再申請假處分初步核准，若國民黨10日上訴後未果，後續採取進一步法律程序，王金平則仍可能續留任立法院長。政局發展仍稍對台股具有觀望及壓抑作用。
3.政府及央行政策：9/18的FOMC會議首次縮減QE規模預期平均稍降至每月150億美元，立院院長變動狀況及後續經濟政策是否影響台股發展亦需觀察。(上週發展偏中性)
(1)主要仍觀察9/17~9/18的FOMC會議QE縮減規模及市場可能後續反應，目前調查預估平均縮減規模每月150億美元。
(2)台灣立法院院長後續仍留任或改變狀況，以及對後續政策法案通過之影響。
4.股市評價變化：國際股市維持向上趨勢，亦帶動外資再續加碼台股，但立法院長留任後續發展，以及電子族群修正狀況，使台股現整理走勢。(上週發展偏中性)
(1)國際股市維持向上趨勢，美股再彈回近8月初歷史高點位置(距1.3%)。
(2)外資持續買超台股，亦仍不受台灣政局變化影響，上週再買超台股達443.7億台幣。
(3)上週中國大陸股市反彈幅度較大，亦帶動中概股相對強勢。雖然i-phone 5C因價格不夠低引發銷售疑慮，亦牽連相關供應鍊個股股價轉弱下跌，但仍續觀察實際業績表現及銷售數據對後續股價影響。
(4)受立院長關說事件及蘋果供應鍊股價下跌影響，台股短期轉為整理，日KD (K73，D84)自高檔滑落向下交叉，但週KD(K65，D57)維持向上，不過月KD(K69，D74)向下仍續整理。
【未來一週台股主要觀察重點】立院長人選變化及政局發展、9/18的FOMC會議縮減QE規模與市場反應狀況、外資是否持續買超台股、類股輪動狀況，以及重要經濟數據公布。
1.立院院長關說案後續發展及對台股影響是否擴大；
2.9/18(三)FOMC會議是否開縮減QE規模於每月150億美元以內，及市場反應為利空出盡或持續；
3.陸股已突破所有均線，但短期漲幅較大，觀察後續變化及對傳產、中概股是否持續支撐強勢；
4.蘋果i-phone後續銷售數字表現，以及是否再反應旺季出貨效應；
5.外資連買超三週後且摩台期未平倉口數已達23萬口，外資後續買盤力道是否持續；
6.重要經濟數據公佈：8月美國房屋銷售、領先指標、工業生產、9月NAHB房市信心指數、歐元區8月經濟信心指數、日本8月貿易數據。
(1)9/16(一)美國8月工業生產(預期年增0.3%，前期持平)；
(2)9/17(二)美國9月NAHB房市信心指數(預期60，前期59)、8月消費物價(預期月增0.2%，前期0.2%)、9月歐元區及德國ZEW經濟信心指數(預期43.5，前期42.0)；
(3)9/18(三)美國8月新屋銷售(預期月增1.9%，前期+7.2%)、日本8月貿易數據；
(4)9/19(四)美國8月領先指標(預期月增0.4%、前期0.6%)、成屋銷售(預期月減1%，前期+6.1%)、初請失業救濟金人數(預期32萬人，預期前次上修)、8月北美半導體設備訂單出貨比。
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