原物料市場趨勢及可能影響：供需改善、原物料價格漲勢延續，觀察供給恢復狀況、及對於消費物價與貨幣政策之影響
1.經濟好轉需求增強，運輸及新興市場因疫情供應受限，使得原物料價格持續上揚，近期由工業金屬延伸至農產品價格，亦使得原物料類股今年以來表現持續優於科技股表現。（圖1）（表1）（表2）
2.疫情影響旅遊及需接觸型態的服務型消費，仍無法回復疫情前的水準，而由更多的貨品消費需求取代，加上庫存回補，同時造就了更多的原物料需求，且全球貿易需求回溫，亦使得運能、產能不足。（圖2）（圖3）（註1）
3.依供需及庫存狀況決定不同原物料市場之價格表現，銅、鋁庫存處於低位漲勢強勁，原油庫存伴隨油價上升漲勢溫和。（圖4）
4.需求持續改善、供應不及、以及中國碳中和政策對鋼市限產，仍使未來3-6個月原物料市場價格保持正向發展，亦將使得一般物價上漲趨勢延續，通膨擔憂亦持續干擾市場。（圖5）（圖6）
5.中國大陸刺激政策降溫、美國經濟好轉速度較快若使公債殖利率彈升，美元不易再明顯貶值，當新興市場與疫情控制供應回復、以及未來FED可能縮減寬鬆政策等因素，為未來限制原物料價格再進一步上漲之可能因素。
6.另觀察原物料價格上漲對於一般消費物價之傳導性及幅度，是否改變FED貨幣政策態度，引發資金降溫、金融市場修正之風險。（註2）（註3）(圖7）
註1.高善文：被动储蓄没有在疫后迅速释放，原因和影响值得深究
https://mp.weixin.qq.com/s/Usafvy5oXv0cTuBuWkyX2Q
註2.张春：货币超发有没有引起通胀？我们应该怎樣测量通货膨胀率？https://mp.weixin.qq.com/s/EaYmu1gWrUxAhY7OTUY6hQ
註3.【兴证宏观】对美国通胀的持续性要有心理准备https://mp.weixin.qq.com/s/N-KeasdQKr01xhPlLWqLdA
（圖1）
（表1）
（表2）
（圖2）
（圖3）
（圖4）
（圖5）
（圖6）
（圖7）
留言列表
