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現階段股市與高收益債市投資孰優？
1. 信用債主要賺2種東西： 信用風險改善+利率下滑 。
2. 企業獲利改善加股市上漲對前者有利，但後者因公債殖利率彈升不利。
3. 愈低等級的債（高收益債）受惠信用風險改善較大，所以對公債殖利率彈升的影響較小；投資等級債則不利，因為受惠信用風險改善已不大，對利率反而較敏感。
4. 所以，高收債最肥的一段還是景氣改善的初期，同時享受信用風險改善與利率下滑的好處，就像去年下半年那樣。（還有2012/2016年）
5. 目前已進入景氣擴張成長期，股市受惠程度或相對利率的敏感度，應該還是優於高收益債的。
6. 且目前高收益債整體的信用價差(高收益債殖利率減公債殖利率）已到歷史相對低檔，通常愈低濳在的報酬率就會愈低了。
7.不過企業獲利改善、違約率可望下降，整體市場仍然正向，應該還是可以期待高收益債票面利率年報酬4-5%的收息空間。
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