一.9月各類資產報酬率表現及原因：九月國際金融市場受FED升息預期變化、美國總統選舉民調、油價及歐洲銀行體質擔憂等因素影響而呈現震盪，但在FED 9月未升息、美元稍回落、OPEC協議將減產，商品和新興本地債表現較佳，而台股受經濟落底及產業景氣好轉支撐下上漲，表現亦相對較佳。
1.九月各金融市場受FED不升息及美元轉趨疲弱下及新興市場經濟落底止穩、油價下跌後再反彈影響，油價及新興本地債表現較佳，其中CRB指數上漲(+3.4%)、新興市場本地債(+2%)漲幅較大，由於台灣經濟及產業亦好轉，企業獲利成長性也將逐季轉佳，台股九月上漲(1.1%)，表現相對其他股市相對較佳。
2.九月全球金融市場主要受到下列因素影響：a、Fed升息預期、美國總統選舉民調變化、油價及歐洲銀行體質擔憂，國際股市呈現區間震盪表現；b、9月FOMC會議FED不升息、美國整體經濟表現仍溫和擴張，且Q2企業獲利成長動能可能已處谷底未來有機會好轉，股市維持高檔震盪；c、美元稍轉弱，加上產油國非預期出現減產協議，油價反彈，商品市場和新興本地債上漲。
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~2016/9/30 |
1個月(%) |
3個月(%) |
6個月(%) |
今年以來(%) |
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台灣股市加權指數 |
1.1 |
5.8 |
4.8 |
9.9 |
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全球股市 (MSCI全球指數) |
0.4 |
4.4 |
4.7 |
3.8 |
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新興市場股市 (MSCI新興市場) |
0.0 |
8.3 |
8.0 |
13.8 |
|
全球公債 (花旗全球公債指數) |
0.7 |
0.3 |
3.7 |
11.1 |
|
新興市場債券 (JPM指數美元計價) |
0.3 |
3.7 |
9.3 |
15.0 |
|
新興市場本地債指數 (JPM GBI-EM本地債指數) |
2.0 |
2.7 |
5.5 |
17.1 |
|
人民幣債券指數 (花旗離岸人民幣投資等級債券指數) |
-0.1 |
1.3 |
3.8 |
5.0 |
|
高收益債券市場 (花旗高收益債指數) |
0.6 |
5.5 |
11.8 |
15.6 |
|
全球REITs市場 (FTSE全球REITS指數) |
-0.9 |
1.5 |
5.3 |
11.0 |
|
商品市場(CRB指數) |
3.4 |
-3.2 |
9.3 |
5.8 |
|
人民幣即期匯率 (CNY Currency指數) |
0.1 |
-0.5 |
-3.2 |
-2.8 |
|
美元指數 |
-0.6 |
-0.7 |
0.9 |
-3.2 |
資料來源：Bloomberg, 2016/10/3
二.未來重要觀察因素：Fed升息預期變化、美國經濟動能、油價及原物料價格變化、負利率趨勢對信用債市資金流入正向影響持續性、企業獲利預期是否改善、美國總統選舉變化及歐洲政治與銀行體質穩定度。
1.Fed維持漸進升息基調，12月再度升息機率較高。(12月升息機率至六成以上)
2.全球寬鬆貨幣環境維持。
3.美國經濟維持溫和擴張。
4.油價及原物料價格維持區間波動。
5.整體新興市場經濟止穩資金回流。(台灣經濟及產業景氣已好轉)
6.低利率、負利率環境資金追求穩定收益率，信用債市仍受青睞。
7.企業獲利成長性可能落底，未來可望好轉。
8.美國總統選舉希拉蕊民調仍領先川普。
9.歐洲政治與銀行體質的穩定度及金融市場影響。
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