1.各區域經濟趨勢分歧與2014年Q1以前的差異：經濟景氣仍溫和擴張，但區域表現差異仍大
(1)美國、台灣經濟仍穩定擴張，但歐洲及日本經濟轉弱。
(2)中國經濟及部份新興市場國家經濟已有改善。
(3)全球經濟整體趨勢維持溫和擴張，但速度轉為平緩，且區域差異仍存在。
2.金融市場表現的特性與反應趨勢：Fed對明年升息態度溫和、歐元區經濟轉弱，股市震盪強弱有別、公債表現穩定，新興債市止穩反彈，高收益債資金流出
(1)公債受Fed鴿派態度、歐元區經濟轉弱、及區域政治風之支撐仍上揚，或殖利率維持低檔。亦支撐今年以來各類債市上漲。
(2)股市表現亦產生歧異，美股修正後穩定反彈近高點，歐股則修正較大，亞股則在陸股強勢帶動而相對強勢，台股修正後仍處個股評價調整為主。
(3)新興市場債亦隨公債殖利率穩定、新興市場經濟反彈上揚，高收益債一度出現資金大幅淨流出，但評價轉趨合理。
3.資產配置策略：美、台、亞股為主要股市配置區域，債市穩定收息為主。
(1)Fed對明年升息態度仍然鴿派溫和下，高收益債、新興市場債、人民幣債券仍部份配置，並以賺取利息收入為主。
(2)股市配置以各區域經濟景氣展望正向之美股、台股、亞股、大中華股市為主要的配置區域。
(3)當FED升息預期可能出現強烈跡象時減碼部份配置比例。
4.各類金融資產報酬率表現:
|
~2014/8/20 % |
1M |
3M |
6M |
1YR |
YTD |
MTD |
|
台灣股市加權指數 |
-1.6 |
4.8 |
8.0 |
18.6 |
7.9 |
-0.3 |
|
全球股市 (MSCI全球指數) |
-0.5 |
3.4 |
4.8 |
15.7 |
4.5 |
1.3 |
|
新興市場股市 (MSCI新興市場) |
2.1 |
5.4 |
14.1 |
16.4 |
8.2 |
1.8 |
|
全球公債 (花旗全球公債指數) |
-0.4 |
0.3 |
2.4 |
4.3 |
4.3 |
0.3 |
|
新興市場債券 (JPM美元計價) |
0.0 |
2.4 |
9.3 |
12.7 |
9.5 |
0.3 |
|
新興市場本地債指數 (JPM本地債指數) |
-1.3 |
0.3 |
7.2 |
5.5 |
4.9 |
0.1 |
|
人民幣債券指數 (匯豐離岸人民幣債券) |
0.5 |
1.2 |
2.2 |
5.0 |
2.5 |
0.3 |
|
高收益債券市場 (花旗高收益債指數) |
0.6 |
1.0 |
3.3 |
10.2 |
5.3 |
1.3 |
|
全球REITs市場 (FTSE全球REITS指數) |
0.6 |
4.8 |
11.0 |
18.9 |
14.5 |
1.7 |
|
商品市場(CRB指數) |
-3.1 |
-6.1 |
-4.3 |
-0.7 |
2.9 |
-2.1 |
|
美元指數 |
2.1 |
2.7 |
2.4 |
1.6 |
2.7 |
0.9 |
Source:Bloomberg
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