一週台股觀察(2014/08/25~08/29)
【上週金融市場與台股回顧】美國房市、製造業、與就業數據好轉,以及風險情緒轉佳使歐美股市一週上漲1.6~2.7%,且S&P500指數再創歷史高點。台股亦在外資買盤回籠、基亞連跌停20天後大漲帶動信心回穩下,重新再站回季線之上,一週上漲1.88%。
1.雖然上週FOMC會議紀錄顯示Fed態度稍轉應派,且中國8月製造業PMI數據下滑,但在美國房市及製造業數據多優於預期,以及俄烏情勢未再明顯影響市場情緒下,上週金融市場除全球公債市場下跌近0.5%外,其餘市場普遍上漲。其中以歐美股市表現最佳,美股道瓊、S&P500、Nasdaq分別上漲2.0%、1.7%、1.6%,德、法股市分別上漲2.7%、1.9%,日股彈升1.4%,韓股小跌0.3%,港、陸股(滬深300)則一週分別上漲0.6%及0.2%。
2.台股在上週五隨S&P500指數創新高、基亞連跌停20個交易日後終於打開而大漲,在中小型股及權值股同步彈升下、再加上外資大幅買超台股143億,週五上漲1.37%後,使台股一週上漲1.88%以9380.1點收盤,並站回季線9310點以上位置。一週漲幅較大類股包括水泥(+5.6%)、汽車(+4.4%)、金融(+4.0%)、航運(+4.0%)、食品(+2.9%),僅紡織股下跌0.7%,電子股則上漲1.22%。
【四大面向變化觀察股市趨勢】美國經濟持續溫和好轉、Fed對明年升息態度保持謹慎溫和,美股S&P創歷史高點維持向上趨勢,雖然歐元區經濟趨緩、中國7~8月經濟動能未再轉佳,但風險情緒好轉國際股市維持彈升趨勢,台股亦在弱勢股止跌、外資態度轉較正向、企業獲利成長支撐下,結束整理而重回季線之上及向上軌道。
1.經濟景氣趨勢:全球經濟溫和擴張但增速平緩且各區域表現強弱不一。美、台經濟仍穩定好轉中,中國經濟7~8月經濟好轉動能未再提升,歐元區則呈擴張放緩狀態。(上週發展美、台偏正向,歐洲、中國稍偏負向)
(1)美國經濟持續好轉軌道,上週公佈的8月NAHB建商信心指數、7月新屋開工、成屋銷售、週初請失業救濟金人數皆優於預期。
(2)歐元區經濟放緩狀況未變,7月反彈之PMI指數8月再降至52.8,低於預期的53.4。俄烏情勢擔憂,使經濟及消費信心下滑之影響延續。
(3)中國8月匯豐製造業指數則由前月51.7降至50.3,中國經濟未延續前幾個月好轉之動能,7月70大城市房價月減0.83%連3月下滑,房市亦仍降溫中,限購令陸續解除後是否使房市及經濟止穩尚需觀察。
(4)台灣7月外銷訂單仍在電子及機械產業成長帶動下年增5.7%,且對各區域皆成長,其中以東協、中港地區成長較快。
2.市場風險情緒變化:俄烏情勢擺盪影響國際股市風險情緒變化,台股弱勢股轉強且外資台指期淨空單大減使台股風險情緒好轉。(上週發展偏正向)
(1)上週一曾傳出烏、俄就人道救援車隊能否進入烏克蘭達成協議,使國際股市風險情緒好轉,但週五再傳出烏克蘭指控俄羅斯車隊已進入烏克蘭境內為侵略行動。
(2)週五基亞擺脫連續跌停20天而大漲,市場資金及風險情緒受影響之擔憂暫告解除,且外資台指期貨淨空單上週大減近萬口至僅剩516口淨空單,使台股市場風險情緒轉佳,站回季線及各均線之上。
3.政府及央行政策:隨經濟及就業狀況好轉,Fed對於可能在明年下半年才升息之鴿派態度稍有收斂。歐洲央行進一步寬鬆措施可望出籠,但德拉吉總裁希望同時配合各國財政政策刺激歐洲經濟。(上週發展美國中性、歐元區稍正向)
(1)FOMC會議紀錄顯示Fed成員對通膨及勞動市場展望樂觀,但對勞動市場好轉之速度看法有所分歧。Yellen主席則在Jackson Hole央行年會表示,適當的升息時間會視各種數據公佈後讓成員有時間加以評估,並不會視單一失業率狀況決定。考慮升息時間將在有跡象顯示經濟及就業改善速度快於Fed預期時。隨美國經濟及就業狀況持續好轉,Fed對於明年升息之鴿派態度略有收斂。
(2)歐洲央行總裁德拉吉表示已準備好購入資產抵押債券以再寬鬆貨幣,但表示在低通膨下,各國應同時再利用財政政策提振經濟。
4.股市評價變化:美股持續向上、外資對台股保守態度轉為正向、企業獲利成長支撐,加上弱勢股止跌信心回復,台股重回季線支撐之上與向上軌道。(上週發展偏正向)
(1)美股重回上升軌道後,S&P500指數再創歷史高點,有利台股續彈升以及外資後續態度。
(2)台股重新彈升至季線9310點之上形成短期支撐,且日KD(K84,D71)續向上,短期技術面轉為有利台股繼續彈升。
(3)2014上半年上市櫃公司獲利成長18%,使今年台股企業獲利預估成長上修至13~15%,亦有助台股維持向上趨勢。
(4)各類股重新輪動向上,電子、金融、傳產權值股各有表現,中小型股亦在弱勢股止穩後回復信心。
【未來一週台股觀察重點】俄烏情勢、歐美股市表現、外資態度、弱勢股止穩後是否維持、台股站上季線形成支撐後是否續良性發展,及重要經濟數據公佈。
1.俄、烏情勢發展變化是否再干擾國際股市表現。
2.歐美股市是否保持向上趨勢,觀察包括:(1)經濟數據變化;(2)市場消化Fed明年升息時間預期之狀況;(3)歐洲央行何時再執行進一步寬鬆措施。
3.外資上週在台指期貨減近萬口淨空單後,並在上週大幅買超台股達284億台幣後,是否持續買超台股保持正面態度。
4.Q2財報公佈後之弱勢股以及基亞打開跌停後是否繼續穩定,維持投資人對中小型股之持股信心。
5.重要上市櫃公司法人說明會:8/26(二)可成;8/27(三)F-綠悅、F-勝悅、台微體;8/28(四)中碳、第一金、新光金、F-綠悅、F-太景;8/29(五)國泰金、F-美食、F-麗豐。
6.重要經濟數據公佈:美國房市數據、Q2GDP下修狀況、7月耐久財訂單、個人所得及物價、7月消費信心、歐元區7月領先指標、8月企業及消費信心、日本7月經濟數據好轉程度、台灣7月經濟景氣指標、工業生產、貨幣供給及其他經濟數據。
(1)8/25(一)美國7月新屋銷售、台灣7月貨幣供給、工業生產(預期年增5.5%,前期8.6%);
(2)8/26(二)美國8月消費信心(預期89,前期90.9)、6月凱斯席勒及FHFA房價指數、7月耐久財訂單(預期月增6.9%,前期0.7%)、8月Richmond Fed製造業及服務業指數;
(3)8/27(三)歐元區7月領先指標(預期111.8,前期112.2)、台灣7月經濟景氣指標;
(4)8/28(四)美國Q2GDP修正值(預估下修至2.6%,初值3.95%)、7月成屋銷售指數(前期102.7)、週初請失業救濟金人數(預估30萬人,前期29.8萬人)、德國8月ifo企業信心指數(預期106.0,前期108)、歐元區8月企業及消費信心(預期101.3,前期102.2);
(5)8/29(五)美國7月個人所得及消費支出物價、8月密大消費信心(預估上修至82.5,初值79.2)、歐元區8月CPI初值(預期年增0.2%,前期0.4%)、日本7月工業生產(預期月增2.7%,前期-3.3%)、零售銷售(預期月增1%,前期-0.6%)、消費物價、就業狀況、新屋開工。
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