JohnChiu的部落格

一.2016年12月各類資產報酬率表現及原因：2016Q2起新興市場及全球經濟動能漸改善，加上川普政策預期經濟動能及通膨上升，股市及信用債市表現較佳，公債開高走低，人民幣表現弱勢。

1.12月在川普當選行情延續下，美元指數續漲0.7%，歐美股市亦續上漲使全球股市上漲2.3%，新興股市則隨產油國順利達成減產協議而止穩小跌0.1%。

一.11月各類資產報酬率表現及原因：11月國際金融市場因川普出乎意料當選美國總統，投資人樂觀預期川普政策可能使美國經濟受益而讓通膨預期升溫，加上FED 12月升息機率升高，導致公債殖利率大幅彈升及美元指數上漲，而使公債殖利率大幅彈升及美元上漲下，公債、REITs及新興市場股匯債市出現較大修正，但全球股市則受美股上漲帶動下，表現相對較佳，人民幣則續貶值。

1.11月各金融市場受到川普意外當選美國總統、對川普政策的疑慮、通膨預期上升、公債殖利率彈升、美元轉強而呈現大幅震盪走勢，公債、REITs及新興股匯債市表現較差，其中新興市場本地債指數下跌(-7%)、新興市場股市(-4.7%)、公債(-4.2%)、新興市場美元債(-4.1%)、REITS(-2.2%)跌幅較大，由於投資人樂觀預期川普政策可能使美國經濟受益、新興市場受害，使資金從新興市場回流美國，導致美元指數大幅上漲(3.1%)，並使美國股市上漲，並帶動全球股市11月上漲(1.3%)，表現相對其他金融資產佳。而人民幣兌美元則持續貶值1.6%，今年以來兌美元貶值5.7%。

一.10月各類資產報酬率表現及原因：10月國際金融市場受FED升息預期變化、臆測歐洲央行可能不再寬鬆措施、油價、通膨預期、企業財報及美國總統選舉民調等因素影響而呈現震盪，但在公債殖利率大幅彈升、美元走升及OPEC減產預期降低下，公債、REITs出現較大修正，而台股則受經濟產業好轉，表現相對較佳。

1.10月各金融市場受到經濟數據好轉、預期CPI將上升、公債殖利率彈升、美元轉強及油價上漲後區間震盪影響，公債、REITs及新興債表現差，其中REITs指數下跌(-6.85%)、公債(-3.74%)跌幅較大，由於台灣經濟及產業好轉，加上塑化類股的帶動下，台股10月上漲1.34%，表現相對其他股市相對較佳。而人民幣則兌美元持續貶值1.5%，今年以來兌美元貶值4.2%。

一.全球各類資產報酬率表現及影響因素：新興股市及債市、高收益債市、REITs、台股受惠油價反彈、台灣經濟景氣落底好轉、資金尋求高收益率資產等因素出現較佳表現

1.今年以來新興市場股債市、高收益債市、以及REITs市場表現突出，台股亦出現近10%表現

一.9月各類資產報酬率表現及原因：九月國際金融市場受FED升息預期變化、美國總統選舉民調、油價及歐洲銀行體質擔憂等因素影響而呈現震盪，但在FED 9月未升息、美元稍回落、OPEC協議將減產，商品和新興本地債表現較佳，而台股受經濟落底及產業景氣好轉支撐下上漲，表現亦相對較佳。

1.九月各金融市場受FED不升息及美元轉趨疲弱下及新興市場經濟落底止穩、油價下跌後再反彈影響，油價及新興本地債表現較佳，其中CRB指數上漲(+3.4%)、新興市場本地債(+2%)漲幅較大，由於台灣經濟及產業亦好轉，企業獲利成長性也將逐季轉佳，台股九月上漲(1.1%)，表現相對其他股市相對較佳。