一、影響各類金融資產報酬表現因素:
1.歐、美、日股市、REITS市場、高收益債市場仍受惠全球經濟景氣好轉及全球央行的寬鬆貨幣政策。
2.在日圓快速貶值、歐洲經濟仍相對弱勢下，加上歐債問題干擾，國際美元走勢今年以來表現較為強勢，美元指數 2013年以來升值4.3%(至3/27)。
3.景氣好轉初期，加上中國貨幣政策再轉中立及調控房市措施再現，商品市場價格表現仍處反覆逐底期。
4.再加上美元升值，擔憂歐債風險情緒稍增，亦使新興市場股市自2月開始出現回檔修正。
5.新興市場債市亦因公債殖利率彈升、美元走弱、加上新興市場股市修正影響出現回檔狀況。
二、金融市場可能風險因素觀察:美元趨勢、中國政策對新興市場股、債市影響，歐元區經濟趨緩、歐債問題發展，以及美國QE政策規模何時縮減及影響
1.近期歐元區經濟數據出現不如預期增加情形，觀察歐元區經濟是否持續轉弱及對全球經濟景氣的影響；
2.美元走勢仍相對強勢，是否影響全球資金續流入新興市場的趨勢；
3.中國經濟景氣仍呈溫和改善趨勢，但貨幣政策轉向中立及調控房地產措施出現，對於新興市場股市風險情緒，及商品市場不利影響何持結束；
4.義大利新內閣仍未產生，觀察6月是否重新選舉，以及對於歐債風險情緒的變化；
5.英、日仍有加大量化寬鬆(QE)政策可能、歐元區仍有降息機會，但觀察美國何時開始減少QE規模及對金融市場影響。
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2013年以來各類資產報酬率表現 |
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資產類別 |
2012 |
Jan-13 |
Feb-13 |
Mar-13 |
YTD |
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台灣股市加權指數 |
8.9% |
2.0% |
0.6% |
-0.6% |
2.8% |
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全球股市(MSCI全球指數) |
13.2% |
5.0% |
0.0% |
2.3% |
7.2% |
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新興市場股市(MSCI新興市場) |
15.1% |
1.3% |
-1.3% |
-1.7% |
-1.9% |
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全球公債(花旗全球公債指數) |
1.6% |
-1.3% |
-1.2% |
-0.3% |
-2.8% |
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新興市場債券(JPM指數_美元計價) |
18.5% |
-1.1% |
-0.1% |
-0.8% |
-2.3% |
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新興市場本地債指數(JPM GBI-EM) |
16.8% |
0.7% |
-0.3% |
-0.5% |
-0.1% |
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高收益債券市場(花旗高收益債指數) |
15.2% |
1.3% |
0.3% |
1.1% |
2.8% |
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全球REITs市場(FTSE全球REITS指數) |
28.7% |
3.2% |
0.7% |
2.2% |
6.3% |
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商品市場(CRB指數) |
-3.4% |
3.0% |
-3.6% |
1.2% |
0.5% |
Source:Bloomberg
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