一.3月今年以來各類資產報酬率表現:
1.3月全球股市表現持平，歐美股市整理、變化不大，新興市場則反彈2.9%，今年以來下跌幅度縮減至0.8%。主要是台股、巴西、印度、東協等國家股市反彈。陸股仍下跌偏弱勢。台股3月上漲2.76%，主要在電子業能見度佳、外資買超所帶動。而新興市場風險情緒好轉、幣值普遍反彈(但人民幣反而補貶1.2%)，新興市場債資金雖持續流出，但上月仍反彈1~2%。
2.擔憂FED於2015年中前可能開始升息，美股、歐股、美債同步小幅盤整下，高收益債及REITS市場變化亦不大。
3.不過目前美國經濟數據已開始擺脫寒冬效應影響下，除房市銷售數據仍未好轉外，其他經濟數據已漸好轉彈升。歐美經濟仍在好轉軌道。
表.各類資產報酬率表現
|
(~2014/3/31) |
1M(%) |
3M(%) |
6M(%) |
1YR(%) |
YTD (%) |
|
台灣股市加權指數 |
2.43 |
2.76 |
8.09 |
12.03 |
2.76 |
|
全球股市(MSCI全球指數) |
-0.09 |
0.77 |
8.43 |
16.69 |
0.77 |
|
新興市場股市(MSCI新興市場) |
2.92 |
-0.80 |
0.73 |
-3.89 |
-0.80 |
|
全球公債 (花旗全球公債指數) |
-0.16 |
2.72 |
1.60 |
1.31 |
2.60 |
|
新興市場債券(JPM指數_美元計價) |
1.07 |
3.37 |
3.88 |
-1.24 |
3.29 |
|
新興市場本地債指數(JPM本地債指數) |
1.96 |
1.01 |
-0.60 |
-7.90 |
1.05 |
|
人民幣債券指數(匯豐離岸人民幣債券指數) |
0.07 |
0.44 |
1.99 |
2.43 |
0.44 |
|
高收益債券市場 (花旗高收益債指數) |
0.16 |
3.01 |
6.23 |
7.32 |
2.86 |
|
全球REITs市場(FTSE全球REITS指數) |
0.15 |
4.01 |
3.51 |
2.18 |
4.01 |
|
商品市場(CRB指數) |
0.74 |
8.74 |
6.70 |
2.79 |
8.74 |
|
美元指數 |
0.51 |
0.08 |
-0.15 |
-3.49 |
0.08 |
Source:Bloomberg
二.未來主要觀察重點:
未來觀察重點包括：(1)FED主席Yellen釋放出2015年中可能升息之後續影響；(2)新興市場風險情緒好轉持續性；(3)中國經濟持續疲弱，及Q2理財產品到期高峰期之影響；(4)美債殖利率穩定性及相關資產穩定性。
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