【上週國際股市及台股回顧】美國經濟數據表現佳及維持寬鬆貨幣政策下，歐、美、日股續創波段新高，但受制中國調控房市措施及貨幣政策轉向中立，港、陸股下跌超過2%，台股亦受拖累下跌1.09%。
1.上週歐美股市在美國就業及零售銷售數據表現佳下續盤堅，而續漲0.5~1%創波段新高，日股亦在國會通過新央行總裁黑田東彥任命案亦再上揚2.3%。不過因中國出現調控房市措施，並再續收回短期資金、通膨數據高於預期下，使港、陸股上週分別下跌2.4%及2.6%(滬深300)。韓股亦下跌1%。
2.台股則在歐美股市創高點，但港、陸股拉回壓力相互牽制下，一週亦下跌1.09%以7927.49點收盤，8000點關卡仍具壓力。十九大類股除汽車類股上漲(+1.2%)外，其他各類股均下跌。跌幅較大的類股包括水泥(-3.9%)、電器(-3.7%)、塑膠(-3.4%)、百貨(-3.2%)、玻璃(-3.0%)、橡膠(-2.4%)，電子及金融類股則分別下跌0.3%及2.0%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】全球經濟景氣趨勢仍好轉、獲利成長預期仍支撐股市中期向上趨勢，但短期在中國經濟數據轉弱、政策轉向中立致使陸股修正調整，以及技術面調整下，台股仍處高檔整理走勢。
1.經濟景氣趨勢：美國房市帶動下，消費、就業數據表現續優於預期支撐全球經濟景氣向上，但歐元區實質成長動能仍不足，中國1~2月經濟表現稍顯疲態，待3月經濟數據驗證成長力道。(上週發展美國正向，歐洲、中國大陸持平)
(1)目前全球經濟景氣持續好轉，1月OECD領先指標連續第四個月上升，不過各區域經濟成長呈現稍有分歧。美國仍在房地產市場好轉帶動下，經濟數據多續改善，包括2月零售銷售、工業生產、前週初請失業救濟金人數亦降至33.2萬人，5年來次低水準，僅3月密西根大學消費信心表現不如預期。
(2)歐元區實質生產指標表現仍疲弱，1月工業生產月減0.4%不如預期，但經濟信心倒是逐漸恢復。
(3)中國經濟數據除出口、投資表現外，2月經濟數據成長率表現多不如預期。目前中國經濟成長動能持續性，仍待3月排除年假因素後的經濟數據表現再確認。但2月CPI年增率亦因農曆年因素彈升至3.2%，使得短期政策對於再刺激經濟的力量變得有限。
2.市場風險情緒：歐美股市盤堅創新高使市場風險情緒保持穩定狀態，但觀察歐盟擬對賽普勒斯課存款稅後續影響。(上週發展偏中性)
(1)美股盤堅創新高，亦使美股VIX指數降至12以下的波段新低。台股VIX指數亦維持13.2左右正常稍低水準。
(2)義大利上週標出69.9億歐元公債，雖未達72.5億歐元高標水準，但義、西10年期公債殖利率仍保持4.6%及4.9%左右的穩定水準。
(3)歐盟上週六同意對賽普勒斯紓困100億歐元，但條件為對賽國存款戶課最高9.9%存款稅，引發提領存款。
3.政府及央行政策：歐、美、日央行續維持或擴大寬鬆貨幣政策使股市達波段高點，中國貨幣政策轉向中立、及調控房市措施，致使陸、港股已進行整理修正。(歐、美、日正向，大陸稍偏負向)
(1)歐、美、日央行維持寬鬆貨幣政策。英國央行可能再加大量化寬鬆規模、日本央行新總裁黑田東彥將於3/19上任，可能提前實施無上限的量化寬鬆政策(原2014年起實施)。
(2)中國央行則在房價上漲，2月CPI達3.2%高於預期，上週進行440億人民幣收回短期資金動作。再續任的行長周小川亦表示中國貨幣政策轉向中立。
(3)歐盟對縮減赤字國的期限要求可能放寬，有助經濟調整期縮短。
4.股市評價變化：歐美股市創高點、及獲利成長預期支撐台股表現，但短期陸股修正、外資態度未偏多，以及技術面調整下，台股仍處整理走勢。(上週發展偏中性)
(1)台股上市公司2013年獲利成長率上修至20%以上，台股本益比19倍附近仍屬長期中性合理水準，支撐台股中期向上趨勢；
(2)國際股市美、歐、日股仍處波段高點附近甚或創新高走勢，亦對台股有所支撐。但陸、港因中國貨幣政策轉向中立，致使股市仍呈修正走勢，壓抑短期台股傳產股輪動表現；
(3)外資對台股買超動作未持續，上週賣超台股87億元，且週五台指期再轉為367口淨空單的中性態度；
(4)台股月KD仍向上中期向上趨勢持續(月K80.2，D69.2)，但短期日KD(K46，D57)及週KD(K83，D86)轉為向下，台股短期仍在陸股修正、外資態度未偏多、以及漲多後處於高檔整理或修正走勢。
【未來一週台股主要觀察重點】歐美日股續創高點持續力、港陸股修正時間及空間、賽普勒斯存款稅引發的影響、3/20 FOMC會議、外資對台股態度變化、與台股因技術面修正整理情況，以及重要經濟數據公佈。
1.歐盟擬對賽普勒斯課存款稅，引發歐債問題擔憂再起的後續發展；
2.3/20(三)美國FOMC利率決策會議內容變化，預估仍維持原量化寬鬆規模、利率維持不變；
3.陸、港股在中國經濟數據轉弱，及政策轉向中立不再寬鬆後，股市修正整理何時結束；
4.歐、美、日股續創高點的持續性，對於台股支撐力道的維繫力量是否持續；
5.繼前週五外資台指期淨多單達萬口後，上週五再轉為淨空單367口，且加碼台股態度並不明確，上週賣超台股狀況是否改變，與台股日、週KD出現調整的後續變化；
6.3/18(一)央行總裁立院業務報告，觀察後續貨幣、房市政策、以及兩岸金融互動進展。
7.重要上市櫃公司法說: 3/19(二)國泰金、宏碁、中磊、3/20(三)奇美材、達興、3/22(五)新普；
8.重要經濟指標公佈：美國2月房屋銷售數據、領先指標、中國大陸2月房價變化、以及歐元區及德國3月企業及經濟信心表現。
(1)3/18(一)美國3月NAHB房市指數(預期47、前期46)、歐元區1月貿易數據、中國大陸2月七十大城市房價變化；
(2)3/19(二)美國2月新屋開工及許可(預期月增2.8%，前期-6.7%)、歐元區3月ZEW經濟信心指數(預期41.5，前期48.2)；
(3)3/20(三)日本2月貿易數據；
(4)3/21(四)美國2月經濟領先指標(預期月增0.3%，前期0.2%)、初請失業救濟金人數(預期34.5萬人、前期33.2萬人)、2月成屋銷售(預期月增1.6%，前期-0.4%)；
(5)3/22(五)德國3月IFO企業信心指數(預期108.1，前期107.4)。
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