【上週國際股市及台股回顧】美、歐、日央行續維持寬鬆貨幣政策、加上美國2月就業數據表現優於預期，美、歐、日股市創波段新高，台股在金融股帶動下，一週上漲0.63%，再站上8000點關卡之上。
1.上週國際股市除陸股因前週末出現調控房市措施下跌外，其他國際股市普遍上揚。上揚原因包括：(1)美國、歐洲、英國、日本央行皆繼續維持寬鬆貨幣政策，讓美國提前停止量化寬鬆(QE)政策的擔憂消除；(2)美國2月就業數據表現優於預期，使道瓊指數續創歷史新高。上週美股S&P、道瓊、Nasdaq三大指數分別上揚2.2~2.4%，德、法股市上揚3.6%及4.6%，日本一週上揚5.8%，且皆是今年以來及本波段指數新高位置。港股上揚0.9%，陸股滬深300指數及南韓股市分別下跌2.3%及1%，表現較差。
2.台股受美股、國際股市紛創高點，並在金融股帶動下一週上漲0.63%，以8015.14點收盤，繼2/20收盤後再站8000點整數關卡之上。上漲較大的類股為金融(+3.8%)、食品(+2.8%)、汽車(+2.7%)、橡膠(+2.4%)，電子類股則僅上漲0.1%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】美國經濟受房市及服務業表現支撐仍現好轉趨勢，2月就業數據優於預期，加上美、歐、日央行支持寬鬆貨幣政策，風險情緒再轉佳，美、歐、日股市創高點、上市公司獲利成長續支撐台股輪動盤堅向上。
1.經濟景氣趨勢：美國房市景氣好轉帶動2月就業數據表現優於預期，美國經濟好轉趨勢延續，政府減支不利影響擔憂下降。中國大陸及台灣1~2月經濟數據表現則受年節影響未顯真實狀況，並使中國經濟再出現趨緩擔憂。(上週發展稍偏正向)
(1)中國及台灣1~2月經濟數據受農曆年節因素基期變化影響未顯現真實狀況。但2月中國出口成長21.8%表現大幅優於預期。台灣1~2月出口年增2%，亦處成長趨勢。中國2月非製造業ISM表現不如預期。
(2)美國公佈的2月ADP私人及非農就業人數表現，以及前週初請失業救濟金人數皆優於預期，在房市景氣好轉帶動下，營建、零售、服務業表現佳帶動美國整體經濟仍溫和好轉，使政府減支後對經濟的不利影響擔憂降低，美國經濟意外指數續自低檔向上彈升。
2.市場風險情緒：全球央行支持寬鬆貨幣政策使上週市場風險情緒再偏樂觀。(上週發展偏正向)
(1)隨各國央行紛表態支持寬鬆貨幣政策不變，市場風險情緒上週明顯好轉，美股VIX指數再降回13附近的低檔水準。
(2)義大利內閣雖未協商解決，但義大利、西班牙10年期公債殖利率上週隨股市反彈紛降至4.6%及4.75%左右。
(3)國際美元指數續反應美國經濟好轉、日圓貶值、歐元回檔而上揚，一週仍上漲0.53%。壓抑商品及黃金價格走勢。
3.政府及央行政策：全球央行皆維持寬鬆貨幣政策支撐股市表現，僅中國央行似開始轉向中立，並開始再調控房地產市場。(上週發展偏中性)
(1)繼前週Fed主席伯南奇表示續維持量化寬鬆(QE)措施後，副主席葉倫亦表態維持。歐洲、英國、日本央行上週會議亦續維持寬鬆政策不變。
(2)僅中國在房地產價格再上揚後出現調控房市措施，對二手房市交易課20%所得稅。而兩會中央行副行長亦表示，將吸收過剩流動性。預期中國下半年在通膨壓力可能上升，貨幣政策目前可能已轉向中立，而溫家寶報告2013年工作目標包括：經濟成長7.5%、通膨成長3.5%(2012 4%)、貨幣供給成長13%(2013 14%)，但財政支出則增加50%。
4.股市評價變化：國際股市續創新高、外資台指期淨多單重回萬口水準，加上金融、傳產強勢輪動表現助台股仍呈盤堅向上走勢。(上週發展稍偏正向)
(1)歐、美、日股市創波段新高，有助台股向上趨堅走勢。
(2)週、月K雖皆已達80以上，但仍維持向上趨勢。
(3)外資台指期淨多單週五大增後至10470口，再現萬口以上淨多單。
(4)上市櫃電子公司營收在年節因素下普遍月減10~25%，壓抑短期上漲動能，但金融、傳產維持輪動向上，亦助台股盤堅。今年以來(1/1~3/8)各類股表現較佳者分別為金融(+14.3%)、電機(+9.9%)、其他(+9.8%)、食品(+9.7%)、橡膠(+8.9%)、營建(+7.9%)、汽車(+7.8%)，電子股及加權指數則分別上漲2.5%及4.1%。但3月起電子公司營收自谷底彈升後，有助股市類股續輪動表現。目前預估2013年整體獲利成長可達20%以上，本益比處19倍的長期中性位置。
【未來一週台股主要觀察重點】歐、美、日股市續創高點延續性、台股類股輪動表現、以及外資台指期偏多態度是否漫延至台股現貨加碼、與2月中國重要經濟數據公佈對陸股影響狀況、其他重要經濟數據公佈。
1.歐、美、日股創新高走勢的延續性，及外資雖台指期淨多單站上萬口以上，但現貨買超台股金額不大(上週小幅賣超台股現貨8億台幣)，觀察外資買盤狀況；
2.台股金融、傳產股表現較佳，電子表現持平的狀況是否延續；
3.3/9(六)公佈一連串中國2月經濟數據，表現受年節影響減緩但物價增速加快，對陸股表現之反應。2月CPI年增率升至3.2%(1月2.0%)為去年4月以來最高，1~2月工業生產年增降至9.9%(去年12月10.3%)、1~2月零售銷售年增12.3%(12月15.2%)、固定資產投資21.2%(1月20.6%)；
4.3/14~3/15歐盟高峰會；
5.重要經濟指標公佈：美國3月密大消費信心、2月零售銷售、工業生產表現、日本2月消費信心、與1月歐元區工業生產狀況、中國2月貨幣供給年增率等
(1)3/11(一)中國2月貨幣供給年增率(預期15%、前期15.9%)、日本1月機械訂單(預期月減1%，前期+2.8%)、1月OECD領先指標(預期100.5，前期100.4)；
(2)3/12(二)日本2月消費者信心(預期43，前期43.3)；
(3)3/13(三)美國2月零售銷售(預期月增0.5%，前期0.1%)、歐元區1月工業生產(預期月增0.8%，前期0.7%)；
(4)3/14(四)美國初請失業救濟金人數(預期35萬人、前期34萬人)；
(5)3/15(五)美國2月工業生產(預期月增0.4%，前期-0.1%)、3月密西根大學消費信心(預期80，前期77.6)。
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