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下述六個可能原因，使得2011年以來至今，新興市場股市表現整體而言不如已開發國家股市：

1中國政策壓抑股市表現，使新興市場投資熱度下降

2004年以來由中國、印度、巴西、俄羅斯所帶動的金磚四國投資熱潮，在各國經濟成長動能減緩、中國政策調控通膨、房市、以及人口紅利漸減下，金磚四國投資吸引力下降，股市表現亦出現落差。

2歐美日等已開發國家央行量化寬鬆政策競賽，導致資金流動性明顯較寬鬆

美、歐、英、日央行維持極度寬鬆貨幣政策，以期刺激經濟、股市表現，反觀中國在房市調控對通膨壓力保持警戒下，調控政策出現頻率高而影響中國及新興市場股市投資信心。

3表現較好的東南亞股市佔新興股市權重不大

目前長期潛力佳的東南亞等非金磚四國國家，股市漲幅仍佳，但佔新興市場股市權重不高，使整體新興市場股市指數表現平平未受惠太大。

4歐洲經濟、中國經濟成長不如以往，使商品價格表現不佳，影響新興市場國家股市表現

許多新興市場股市受惠原物料價格上漲而表現較佳，但在歐洲經濟衰退、中國調控政策未止，整體全球經濟動能不夠強，致使原物料價格表現不佳，連帶拖累新興市場股市。

5國際美元表現轉強，影響資金流向與商品價格向上動能，亦使美股表現較佳，間接影響新興股市表現

美元在日圓大貶、美國QE政策可能較早縮減預期，促使美元指數今年以來轉強，資金回流美元下，美股上漲、黃金、商品價格下跌，相對不利新興市場資金續流入。

6新興股市高波動特性，在全球經濟成長不明確或變數較大時，較難持續吸引資金流入

表、2003年~2013年新興市場股市、全球股市、與美股表現(以MSCI指數比較)