AI股票反彈、FED將降息支撐經濟，股市止穩上揚
一、 AI需求仍然強勁，類股彈升帶動股市反彈
上週股市呈現震盪上漲表現，美國8月物價增速繼續下滑、Nvidia CEO透露客戶對AI晶片需求強勁，AI相關股票修正後反彈上漲，帶動股市反彈。主要影響股市表現因素包括：
1. 股市上漲反彈主要因素來自於AI相關股票的反彈上漲。Nvidia CEO黃仁勳表示，AI新晶片的需求仍然非常強勁，並帶動美股及台股之半導體股及AI相關股票反彈上揚。Nvidia及台積電ADR一週分別上漲15.9%、 10.4%。
2. 雖然美國8月CPI(消費物價)及PPI(生產物價)增速下滑，分別年增率降至2.5%(前值2.9%)及1.7%(前值2.1%)，但因8月核心CPI增速月增0.3%(稍高預期)、年增3.2%(持平)，服務業及房租物價增速仍現僵固性，反而使得市場預期FED於9/18降息兩碼之機率一度下滑。不過，週五華爾街日報報導9/18的FOMC會議Fed降息兩碼仍是可能選項，9/18降息兩碼的機率再上升至45%，使美股風險情緒進一步改善繼續上漲。
3. 美國週初請失業救濟金人數由前週22.7萬人升至23.0萬人，雖稍不如預期但仍屬穩定，美國經濟及就業市場短期尚無進入衰退跡象。經濟維持擴張下股市下檔仍有支撐，但利率未降低前經濟動能放緩，使股市呈現短期震盪表現。
總計美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數一週分別上漲2.6%、4.0%、5.9%、10.0%，台股一週上漲1.5%以21759點收盤。美國10年期公債殖利率一週下滑6個bps至3.66%。OPEC下修今明年原油需求，但風險情緒改善，油價(WTI)一週上漲1.6%。
二、 美國經濟動能減弱股市震盪，但長期多頭趨勢不變
8月以來股市呈現區間震盪表現，且震盪幅度上升之狀況，主要反應美國在高利率環境之下，經濟動能持續放緩，且擔憂未來經濟衰退可能性上升，造成股市觀望氣氛及不確定性因素上升。不過基於下述理由，近期的股市修正整理期，並不會影響美股及台股之長期多頭走勢，並提供股市逢低投資布局機會。
1. FED政策態度已降低股市大跌風險：
美國物價增速及就業市場同步放緩，且物價增速已接近FED目標區，FED主席已表明貨幣政策將全力支撐就業市場，已大幅降低美國經濟衰退及股市大跌風險。
2. 美國經濟體質強健，FED降息後將恢復動能：
美國經濟體質強健，高利率雖使經濟動能放緩，但未傷及筋骨，包括家庭部門整體財富穩定上揚、長期債務比持續降低、民間及大企業現金充足、房市供需健康且房價仍上漲，且佔GDP八成比重的服務業仍穩定擴張，FED逐步降息後，美國經濟動能將會逐漸回溫。
3. AI發展仍將支撐股市長期表現：
AI產業仍快速發展，大型科技公司軍備競賽延續，企業投資AI及AI軟體應用發展仍屬初期蓬勃發展階段，將使半導體及科技業維持成長動能。而美股、台股仍將是AI科技發展的最主要受惠股市。
4. 軟體投資重要性上升亦助經濟穩定：
美國智慧財產權投資(包括軟體投資)已佔整體投資比重三成以上，成長動能仍然強勁且波動性較低，亦將支撐美國長期生產力提升，以及經濟與股市表現。
(個人研究筆記非為投資建議用途）
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