資本的秩序(The Dao of Capital)
1.全書重點
曾是「黑天鵝」一書作者Nassim Taleb 成立的避險基金的合作夥伴Mark Spitznagel，在「資本的秩序」一書中(譯自”The Dao of Capital： Austrian Investing in a Distorted World”，機械工業出版社，2020年11月。)，以迂回的方式，介紹了老子及孫子兵法的哲學，並詳細闡述奧地利學派的理念、理論重點與發展，認為二者有共同的迂回特色，皆是不以現在的時間偏好為出發，而講求以追求長期利益出發、犧牲部份短期利益或優勢，而以最佳的方法或佈局，造勢或等待自己有利的勢出現，再以最佳的時機或方式做出關鍵決策或致命一擊，獲取最大的利益或最後的勝利。作者舉了很多以迂迴方式獲取最後最大利益的例子說明，包括針葉林的生長方式、福特投資生產流程最後大量生產、魯賓遜漂流記中先製造工具犧牲短期人工補魚、毛毛蟲轉化為蝴蝶的過程、下圍棋佈局的方式、以及舉了老子「道德經」及「孫子兵法」中的觀念、1939-1940年俄芬百日冬季戰爭芬蘭以「勢」獲得勝戰...的說明，藉此說明，在投資上不能以眼前市場的榮景而為贏得短期獲利，不知自身所處險境，卻成為長期輸家的可能。作者並提出基於奧地利經濟學派的理念的兩種投資方法。
2.迂回投資法
作者並亦延伸說明，迂回投資法，類似投資行為中，如何不以系統一直覺投資，而以系統二經過理性思考、投資佈局的方式，才是投資的正確之道。作者最後並提出了，以奧地利經濟學為依據的兩種投資方法，並回測檢視具有良好的投資報酬率，並稱之為奧地利學派投資法，做為其認同奧地利經濟學的理論、經濟循環發生因素、及以人的行為及需求、時間偏好、企業家理性決策精神、反對政府及央行干預扭曲了市場運作機制⋯⋯等為出發的思想的論證，及其所形成的投資哲學背景依據，所發展出來的有效投資工具。
作者引用了老子與孫子兵法的哲學思路，說明不追求表面、短期的勝利，而以迂回造勢的方式，將短期的佈局或等待雖導致落後，但卻可依正確的方法，適當時機做正確的決定，獲取最後成為長期的贏家。就是以「勢」取代「力」的做法，「勢」是迂回，跨時期的，強調手段、耐久而平和、通過完成眼前的目標以確保未來的優勢、細膩而無形、多數戰鬥結果不重要、細水長流、更注重成因、目的及手段而非直接的最終目標。與力的急躁、激烈而實際、更注重短期直接效果明顯不同。(p.74)
3.兩種奧地利學派投資法
結合了奧地利學派的精神，作者利用了該理論中，說明企業家投資及生產決策的方式，在書中介紹了兩套依指標判斷市場及選股的方法，並進行實證回測報酬率。作者稱之為奧地利學派投資法ㄧ及投資法二。投資法一主要是判斷股市長期的相對高低點的合理位置，並做為買賣持股的參考，投資法二則是選取被低估的好公司股票的方式。
投資法一中，作者構建了一個米塞斯穩定性指數（MSI），等於股票市值/淨資產，類似於Tobin Q，用以描述經濟體的扭曲程度，數字越高，市場的風險就越高。作者設定的指數高低值是以0.7和1.6為界線，低於0.7就買，高於1.6就賣。
投資法二是選取高資本回報率（ROIC）和低股股價淨值比（P/B）的股票組合，即高獲利能力但不被投資者認可的公司。
4.對投資的啟發
在基於以上作者的論述後，就一般投資上的運用延伸想法包括：
隨時以投資決策流程的細部思考與建立客觀指標做投資決策，而非單純及直接的拼或追績效，否則往往適得其反。
與價值投資法殊途同歸，分析產業及公司找出好公司，而不是研究股價漲跌；分辨「價值」與「價格」的差異，利用市場而非被市場愚弄。
看懂公司商業模式，觀察公司是否進行前瞻性的投資或生產決策，並洞悉未來市場的供需結構，進行投資決策，而非單純以短期股價強弱調整投資組合。
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