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美國股市進入區間表現期且波動加大，但經濟及企業基本面狀況仍無破綻，美國股市是否轉為空頭趨勢仍言之過早：
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有利因素 |
不利因素 |
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1.景氣仍持續擴張，且尚無破綻。 2.2018年企業獲利成長預期可達15%以上。 3.預估股市本益比已由2017年底的20倍降至17倍。 4.通膨預期雖稍增溫，但核心PCE年增率僅1.5%。(薪資增速上升是否持續並傳導至CPI仍待觀察) |
1.經濟擴張週期已達103個月(歷史最長120個月)。 2.Fed漸進升息、縮減資產負債表趨勢不變，資金收縮疑慮延續。 3.公債殖利率上升壓抑股市評價。股市本益比高於長期平均水準。 4.通膨疑慮上升、Fed加速緊縮擔憂引起市場恐慌抛售持股。(但是否真的通膨加速尚未知) |
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A.擔憂貨幣政策可能加速緊縮，擴張週期進入末段疑慮上升，引發股市抛售。 B.關鍵在於未來數月薪資成長速度加快是否持續，以及是否開始傳導至CPI。(漸進影響，但仍預期速度溫和) C.企業獲利成長加速仍有利股市表現，但公債殖利率上升壓抑股市評價，並使股市波動度上升。 D.所有數據未有經濟擴張週期結束徵兆前，美股仍以波段回檔修正視之。 |
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