新變種病毒Omicron對金融市場影響
1.結論：
應屬漲多後的短期獲利了結賣壓修正，觀察漫延速度及對經濟、通膨預期、及FED政策態度之影響。維持經濟持續擴張、但受通膨、縮減寬鬆政影響股市長多下持續區間震盪表現看法，採中性-中性偏多但部分持股反市場操作策略因應。
(1)短期不確定性上升伴隨獲利了結賣壓岀現而可能合理修正3-5%，但後續漫延速度及重症與致死率是否上升，才會決定對經濟實質層面的影響。
(2)短期對FED縮減寬鬆政策及升息預期時間可能稍緩和、油價及公債殖利率下滑，將對股市及科技股有所支撐，但亦可能拉長解決供應鍊問題的時間。
(3)目前在美國經濟繼續擴張、企業獲利持續溫和成長預期，但病毒、通膨與未來FED政策仍具不確定性下，仍維持股市長多下的區間震盪表現看法。
(4)長期持有看好的核心持股，搭配部份持股隨市場情緒反市場區間操作，仍是因應目前市場變化較佳的策略。
2.Omicron變種病毒讓市場再度恐慌因素：
南非擴散速快、病毒變異處多對於疫苗保護力、及封城影響經濟疑慮再起的擔憂再現。
(1) 在南非擴散的新冠變種病毒，WHO病毒進化諮詢小組(TAG-VE)將B.1.1.529列為高關注變異株（Variants of Concern, VOC），並命名該變異為Omicron。這個變異株從WHO注意到，乃至於列為高關注變異株(VOC)，不過兩天的時間，相較其他變異株，都是花了一兩個月才列為VOC，且在很短的時間內就成為南非主要流行病毒。
(2) 新冠變異株Omicron傳染力可能更強且刺突蛋白32處變異或減弱疫苗效力，各國提早應對防疫，美國、對非洲國家禁航、英國採更嚴格防疫措施、以色列關閉邊境。
(3)美股週五跌2.3%、10年期公債殖利率跌16bps至1.48%。油價重跌11%。不過防疫相關個股大幅反彈，Moderne上漲20%、輝瑞漲6%、Zoom漲4%。
3.與Delta病毒擴散影響的比較及影響：
漲多後擔憂再起的獲利了結賣壓岀現，觀察後續經濟再封鎖範圍、重症及致死率是否上升、及通膨與FED政策態度是否緩和對股市的支撐性。
(1)今年5-7月Delta病毒被列為VOC及開始爆發新的一波流行時，美股有2度因此出現了1-2%的跌幅，油價當日最大跌幅亦達6%。但期間亦伴隨FED將縮減QE及通膨上升、升息時間將提前至明年下半年的預期而波動。
(2)因此週五美股下跌2%亦為合理範圍，但未來要觀察的是，Omicron的變種病毒在各國提前防範下，後面流行的速度及影響是否擴大，以及各國再防疫措施岀籠下是否再影響短期經濟動能。
(3)而目前美股在過去ㄧ個月累積了不小漲幅再處於歷史高點附近，累積了一定程度的獲利了結賣壓，加上年底前法人的結帳保獲利的動作，使得年底前股市可能開始再轉為震盪走勢。
(4)不過，目前各方推測，疫苗對於重症及致死率應仍然具有保護的作用。(南非的疫苗施打率僅2成左右。)
(5)因週五油價大跌，可能對短期通膨壓力部份緩解，亦使得明年下半年升息預期的機率有所降低。(但疫情的不確定性再提高，未來亦可能使供應鍊問題解決的時間再延後。
(6)對於漲多的科技股雖也面對獲利了結賣壓，但短期殖利率的下滑，加上防疫政策的提高、亦可能增加了科技股的支撐力道。
4.未來觀察重點：
實際擴散速度、重症及死亡率、通膨預期、FED政策態度、以及對經濟與供應鏈問題的影響。
因此面對Omicron變種病毒對未來金融市場的影響主要關注幾個方面：
(1)除南非以外國家病毒擴散的速度及重症與致死率的影響。
(2)對未來經濟表現、企業獲利的實際影響。
(3)對於最近因通膨數據居高不下，使稍轉鷹派的FED態度是否有所緩和，及縮減QE速度，與對明年下半年升息預期的變化，對股市的支撐性。
(4)供應鏈改善時間是否再延長。
(個人研究心得筆記，非對於投資建議之用)
資料來源：中金 | 海外：Delta变异能给当前提供什么借鉴？，2021/11/27
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