一.12月及2015年各類資產報酬率表現：油價下跌拖累新興市場股、債市、高收益表現，新興市場延緩弱勢表現，2015年美元強勢，人民幣債、新興市場美元債、REITs則維持正報酬表現。
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~ 2015/12/31, (%) |
1個月 |
3個月 |
6個月 |
2015年 |
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台灣股市加權指數 |
0.2 |
1.9 |
-10.6 |
-10.4 |
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全球股市 (MSCI全球指數) |
-1.9 |
5.1 |
-4.2 |
-2.7 |
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新興市場股市 (MSCI新興市場) |
-2.5 |
0.3 |
-18.3 |
-17.0 |
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全球公債 (花旗全球公債指數) |
0.9 |
-1.2 |
0.5 |
-3.6 |
|
新興市場債券 (JPM指數_美元計價) |
-1.5 |
1.5 |
-0.5 |
1.2 |
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新興市場本地債指數 (JPM本地貨幣債券指數) |
-2.2 |
0.0 |
-10.6 |
-14.9 |
|
人民幣債券指數 (匯豐離岸人民幣債券指數) |
-0.3 |
1.8 |
0.4 |
3.2 |
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高收益債券市場 (花旗高收益債指數) |
-2.8 |
-2.5 |
-7.9 |
-5.6 |
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全球REITs市場 (FTSE全球REITs指數) |
0.9 |
4.4 |
2.9 |
0.1 |
|
商品市場(CRB指數) |
-3.4 |
-9.0 |
-22.4 |
-23.3 |
|
美元指數 |
-1.5 |
2.4 |
3.3 |
9.3 |
資料來源：Bloomberg, 2016/1/4
1.2015年12月在油價再探低點、Fed於12/16開始升息，資金續流出新興市場下而使新興股、債市，以及高收益債市出現2%以上之下跌幅度，其中油價下跌引發高收益債之信用價差上升至近2011年歐債危機時之高點，使未來金融市場債信及信用緊縮之疑慮上升，亦使全球股市於12月亦普遍修正。
2.美元指數在Fed升息後短期轉為區間波動，再加上ECB再寬鬆政策幅度不如預期使得近月美元指數下跌1.5%。
3.台股在國際股市修正、Apple供應鍊淡季及訂單下修期下而震盪，但因矽品併購題材帶動半導體族群表現，使台股12月表現相對抗跌小漲0.2%，不過2015年台股仍因經濟景氣放緩、下半年陸股大跌影響而下跌10.4%。
4.2015年各類資產中以美元(+9.3%)、人民幣債(+3.2%)、新興市場美元債(+1.2%)、REITs(+0.1%)維持正報酬表現，商品市場(-23.3%)、新興市場股市(-17.0%)、本地債(-14.9%)表現仍較差，高收益債市亦出現年度5.6%的下跌幅度。
二.未來觀察重點：油價、美元走勢、Fed升息速度、中國經濟持續改善狀況、高收益債市表現、半導體景氣是否開始好轉、台灣1/16總統大選影響
1.油價走勢及影響。
2.美元指數表現的觀察a. Fed未來可能升息速度，以及b.中國經濟是否持續續穩定。
3.高收益債信轉差疑慮是否降低。
4.半導體產業景氣是否開始改善。
5.台股受1/16總統大選之觀望氣氛影響是否轉變。
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