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一.12月及2015年各類資產報酬率表現：油價下跌拖累新興市場股、債市、高收益表現，新興市場延緩弱勢表現，2015年美元強勢，人民幣債、新興市場美元債、REITs則維持正報酬表現。 

資料來源：Bloomberg, 2016/1/4

1.2015年12月在油價再探低點、Fed於12/16開始升息，資金續流出新興市場下而使新興股、債市，以及高收益債市出現2%以上之下跌幅度，其中油價下跌引發高收益債之信用價差上升至近2011年歐債危機時之高點，使未來金融市場債信及信用緊縮之疑慮上升，亦使全球股市於12月亦普遍修正。

2.美元指數在Fed升息後短期轉為區間波動，再加上ECB再寬鬆政策幅度不如預期使得近月美元指數下跌1.5%。

3.台股在國際股市修正、Apple供應鍊淡季及訂單下修期下而震盪，但因矽品併購題材帶動半導體族群表現，使台股12月表現相對抗跌小漲0.2%，不過2015年台股仍因經濟景氣放緩、下半年陸股大跌影響而下跌10.4%。

4.2015年各類資產中以美元(+9.3%)、人民幣債(+3.2%)、新興市場美元債(+1.2%)、REITs(+0.1%)維持正報酬表現，商品市場(-23.3%)、新興市場股市(-17.0%)、本地債(-14.9%)表現仍較差，高收益債市亦出現年度5.6%的下跌幅度。

二.未來觀察重點：油價、美元走勢、Fed升息速度、中國經濟持續改善狀況、高收益債市表現、半導體景氣是否開始好轉、台灣1/16總統大選影響

1.油價走勢及影響。

2.美元指數表現的觀察a. Fed未來可能升息速度，以及b.中國經濟是否持續續穩定。

3.高收益債信轉差疑慮是否降低。

4.半導體產業景氣是否開始改善。

5.台股受1/16總統大選之觀望氣氛影響是否轉變。