一週台股觀察(2015/1/5~1/9)
【上週金融市場與台股回顧】希臘第三輪總統大選仍無結果稍影響歐美股市風險情緒，加上年末假期交易清淡，使歐、美股市一週下跌1~1.6%，港、陸股則仍上漲2%以上。台股則在聖誕節後外資買盤增加，類股良性輪動下，上週3個交易日上漲0.96%。
1.上週國際股市除港、陸(滬深300指數)分別上漲2.2%及2.5%外，歐、美股市普遍1~1.5%左右。主要受到希臘總統第3輪選舉仍無結果使風險情緒稍受影響，加上年末假期期間交投清淡所致。美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數分別下跌1.2%、1.4%、及1.7%，德、法股市下跌1.6%、1.0%，日、韓股市則分別下跌2.1%及1.1%。美元指數一週則再升1.5%，油價則下跌3%左右。
2.在台股1/1~1/2連假休市期間，美股道瓊、S&P500、Nasdaq、及費城半導體指數則分別下跌0.8%、1.1%、1.1%、及0.7%。
3.上週台股僅週一~週三交易，在外資聖誕假期結束回流，一週買超台股達149億台幣，並在高價股、DRAM、面板、與航運股輪動表現較佳帶動下，台股一週上漲0.96%，以9307.26點收盤。表現較佳類股包括玻璃(+4.2%)、航運(+1.9%)、觀光(+1.8%)，電子及金融類股則分別上漲1.2%及0.5%。
【四大面向變化觀察股市趨勢】美國經濟穩定向上以及歐、陸央行寬鬆政策仍為支撐全球主要股市向上發展之主因，但油價大跌、美元升值使得新興市場表現兩極化發展。台股則仍受惠電子業景氣仍穩定、外資對台股態度偏多、且台股已站上各均線之上，在2015年度展望行情下持續，Q1有機會挑戰9500~9600點前波高點壓力。
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面向 |
重要數據及事件發展 |
上週發展方向 |
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1.經濟景氣趨勢 |
(1)全球經濟仍為平緩擴張下的歧異化發展，美國經濟穩定擴張，歐元區經濟已現落底但擴張動力仍不足，中國經濟則仍現稍放緩趨勢，產油國則經濟亦受油價大跌影響，台灣經濟仍受惠美國經濟好轉、油價下跌、以及電子業景氣仍佳而保持溫和擴張趨勢。 (2)美國經濟維持穩定好轉，12月消費信心、11月成屋銷售皆上升，週初請失業救濟金人數增1.7萬人，12月ISM製造業指數亦下滑低於預期，應受到假期因素影響。 (3)歐洲經濟意外指數近期已呈向上趨勢，股市穩定加上ECB寬鬆措施助益。12月製造業PMI由11月50.1升至終值50.6。 (4)中國經濟成長動能仍緩降，但續提升後續寬鬆政策之預期。中國12月製造業PIM由11月50.3降至50.1，11月工業企業利潤年減4.8%，但產業間亦呈分化表現。 |
持平 (美、台、歐持平，中國稍偏負向) |
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2.市場風險情緒 |
(1)希臘總統第三輪選舉仍無結果，將待1/25再度投票，新政府組成前，IMF暫停金融援助。市場擔憂若極左派政黨Syriza贏得選舉，紓困計劃及撙節措施可能生變。 (2)歐巴馬將放寬美國石油出口限制，且在需求疑慮下，上週油價再下跌3.7%(WIT原油期貨)，但對金融市場不利影響已降低。 (3)在ECB可能再寬鬆預期下，義大利及西班牙公債殖利率(10年期)上週五已分別降至1.74%及1.48%之新低水準，美國為2.11%。 |
持平 (歐洲稍偏負向，美國持平，大中華偏正向) |
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3.政府央行政策 |
(1)歐洲央行總裁德拉吉表示歐元區仍有陷全面通貨緊縮危險，央行可能未盡到物價穩定責任。市場持續期待ECB於本月將再提出企業債及政府債之購買計劃。 (2)日本批准292億美元刺激計劃，用於中小企業、農業及災區重建計劃，並刺激消費支出。 (3)中國央行表示中國經濟運行仍處合理區間，將繼續實施穩健貨幣政策，更加注重鬆緊適度。 (4)金管會考慮放寬壽險公司投資不動產收益率2.875%之限制。 |
稍偏正向 (美、台中性，歐、陸偏正向) |
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4.股市評價變化 |
(1)台股2014年上漲8.08%，預期2015年上市公司獲利成長5~10%，預估本益比低於16倍仍屬合理水準。 (2)外資對台股態度仍偏多，外資台指期貨維持11833口淨多單。 (3)農曆年前仍有利2015新年度展望行情，且目前台股除半年線外，各均線皆已翻揚向上，有利台股續挑戰9500~9600點前波高點。 (4)台股日、週KD仍向上但K值皆達80以上較高水準，而月K值開始向上，有利台股中期朝正向趨勢發展。 |
稍偏正向 |
【未來一週台股主要觀察重點】台股反應連假美股下跌1%左右之程度、類股輪動、法人資金回流狀況、12月上市公司營收表現、美國12月就業報告對FED升息預期態度影響、中國12月貿易數據、CPI及其他重要經濟數據表現影響。
1.台股1/1~1/2休市期間，美股下跌0.8~1.0%，觀察對台股影響，以及外資態度變化。
2.油價續跌、美元續強及後續走勢變化，以及對塑化、航運、傳產、及電子股類股輪動表現之影響。
3.1/6美國消費性電子展(CES)，聚焦物聯網、車用電子、穿戴式裝置、與醫療等相關運用，對相關股價表現影響。
4.法人年底結帳賣壓過後，年初佈局資金是否推升台股表現。
5.1/9(五)美國12月就業數據公佈對Fed升息時間預期與股市表現影響。
6.12月重要上市公司營收公佈及對股價表現影響。
7.重要經濟數據公佈：美國12月就業數據報告、ISM指數、汽車銷售、11月工廠訂單、消費信貸、週原油庫存變化、中國12月貿易表現、物價變化、歐元區及德國11零售銷售、歐元區12月企業及消費信心、歐元區12月CPI初值，及台灣12月貿易數據表現。
(1)1/5(一)美國12月汽車銷售，台灣12月CPI年增率；
(2)1/6(二)美國12月非製造業ISM指數、11月工廠訂單、11月CoreLogic房價指數；
(3)1/7(三)美國12月ADP私人就業、週原油庫存變化、歐元區12月CPI年增率初值、台灣12月進出口貿易成長；
(4)1/8(四)美國11月消費信貸、週初請失業救濟金人數、德國11月零售銷售、製造業訂單、歐元區11月零售貿易、12月企業及消費信心、中國12月貿易數據；
(5)1/9(五)美國12月就業報告、德國11月工業生產、中國12月CPI年增率。
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