一週台股觀察(2014/1/6~1/10)
【上週國際股市及台股回顧】2013年歐、美、日股出現兩成以上報酬表現，但上週在中國12月PMI指數下滑及獲利了結賣壓出現回檔修正，台股亦連動先漲後跌，一週小漲0.13%。
1.上週二結束2013年度最後交易日，歐美日股市繳出了年度兩成以上的報酬率。美股S&P500指數2013年上漲29.6%、德國股市上漲25%，日股亦大漲了57%。不過，進入2014年新的年度後的首2個交易日，國際股市在獲利回吐賣壓出現，以及中國12月PMI指數出現下滑後，呈現回檔修正走勢。上週美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數分別為平盤、-0.5%、-0.6%的表現。德、法國股市則分別下跌1.6%、0.7%，日股則仍處年假休市中。韓股跌幅較大達2.8%，港股、陸股(滬深300指數)亦分別下跌1.8%、0.6%。
2.台股上週亦隨國際股市波動先漲後跌，一週小漲0.13%以8546.54點收盤。漲幅較大類股包括汽車(+3.7%)、化學生技(+1.1%)、金融(+1.0%)，電子股中的LED及DRAM族群表現亦較強勢。表現較差類股包括玻璃(-2.8%)、水泥(-2.0%)、鋼鐵(-1.6%)、及紡織(-1.5%)。
【四大面向變化觀察市場趨勢】股市中期仍受惠經濟景氣溫和擴張，但短期國際股市整理修正、中國12月PMI數據下滑、陸股整理亦使台股權值及傳產股修正，台股短期亦現整理走勢，觀察國際股市變化及台股月、季線8350~8450點間支撐狀況。
1.經濟景氣趨勢：全球經濟雖仍維持溫和擴張狀況，但近期美國經濟擴張力道稍增加，歐元區持平表現，中國12月PMI則現滑落成長動能未持續轉佳。(美國正向，歐、中持平)
(1)全球經濟雖仍呈溫和擴張趨勢，但近期美國經濟數據動能相對增強，歐元區及中國大陸好轉動能稍停滯。
(2)美國11月成屋銷售指數月增0.2%、12月消費信心亦上升。10月凱斯席勒房價指數年增13.6%亦較前月上升。歐元區12月製造業PMI指數彈升至31個月新高水準。歐美經濟仍呈溫和好轉狀況。
(3)不過中國12月官方製造業及非製造業PMI指數皆出現下滑，至3~4個月來的低位，但仍維持50之上。中國經濟在資金仍稍現短缺、產能過剩狀況未完全消失下，擴張力道屬平穩，而非持續增強之走勢。
2.市場風險情緒：國際股市出現短期修正，美債殖利率維持3%附近水準，但歐美台股風險情緒尚穩定。(上週發展偏中性)
(1)上週短期股市稍有修正，但風險情緒尚稱穩定。美股VIX指數自13以下稍升至14左右。但義大利、西班牙10年期公債殖利率皆跌至3.91%及3.86%之近年較低水準。
(2)10年期美債殖利率仍維持2.99%之高位，資金流出新興市場之趨勢尚仍延續。不過外資對台股態度仍穩定，上週仍買超台股134億台幣。
3.政府及央行政策：短期Fed及各國央行政策預期變化未進一步形成股市漲跌主要變化原因，台灣仍將續促投資增進經濟成長表現。(上週發展偏中性)
(1)近期市場對Fed的QE政策退場速度之預期消化後，尚未進一步成為股市關心主軸。但待時間將近1/28下次FOMC會議時，尚需觀察市場之預期反應變化狀況。
(2)馬總統元旦祝詞表示，三大政策方向拚經濟：(1)土地活化及都市更新；(2)鼓勵公共投資及創業投資；(3)多管齊下促進民間投資。
4.股市評價變化：台股受國際股市修正出現拉回整理，部份電子類股族群仍強勢輪動，傳產、權值股則隨陸股、國際股市修正。台股短期支撐處於8358~8452點季、月線間。(上週發展稍偏負向、中期仍正向)
(1)歐美股市出現自高檔修正狀況，美、德股市日、週KD亦自高檔下滑。港、陸、韓股市短期偏弱下跌整理至半年線位置。台股亦隨國際股市自高檔修正(日K75，D81)，跌至10日線之下，但仍處季、月線之上，且週(K79，D71)、月(K88，D84)仍處向上趨勢。
(2)短期進入Q1業績淡季，且今年農曆年較早，於12月出現提前拉貨現象，12月營收表現應不差，但進入農曆年業績淡季下，2013年整體展望成為反應個別公司股價表現主軸。短期強勢族群包括LED、行動裝置供應鍊、DRAM、雲端趨勢、受惠日圓貶值、太陽能等，傳產、中概族群則隨陸股回檔及評價偏高後稍轉弱勢。
(3)短期台股支撐處於月線8452點、季線8358點之間。
【未來一週台股主要觀察重點】國際股市修正後是否止穩、外資對台股態度、1/9(四)歐洲央行會議、FOMC會議紀錄公佈，以及1/10(五)美國就業報告公佈對貨幣政策、QE退場速度預期變化及影響、及台股權值、傳產股修正狀況及12月營收公佈情形，與其他重要經濟數據公佈。
1.國際股市修正整理狀況是否持續或反彈；
2.上週外資台指期貨淨空單稍擴大至5448口淨空單，觀察後續外資對台股態度變化；
3.部份權值股、傳產股轉弱，是否止穩；
4. 1/8(三) FOMC會議紀錄、以及1/10(五)美國就業報告公佈對貨幣政策、QE退場速度預期變化及影響；
5.1/9(四)歐洲、英國央行會議觀察貨幣政策動向及對歐股影響；
6.上市櫃公司12月營收陸續公佈及股價反應狀況；
7.重要經濟數據公佈：美國11月工廠訂單、房價變化、12月非製造業ISM指數、就業報告、歐元區12月服務業PMI、中國及台灣12月貿易數據、CPI變化及影響。
(1)1/6(一)美國11月工廠訂單(預期月增1.5%，前期-0.9%)、12月非製造業ISM(預期56.0，前期53.9)、歐元區12月服務業PMI指數、台灣12月CPI年增率(預期0.7%，前期0.7%)；
(2)1/7(二)美國11月CoreLogic房價指數年增率(前期12.5%)、德國11月零售銷售(預期持平，前期月減0.8%)、台灣12月貿易數據；
(3)1/8(三)美國12月ADP私人就業數據(11月21.5萬人)、歐元區11月零售貿易(預期月增0.1%，前期-0.2%)、中國大陸12月貿易數據、美國FOMC會議紀錄；
(4)1/9(四)美國週初請失業救濟金人數(預期34.7萬人、前期33.9萬人)、德國11月工業生產(預期月減0.4%，前期-1.2%)、中國12月CPI年增率(預期3.0%，前期3.0%)；
(5)1/10(五)美國12月就業報告(預期新增19.5萬人，前期20.3萬人)。
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