一.結論:
1.油價應已進入震盪多空交戰期。長期油價供需趨勢雖仍未好轉，但短期美元強勢暫休而震盪、美國鑽油投資減少等因素使油價非一面倒的利空，但每週三公布的美國原油庫存續創新高，近月每次一公布庫存數據又易讓油價修正。因此持續大幅震盪反彈後將轉為區間走勢。
2.油價是否已結束長空走勢(未來1~3年)仍言之過早，但是短期已觸底的跡象確實已出現(1~6個月)，因此比較傾向判斷油價在一定程度的反彈後呈現45~70美元/桶區間波動，且除非全球經濟成長強勁，否則在2~3年內不容易回到85美元一桶以上。(布蘭特原油價格)
二.油價影響因素分析:長期供需結構轉差未變但短期已渡過最差狀況
1.近期油價上漲的另一因素是美國經濟數據不如預期美元指數下跌。油價的大跌近期也造成美國Q4投資下滑經濟成長不如預期，以及財報下修影響股市表現。
2.從影響油價因素去拆解的話，包括:(1)供給面、(2)需求面、(3)美元走勢、(4)其他如政治目的等因素。
3.供給面美國的新的煉油設備投資使未來1~2年美國原油生產年增10%的速度可能稍降，但OPEC續維持原產量。
4.需求面仍因中國需求未升(但近期有逢低增補原油現象)而不若以往，但美國需求仍佳，歐元區經濟亦已有穩定現象。
5.美元長短期趨勢的判斷亦為油價觀察因素，短期多空交戰，但長期仍因會領先升息而較強勢，重點是觀察歐元區經濟未來好轉速度。
因此現在影響油價多空因素已非如去年Q4一面倒的全都是負面因素，亦因此從之前近40美元一桶的低點反彈至50美元一桶附近。
三.油價未來的可能走勢:油價在一定程度的反彈後呈現40~70美元/桶區間波動，且除非全球經濟成長強勁，否則在2~3年內不容易回到85美元一桶以上
1.但重點是:油價的走勢會a.再跌?b.還是一直反彈下去?c.還是彈後維持低檔的區間波動?(若.a加碼航運<但短期機率降低>若b.減碼航運<有可能但機率可能也不高>若c.稍減碼航運但可EW因為可參與開始獲利高成長後進入較穩定期)
2.因為油價的評價非常困難，就如同黃金價格一樣，多少才是合理價格很難像股票一樣有客觀評價，因此只能由長期的可能供需趨勢，及其他重要因子如美元、政治陰謀的角色等因素綜合判斷，並且隨時檢驗觀察而調整預估。
3.從長期的供需角度而論，由於新加入了美國成為重要產油國且增長速度又較快的角度，因此競爭態勢已不同，若經濟成長動能沒一直轉佳，油價反彈後就只能進入箱型，而無法一直上漲。
4.就任何的資產價格包括股價或油價在內，歷經了大跌之後，若反彈到一定程度後要回到之前的高點就要花較長的時間了，如美股在2008年大跌開始上漲後，雖維持上漲趨勢且中間亦有修正，但到了2013年才回到2007年起跌的高點位置。
5.所以油價也可能會有類似的走勢。油的供給未來還是會上升、近兩年可能在油價大跌後增速稍降，而需求面的簡單縮影就是全球的經濟成長速度，這方面預期也是溫和的，另外就是強勢美元以及政治因素的變化。因此綜合這些因素的判斷後，初步的結論是:現在判斷油價是否已結束長空走勢(未來1~3年)仍言之過早，但是短期已觸底的跡象確實已出現(1~6個月)，因此我比較傾向判斷油價在一定程度的反彈後呈現45~70美元/桶區間波動，且除非全球經濟成長強勁，否則在2~3年內不容易回到85美元一桶以上。(布蘭特原油價格)
四.油價可能反彈價位的計算基礎:從技術面計算較大反彈壓力分別在68、76、84美元一桶
1.40~70美元一桶或85元一桶的價格是怎麼算出來的呢?這是從技術面的角度計算，若油價長空趨勢未變，從2014年中油價高點110美元一桶跌到去年底今年初的43美元一桶的價位，反彈0.382、0.5、0.618的位置約分別在68美元、76美元、及84美元一桶。因此反彈到70美元以上就會很吃力，除非美元開始轉空、中國及歐洲經濟都開始變的持續好轉下去。就看影響的因子如何發展而要隨勢調整預估了。
不過油價一直跌跌的很兇對美國也不是完全是正面因素的，頁岩的發展跟美國的投資都會受到影響‧且企業獲利因能源公司下滑也不會再如過去幾年成長10%左右而會出現下修，因此油價大跌從低點反彈後，維持一個區間、且離以前的高點還有一段距離，對美國及全球經濟的發展，以及貨幣政策的影響才會是俊最佳情境!
五.對航運股及塑化股的投資策略: 將航運股OW轉為EW，塑化股亦以區間操作為主
1.因為油價大跌段已過可能反彈後轉為區間波動，但也不會回到過去的高點，故航運股的獲利今年會明顯改善後而會轉為較過去穩定的獲利，因此股價隨油價彈到一定程度後也不會一直修正，而可能會轉為區間走勢。因此可將航運股由OW轉為EW，但也但仍觀察公司競爭力的狀況配置。
2.塑化股在油價反彈後雖可能預期出現回補庫存行情股價亦已經開始反彈，但長期股價的強弱還是在於補完庫存的需求狀況，預期需求也沒很強下應該也是區間行情可能性居多。
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