JohnChiu的部落格

與經濟景氣關係

其他重要影響因素

主要基本特性

全球股市

與全球經濟景氣高度正向

1.景氣高峰或谷底時，政策變化具反轉效果

為經濟景氣領先或同時指標

新興市場股市

與全球及新興市場經濟景氣高度正向

1.同上

2.新興市場匯率表現

同上

公債市場

1.高速擴張或衰退時高負相關

2.其餘時間低相關

1.物價及貨幣政策變化

2.利率趨勢

經濟衰退時可獲較高正報酬表現

新興市場債市

1.與新興市場經濟景氣中度正相關

2.嚴重衰退時正相關

匯率及新興股市為風險情緒觀察指標

1.需觀察景氣與公債殖利率的相互力量，谷底初彈升期報酬率最佳

2.經濟下滑期是否下跌尚須視景氣/風險情緒下滑程度，是否超過公債殖利率下跌之助益(as 2008/2011年的差異)

高收益債市

與經濟景氣高度正相關，但波動度較股市低

1.歐美股市為風險情緒觀察指標

2.公債殖利率較大波動時可能負相關

1.經濟景氣領先或同時指標

2.同上

全球REITS

與經濟景氣高度正相關(包括房市景氣)

1.股市表現為風險情緒指標

2.公債殖利率彈升大時負相關

3.租金報酬率正相關

報酬率表現須視景氣、公債殖利率、租金報酬率三種交錯力量大小而定

商品市場

與經濟景氣中度正相關，落後景氣表現

1.新興市場及中國股市為風險情緒指標

於經濟景氣高速成長及高峰期表現較佳，落後經濟及股市表現