一週台股觀察(2014/09/01~09/05)
【上週金融市場與台股回顧】美國經濟數據多優於預期，且預期歐洲央行將再寛鬆貨幣政策使歐美股市續揚升。台股則在外資續買超、電子及傳產類股輪動表現下一週上漲0.6%，且一度觸及9500點關卡後而小幅回檔。
1.上週全球金融市場除REITS漲多小幅修正外，全球各類金融市場指數普遍小幅上揚0.5%以內。而股市以歐美股市表現最佳，美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別上漲0.6%、0.8%、及0.9%，德、法股市上漲1.4%、3.0%，日股下跌0.7%，韓股上漲0.6%，港股及陸股(滬深300)則分別下跌1.4%、及1.1%。歐美股市表現較佳主要受到(1)美國經濟數據多數表現較預期強勁；(2)歐洲央行總裁談話使市場預期進一步寬鬆措施將再現；(3)雖然俄烏爭端持續，但尚未改變近期轉佳之風險情緒。而港、陸股近兩週則隨中國大陸7~8月經濟數據未再進一步好轉而轉為整理走勢。
2.台股則在歐美股市上揚、上週外資買超台股再達281億台幣，且各類股輪動表現下一週上漲0.6%以9436.27點收盤，週四盤中一度觸及9500點。表現較佳類股包括營建(+1.7%)、玻璃(+1.6%)、紡織、航運、觀光(皆上漲1.3%)類股，較弱勢為水泥(-3.8%，因亞泥除息)、塑膠(-1.0%)、金融(-0.7%)，電子類股則上漲1.1%。
【四大面向變化觀察股市趨勢】雖俄烏衝突潛在風險干擾因素未除，但美國經濟持續好轉且物價保持平穩，歐洲央行可能進一步寬鬆措施使歐美股市續揚。台股則亦受惠外資持續買超、類股輪動、獲利成長、中期技術面再轉佳下，企圖再挑戰前波高點(9593)。
1.經濟景氣趨勢：美國經濟表現維持好轉趨勢且力度增強中，房市數據則表現仍不一，歐元區則處放緩趨勢且物價增幅續減，日本經濟雖脫離消費稅提高後之谷底但好轉力度不足，台灣經濟則仍穩定成長。(上週發展美國、台灣偏正向，中國、日本偏中性，歐元區稍偏負向)
(1)美國經濟數據表現多數持續好轉，且有增強之趨勢，包括8月消費信心、芝加哥PMI、成屋銷售指數、Richmond Fed景氣指數、7月耐久財訂單表現皆明顯優於預期。而美國Q2GDP成長亦由初值4.0%上修至4.2%。僅7月新屋銷售、個人支出及6月房價增幅表現不如預期。而7月消費支出物價表現符合預期，年增1.6%。美國經濟目前仍處通膨溫和而景氣續好轉之良性向上趨勢。
(2)歐元區經濟及物價增幅則仍放緩中，8月企業及消費信心、德國IFO企業信心指數、德國7月零售銷售表現皆不如預期。僅7月領先指標微幅上升優於預期，8月歐元區CPI年增率則續降至0.3%。
(3)日本7月經濟數據稍有止穩但強度仍不足。4月消費稅提高後仍未現明顯好轉之經濟動能，7月零售銷售、家計支出、工業生產等自谷底止穩稍好轉，但新屋開工年增率已連5月衰退，且仍達雙位數衰退。
(4)台灣經濟景氣仍平穩發展，7月景氣對策信號分數較6月增1分至27分維持經濟穩定的綠燈，不過領先指標則呈現持平小幅稍減狀況。
2.市場風險情緒變化：雖然俄烏衝突仍朝可能擴大方向之發展，但歐美及台股風險情緒尚未受明顯影響，仍保持穩定。(上週發展偏中性)
(1)烏、俄衝突仍未減緩，烏克蘭表示俄羅斯軍隊進入邊境城市，烏克蘭亦尋求北約組織協助。德國則表示將加大俄羅斯之經濟制裁。
(2)近期歐美股市反彈後風險情緒尚穩定，美股VIX處12附近低檔區，台股亦在外資買超擴大後、中小型股止穩風險情緒亦平穩。
3.政府及央行政策：7月美國物價平穩，上週較強經濟數據未引發Fed提前升息預期，而歐洲央行可能再寬鬆貨幣政策下支撐股債市續彈升，歐債殖利率續創低點。(上週發展稍偏正向)
(1)美國7月物價維持平穩，核心消費支出物價年增1.5%仍處目標區內，美國10年期公債殖利率上週仍小幅滑落至2.34%。對於Fed明年升息預期時間並未隨上週經濟數據明顯好轉而提前。
(2)歐洲央行總裁德拉吉於全球央行年會談話後，並隨歐洲經濟數據續較弱勢，以及8月CPI年增率由7月0.4%再降至0.3%下，預期ECB進一步寬鬆措施之可能性提高，使歐股、歐債上週續反彈上漲。德、義、西10年期公債殖利率已分別降至0.89%、2.43%、及2.22%。
4.股市評價變化：美股創新高、外資買超台股、類股仍呈良性輪動使台股維持向上趨勢，並再近前波高點位置。短期日KD雖走平有整理可能，但中期技術面及均線發展對台股發展偏有利方向。(上週發展偏正向)
(1)歐美股市維持向上趨勢、外資持續買超台股，仍有助支撐台股維持向上趨勢。
(2)台股受上市公司今年企業獲利成長預估12~15%支撐向上趨勢，傳產、金融、電子仍呈良性輪動表現。
(3)上週台股日KD雖走平(K87.8，D87.2)，但週KD(57.6，57.2)則轉為向上，月KD(K89.3，D90.0)已近走平，月線亦已止穩向上。台股短期彈升至近前波高點(9593)後，雖可能因壓力而小幅整理，但技術面已再轉為對台股較有利之方向。
(4)外資在台指期仍維持2338口之淨空單部位。
【未來一週台股主要觀察重點】俄烏情勢對全球股市風險情緒變化影響，歐洲、日本、英國央行會議、美國8月就業報告對FED政策預期變化、台股9500點壓力區及類股輪動狀況、8月營收表現及影響，及重要經濟數據公佈。
1.俄烏情勢發展是否再影響歐美股市風險情緒變化及表現。
2.9/4(四)歐洲央行會議是否提出具體寬鬆措施及歐股反應，及日本及英國央行會議之政策方向。
3.9/5(五)美國8月就業報告公佈前後對Fed明年升息預期時間變化影響及股市反應。
4.台股重要上市櫃公司8月營收公佈表現及對股價影響。台股9500點壓力及類股輪動狀況。
5.i-phone6即將發表對蘋概股表現影響。
6.重要上市櫃公司法人說明會：9/1(一)台達電、中鼎、9/2(二)F-永冠、F-TPK、F-鈺齊；9/3(三)F-再生、F-龍燈、F-廣華；9/4(四)智擎、景碩、裕隆、裕日車、中華車。
7.重要經濟數據公佈：美國8月就業報告、ISM指數、汽車銷售、Fed經濟褐皮書、7月工廠訂單、營建支出、中國8月PMI、歐元區及德國Q2GDP修正值、歐元區7月零售貿易、德國7月工業生產，及其他重要經濟數據。
(1)9/1(一)中國8月製造業PMI、德國Q2 GDP修正值(預期-0.2%)；
(2)9/2(二)美國8月ISM製造業指數(預期57.3，前期57.1)、7月營建支出(預期月增0.8%，前期-1.8%)；
(3)9/3(三)美國7月工廠訂單(預期月增10.3%，前期1.1%)、8月汽車銷售(預期持平年率1650萬輛)、8月Fed經濟褐皮書經濟展望、歐元區7月零售貿易(預期月減0.7%，前期+0.4%)、歐元區Q2 GDP成長修正值(預期0%)、中國8月服務業PMI；
(4)9/4(四)美國8月ADP私人就業增數(預期20.8萬人，前期21.8萬人)、ISM非製造業指數(預期57.9，前期58.7)、週初請失業救濟金人數(預期30.5萬人，前期29.8萬人)；
(5)9/5(五)美國8月就業報告(預期增20.8萬人，前期20.9萬人)、德國7月工業生產(預期月減0.3%，前期+0.3%)、台灣8月CPI年增率(預期1.7%，前期1.7%)。
留言列表
