一週台股觀察(2014/06/03~06/06)
【上週國際股市及台股回顧】國際股市受美國經濟數據改善、風險情緒穩定、科技及中小型股亦反彈下使美股再創高點，加上歐洲議會選舉結果符合預期、ECB總裁再表示將進一步寬鬆政策而續溫和上漲。台股亦在電子股外之金融及部份傳產類股亦加入輪動表現下一週上漲0.75%。
1.上週國際股市普遍上揚，美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別上漲0.7%、1.2%、1.4%，德、法股市分別上漲1.8%、0.6%，日本股市上漲1.2%，韓國股市下跌1.1%，港股、陸股(滬深300指數)則分別上漲0.5%及0.4%。國際股市上漲主要受到以下因素：(1)美國公佈的經濟數據包括消費信心、耐久財訂單、房價指數、週就業人數多符合或優於預期，美股波動度維持歷史低檔水準、風險情緒續穩定、中小型股及科技股反彈，帶動S&P500及道瓊指數續創歷史新高；(2)歐洲議會選舉支持歐洲整合陣營仍獲得多數，以及ECB總裁德拉吉再暗示進一步寬鬆貨幣政策，亦使歐股彈升；(3)新興市場股市雖反彈較多後稍有修正，但仍預期中國大陸後續仍可能有小規模刺激或寬鬆政策下，而使陸股表現穩定。
2.台股則前週站上9000點後，除電子股表現外亦出現良性之類股輪動表現，在國際股市溫和上漲帶動，以及金融、紡織、電機等族群亦加入上漲輪動，與中小型股持續有所表現下，台股上週上漲0.75%以9075.91點收盤。表現較佳類股包括百貨(+2.8%)、機電(+2.5%)、金融(+2.4%)、紡織(+2.2%)，僅鋼鐵(-1.8%)、航運(-0.3%)、及橡膠(-0.1%)類股小跌。電子股則續漲0.5%，今年以來電子類股累積漲幅已達15.1%，居所有類股之冠，表現明顯優於台股指數的5.39%。
【四大面向變化觀察股市趨勢】全球經濟溫和擴張但動能稍不足下，歐、美央行政策仍溫和、且ECB將進一步寬鬆措施，使全球股市風險情緒保持穩定維持向上趨勢。而台股亦在電子業景氣佳、類股亦現輪動、外資態度仍偏樂觀下，續溫和創波段高點。
1.經濟景氣趨勢：美國Q1GDP成長下修至-1.0%，但因僅暫時性氣候因素所致，且4~5月經濟數據已好轉，美國經濟仍維持溫和好轉趨勢，中國5月PMI則續自低點彈升，製造業出現自谷底好轉現象。台灣經濟仍在電子業訂單好轉下擴張力道持續增溫。(上週發展偏正向)
(1)雖美國Q1GDP由成長0.1%下修至衰退1.0%，但在已如預期且Q1氣候寒冬影響已過下，4~5月之經濟數據已明顯出現改善，故使美股仍維持高檔續溫和創新高之走勢。包括5月消費信心、4月耐久財訂單、成屋簽約指數、3月房價表現、週初請失業救濟金人數表現皆優於或符合預期。美國經濟維持溫和擴張好轉趨勢未變。
(2)歐元區經濟雖續改善但力道仍有限，但亦未明顯不如預期，4月領先指標、5月經濟及消費信心表現皆優於預期。不過在整體信貸成長仍未提升下，4月貨幣供給年增率由3月1.1%降至0.8%。
(3)中國5月製造業PMI指數由4月50.4升至50.8，稍優於預期。中國經濟經過部份小型政策影響，短期製造業景氣似有至谷底好轉跡象。不過近期房市降溫亦會影響後續經濟好轉力量。
(4)台灣經濟則續受電子業訂單好轉下擴張力道增強、4月經濟領先指標月增0.31%，景氣對策信號分數亦由3月25分跳升至4月的29分，仍維持經濟穩定的綠燈(23~31分為綠燈)。
2.市場風險情緒變化：全球經濟景氣擴張尚溫和穩定、政策風險擔憂降低下，股市波動度持續降低維持歷史低點水準，亦帶動美股、台股中小型股亦持續輪動表現。(上週發展偏正向)
(1)目前歐美股市在經濟尚穩定、以及政策風險低下，風險情緒續保持穩定。美股VIX指數自前週起已再降至12以下的歷史低點區，仍有助歐美股市維持向上趨勢。
(2)歐美股市風險情緒維持穩定下，美國科技股、中小型股修正後亦反彈上揚，台股除在電子權值股仍穩定輪動，中小型股亦已持續有所表現。
3.政府及央行政策：為使經濟維持成長力量，或防止歐元區出現通縮風險，Fed貨幣政策仍溫和、ECB將可能於6/5進一步寬鬆措施，中國大陸亦將對部份銀行降存準率。(上週發展稍偏正向)
(1)全球經濟溫和表現但動能仍不足下，使Fed可能升息時間多預期至明年Q2之後可能性較高，且歐洲央行亦可能將於6/5再進一步寬鬆措施，以防止通縮及信貸緊縮發生。
(2)中國國務院公告表示將加大定向降準措施力度，將對部份銀行降存準率，並擴大支持微小企業融資。
(3)美國物價增幅在比較基期降低，以及近期農產品價格上漲、租金亦漸揚升下，而漸自低檔上升。4月消費支出物價年增率1.6%已達2012年11月以來最高，並近2%的政策目標區。觀察後續對公債殖利率進一步下滑之抑制力量，與Fed政策之影響。
4.股市評價變化：台股仍隨國際股市溫和上揚、外資態度偏樂觀、電子外金融、部份傳產股亦加入輪動，以及中小型股續有表現吸引人氣下，台股續溫和創波動高點。(上週發展稍偏正向)
(1)國際股市仍保持穩定向上趨勢，上週外資亦仍買超台股110.5億台幣，外資台指期淨多單亦處於25121口較樂觀水準。
(2)上週除電子股穩定、中小型股彈升外，金融及部份傳產股亦加入輪動行列，使台股仍溫和續創波段高點。
(3)技術面指標維持向上趨勢，日、週、月KD雖皆處80以上但仍向上。上週五在MSCI季度調整、權值股多數尾盤下跌下，使日K值稍有下彎。
【未來一週台股主要觀察重點】台股類股持續輪動表現狀況、歐洲央行6/5降息或進一步寬鬆措施之股市反應、台北國際電腦展、5月上市櫃公司營收表現、美國5月就業數據變化對Fed升息預期時間影響及美股反應、中國大陸5月PMI，以及其他重要經濟數據公佈。
1.電子、金融、傳產，以及中小型股持續輪動表現狀況。上週五MSCI調整權重多數權值股殺尾盤後，週二開盤是否彈升上揚，或持續短線回檔修正。
2.6/2~6/6台北國際電腦展相關新產品及產業趨勢發展。
3.6/5(四)歐洲央行會議是否如預期降息，或採取其他進一步寬鬆措施，以及市場反應狀況。
4.5月上市櫃公司營收陸續公佈表現。
5.重要上市櫃公司業績說明會：6/4(三)F-淘帝、F-龍燈、F-慧洋；6/5(四)F-亞德、F-勝悅、F-康聯。
6.重要經濟數據公佈：美國5月就業數據、ISM指數、汽車銷售、4月工廠訂單、營建支出、消費信貸、歐元區5月通膨發展、4月零售貿易、德國4月工業生產、以及歐元區Q1 GDP成長狀況、歐元區及中國大陸5月PMI、台灣5月CPI。
(1)6/2(一)美國4月營建支出(預期月增0.6%，前期0.2%)、5月ISM製造業指數(預期55.2，前期54.9)；
(2)6/3(二)美國4月工廠訂單(預期月增0.2%，前期1.1%)、5月汽車銷售(預期持平年化1600萬輛)、歐元區5月CPI初值(預期年增0.8%，前期0.7%)、4月失業率(預期持平11.8%)、中國5月非製造業PMI、5月匯豐中國製造業PMI終值；
(3)6/4(三)美國5月ISM非製造業指數(預期55.5，前期55.2)、ADP就業人數(前月增22萬人)；歐元區Q1 GDP、歐元區綜合PMI；
(4)6/5(四)美國週初請失業救濟金人數(預期31.8萬人，前期30萬人)、歐元區4月零售貿易、台灣5月CPI、5月匯豐中國服務業PMI；
(5)6/6(五)美國5月就業數據及失業率(預期非農就業新增21.5萬人，前期28.8萬人)、4月消費信貸、4月CoreLogic房價年增率(前期11.1%)、德國4月工業生產(預期月增0.1%，前期-0.5%)。
留言列表
