避開股市地雷(中國人民大學出版社，張化橋，2013年8月2刷)主要是張化橋分享其個人分析師生涯及個人投資經驗，如何在諸多的中國及港股產業及公司中，避免被欺騙或是買到不好的產業及公司。並分享其個人之港股投資標的，及其所投資這些公司的邏輯及理由。雖然本書後半部約有三分之一，與作者之前的「一個證券分析師的醒悟」一書有所重覆，但仍有諸多值得參考之處。摘述重點如下：
1.股市的三種地雷
(1)上市公司埋下的地雷：一般由假帳、豪言壯語和報喜不報憂混合而成。通常也沒有明顯爆炸，而是透過企業利潤奇怪的下滑、或突然重組等。
(2)中國大陸政府埋下的地雷：一種是協助公司誇大銷售額、利潤、與歷史繳稅額。或是在土地、稅收、環保、資金方面給予優惠。用低價向上市的國企注資、或用高價把上市國企的不良資產剝離出來。由於都是一次性獲利不可能持續，故亦如同地雷。
(3)股民自己種下地雷：投資行為上過度自信、僥倖心理，不做真正的調研所致。
其中第二種地雷算是中國的特產，作者認為中國假帳的嚴重性可能全球第一。(見PP.11~13)
2.投資三大教訓
(1)股票的估值應該是一個很寬的區間。買時盡量留安全邊際，不要在高估值時購買。
(2)週期性股票估值必須打很大的折扣。
(3)選行業可能比選公司更重要。(見PP.64~65)
3.公司做假帳的方式
(1)企業大股東暗中〝補貼〞上市公司，從股價中獲益。
(2)結帳日(如6/30，12/31)通過與銀行與關聯公司巧妙安排降低負債比率。
(3)塞貨降低庫存。
(4)隱瞞負面消息及可能風險。
(5)透過資本支出偷取公司資產及錢。
(6)直接做假帳。
4.如何避免踩到地雷
包括(1)對公司所說的話打折扣；(2)不要投資負債太過偏高的公司；(3)投資具有壟斷特性或產業龍頭競爭強的公司。
5.如何找到長期的好公司
(1)企業最好有高成長性，但不一定要消耗太多資本的高成長。通常考慮公司的ROE，以及是否常需發新股增資。
(2)若成長不夠快或沒有成長公司的投資，前提是要ROE很高，或股息殖利率高。
6.八檔看好股票的理由及分析
分別是民生銀行(1988.HK)、寶業地產(2355.HK)、河南建業(0832.HK)、中裕燃氣(3633.HK)、中油燃氣(0603.HK)、深圳國際(0152.HK)、茂業國際(0848.HK)、中集安瑞科(3899.HK)。(請參考PP.162~171)
7.選股三步驟
(1)先選行業(競爭狀況、利潤率、監管)；
(2)再選企業；
(3)最後看評價(看評價馬虎一點即可)。
8.資本支出如何影響評價
(1)美股本益比高於多數的亞股，主要是因為行業特性、企業利潤率較高所致。2007年時美股的營運資本回報率為17%，亞洲公司為10%。雖然美國公司的獲利成長率不高，但是毛利率較高。
(2)美國企業資本支出一般不大。若資本支出太大可能要不斷籌資，亦影響企業的現金流折現值及配息率，故亦會使評價較低。(PP.196)
9.避免價值陷阱的誘惑
找貴的有道理的股票。公司之間無法用簡單的數字比較，如本益比。通常好的公司，成長較快的公司會比較貴有其道理。買「看起來貴而實際不貴」的股票才能考驗水平。
10.做了18年分析師的醒悟
(1)古今中外，做生意而發達的人大有人在，但因炒股票發達的只是少數。
(2)若股民想發達，必須把自己當生意人，把自己當成真正的股東。
(3)專家到處有，但為何要好心主動把真諦告訴你？
(4)總體經濟與投資的關係不穩定，不可靠、不中用。
(5)應該認真研究企業、問題，但是不要做預測，若一定要做預測，做長期的預測。
(6)股市到處是陷阱，怎麼提防都不過份。(PP.210~211)
11.如何找到好的公司
(1)把公司的品質最優先考慮，首先選5~10年內有前途的企業，好的商業模式及公司。
(2)再從中選出管理層品質高的公司。
(3)最後才是看評價。若不是特別離譜，還是會買。
巴菲特說，我們應在估值方面稍微將就一點，而在企業品質與前途方面盡量高標準。(It is far better to buy a good company at a fair price than a fair company at a good price)
就是找貴而不貴的好公司，而不要找便宜的爛公司。
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