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1.近一個月全球各類資產報酬率除公債及商品市場小幅下跌外，其餘各類資產報酬普遍上揚：

REITS(+3.2%)、新興市場美元債(+2.7%)、新興市場股市(+2.6%)、台灣股市(+2.4%)表現較佳。全球股市(+1.7%)、高收益債(+0.9%)亦在歐美股市風險情緒穩定後而溫和上揚。公債(-0.1%)及商品市場(-0.9%)則在漲幅稍多後小幅下跌。

2.公債殖利率穩定、歐美股市風險情緒好轉、以及資金流入新興市場債，致使各類資產表現多有彈升，台股亦在電子業景氣好轉下YTD已達5.4%：

(1).美國經濟數據雖有所好轉，但房市數據好壞參見，Q1 GDP衰退1%，以及歐元區可能進一步寬鬆措施對抗可能通縮疑慮，使得FED明年升息預期時間稍有往後移至2015年中後，故使公債殖利率下降後維持低位

(2).烏克蘭擔憂暫減、美股中小型及科技股止穩反彈，波動度維持歷史低位，資金回流新興市場債，各類資產報酬仍表現穩定。

3.觀察重點:

(1)美國經濟數據再轉佳，有利全球經濟續溫和擴張及股市向上趨勢維持。

(2)中國經濟數據表現仍偏弱、房地產市場降溫，且Q2~Q3為理財產品到期高峰期，且人民幣短期轉弱，對陸股及其他新興市場國家後續影響。

(3)烏克蘭與俄羅斯爭議是否惡化再影響金融市場穩定。

(4)雖然新興市場股、債市近期反彈，但資金轉為流入之持續性?觀察新興市場風險情緒好轉持續性，以及基本面是否好轉或再惡化。

(5)FED於2015年中後可能升息之預期變化，觀察對目前表現轉為穩定固定收益產品及金融市場之後續可能影響。

表:今年以來各類資產報酬率表現(~2014/6/2)

 Source:Bloomberg