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2013年全球各類金融資產報酬率表現：

資料來源：Bloomberg, 2014/1/2 

一、2013年各類資產報酬率表現: 先進國家股市表現優異，高收益債、台股亦受惠上揚，但QE退場、資金流出，壓抑債市及新興市場表現

1. 2013年在美、日、歐經濟狀況好轉，先進國家股市帶動下，全球股市指數上漲24.1%，美股S&P500指數漲幅高達29%，亦帶動台股上漲11.85%。
2. 不過自5月起，隨著預期QE可能退場、美國10年期公債殖利率彈升至近3%、新興市場經濟成長動能放緩、資金開始流出新興市場下，使得2013年全球公債指數下跌4.0%、新興市場債下跌6.6-9.0%。
3. 新興市場股市雖自2013年7月起中國經濟狀況好轉反彈，近半年新興市場指數上漲6.5%，但2013年仍下跌5.0%，與全球股市指數出現非常罕見的近30%報酬差異。
4. 包括中國在內的新興市場成長動能亦使商品市場(CRB)2013年下跌5.0%。
5. 高收益債雖亦受公債殖利率彈升壓抑，但歐美企業獲利改善、債信好轉，加上存續期間較低、受公債殖利率彈升影響較輕，高收益債市指數仍上漲7.2%。
6. REITS表現在公債殖利率彈升、美國房市成長速度降溫後，報酬率表現亦受壓抑，在2013年4月YTD表現一度超過10%後，至2013年底報酬率僅剩4.4%。

 二、2014年觀察重點: 美股市續主導的能量持續性、美債殖利率彈升的空間、及新興市場成長動能是否好轉

1. 歐美經濟擴張力道可再上升，歐美先進國家主導全球股市上漲續創新高趨勢延續。
2. 自2014年1月美國QE開始漸進退場後，10年期美債殖利率已達3.03%後之續反彈空間，對債市、REITS的壓抑狀況及對新興市場資金流出的持續影響。
3. 中國經濟及其他新興市場國家經濟成長表現是否能好轉，抵銷或逆轉資金流出的可能性。
4. 全球經濟成長動能再稍加溫後，原物料市場表現是否能出現好轉現象。