【上週國際股市及台股回顧】國際股市因受美國若出兵敍利亞影響範圍將縮小、中國、歐元區8月PMI指數優於預期，以及歐洲央行宣示續維持低利率更長時間下，風險情緒好轉，一週上漲0.8~4.0%，台股亦受外資買超336億台幣上週再上漲1.77%。
1.上週國際股市普遍上揚，美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別上漲0.8%、1.3%、0.2%，德、法國股市分別上漲2.1%、2.9%，日股一週反彈3.5%、韓國股市上漲1.5%、港股及陸股滬深300指數則上漲4.1%及1.9%。國際股市上漲原因包括：(1)美國若出兵敍利亞將僅侷限2月個內且不出動地面部隊，影響可望縮小，使市場風險情緒改善；(2)中國及歐元區8月PMI指數表現持續改善；(3)歐洲央行維持利率不變，且表示將維持低利率一段更長時間；(4)美國除週五公佈8月新增就業人數不如預期外，其他經濟數據仍如預期，維持溫和成長趨勢。
2.台股則在國際股市上漲、外資一週買超金額達336億台幣下，各類股齊揚，一週亦上漲1.77%以8164.2點收盤。漲幅較大類股包括玻璃(+6.9%)、汽車(+4.5%)、觀光(+3.9%)，其他類股(+3.6%)、化學生技(+3.3%)，電子及金融類股則分別上漲1.5%及1.7%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】全球經濟維持溫和擴張趨勢，8月中國及歐洲PMI指數續揚，雖美國7~8月就業數據表現不如預期，但QE漸退場預期未變。美國出兵敍利亞影響範圍可望縮小，國際股市止穩彈升，加上外資回流台股、漸進入電子出貨旺季，台股持續彈升站回所有均線之上，仍保持向上趨勢。
1.經濟景氣趨勢：美國、歐元區、中國大陸近期多數經濟數據表現多符合或優於預期，全球經濟維持溫和擴張趨勢。7~8月美國新增就業人數雖不如預期，應不致影響QE政策縮減計劃。(上週發展稍偏正向)
(1)近期美國、歐元區、中國三大地區及國家經濟數據表現多優於預期，經濟意外指數皆呈向上趨勢。上週公佈的美國8月ISM指數、汽車銷售數據表現優於預期，前週初請失業救濟金人數維持32.3萬人近5年半低點。不過7月貿易逆差擴大仍限制Q3 GDP增速。而8月新增就業人數16.9萬人稍不如預期，且7月就業人數大幅下修，但8月失業率則進一步降至7.3。不過市場仍預期在經濟溫和好轉下，9月中FOMC會議仍可能減少QE(量化寛鬆)政策規模，但速度仍不會太快。
(2)歐元區8月PMI指數續彈升至51.4的26個月來最高水準。不過製造業動能仍不強，德國7月工業生產月減1.7%表現則不如預期。
(3)中國延續七月起經濟數據好轉趨勢，8月製造業PMI指數續增0.7至51.0，連2個月成長且在50以上，8月房價亦續揚升，百城房價月增0.92%，年增率8.6%，且上漲城市數擴增至71個。
2.市場風險情緒：美國出兵敍利亞影響範圍縮小使市場風險情緒好轉，但QE漸退場擔憂、新興市場資金仍續流出，仍稍壓抑市場表現，但近兩週台股已受惠外資開始回流。(上週發展偏正向)
(1)美國外交委員會決議授權美國對敍利亞軍事行動須控制在60天內，並禁止動用地面部隊，使市場評估美國出兵敍利亞影響層面縮小，而使市場風險情緒轉佳。不過上週五G20會議，俄羅斯總理普丁表示將支持敍利亞，並與歐巴馬協商，變數稍增。
(2)QE退場擔憂仍在，使美股漲幅受限，上週五美國10年期公債殖利率維持於2.93%高檔水準，並壓抑美股之營建及REITS相關資產表現。
(3)截至8/30近2週全球資金流向資料，資金仍持續流出新興市場債、股市。不過台股則在新興市場中體質較佳，受外資青睞成為買超對象。近期中國經濟數據持續好轉亦稍減低新興市場整體風險。
3.政府及央行政策：美國QE退場速度仍為主要影響因素，歐元區、日本央行仍維持原寬鬆貨幣政策，10月初日本則可能宣佈明年起提高消費稅，台灣則出現活絡股市政策。(上週發展偏中性)
(1)7~8月美國新增就業數據表現不如預期， 9/17~9/18的FOMC會議可能仍不致影響開始縮減QE規模進度，但可觀察是否縮減金額較200億美元低。
(2)上週歐元區、英國、日本央行皆維持原貨幣政策不變，且歐洲央行總裁德拉吉未因近期經濟數據轉佳而改變鴿派立場，亦對歐股具支撐作用。
(3)台灣將放寬平盤下放空、現股當沖、及自營商漲、跌停買賣限制，以期活絡市場擴增交易量。
(4)日本可能仍將自2014年4月起2階段調高消費稅，並於10月初決定。
4.股市評價變化：外資態度轉多，週KD轉為向上發展，電子業漸進入業績旺季，台股重新站回所有均線之上，仍隨國際股市正向表現發展。(上週發展偏正向)
(1)國際股市轉強，外資持續一週買超台股超過300億，且外資台指期淨多單增至3186口，並使台股站回所有均線之上，技術面亦轉為偏多方向。
(2)上漲兩週後，日KD回到高檔區(K93，D85)，週KD亦向上(K59，D53)，但月KD仍向下(K70，D75)。
(3)8月重要電子上市公司營收陸續公佈，月增年率多處於5~15%。已開始反應蘋果新產品拉貨，以及漸進入旺季效應。
(4)台股開始進入5月及7月今年股市高檔區，以獲利展望(年增近40%)、本益比(預估17倍)等股市評價皆處合理水準。
【未來一週台股主要觀察重點】美國就業數據不如預期是否改變9月中QE開始退場規劃及規模預期、中國8月重要經濟指標公佈是否持續好轉、敍利亞問題變化影響、9/10蘋果新產品發表、外資是否持續買超台股、以及上市公司8月營收表現狀況。
1.美國7~8月就業數據不如預期，是否影響市場預期Fed於9/17~9/18的FOMC會議將開始QE漸退場的預期。並續觀察美國10年期公債殖利率表現；
2.俄羅斯表示將提供敍利亞協助，續觀察美國出兵敍利亞的可能發展及影響；
3.國際股市趨勢及外資買超台股的持續性；
4. 9/10蘋果新產品發表對相關公司股價影響；
5.重要上市櫃公司8月營收公佈對股價表現影響；
6.重要上市櫃公司除權息:9/9(一)鴻海、9/10(二)新光金、遠百、9/11 (三)台中銀、建漢、9/12(四)大豐電；
7.重要上市櫃公司法說會: 9/9(一)F-昂寶、9/11 (三)開發金、光寶科、世界、晶電、9/12(四)中碳、仁寶、勤美、辛耘9/13(五)義隆電、F-亞德客、揚智；
8.重要經濟數據公佈：中國8月重要經濟數據是否持續轉佳、美國8月零售銷售、9月消費信心、中國大陸及台灣8月貿易成長狀況、7月OECD領先指標、歐元區7月工業生產及貿易表現、日本Q2 GDP成長修正值、工廠訂單表現。
(1)9/9(一)中國貿易成長狀況、消費物價年增率(預期2.5%、前期2.7%)、日本Q2 GDP修正值(預期成長0.7%，前期0.6%)、OECD7月領先指標(預期100.8，前期100.7)、美國7月消費信貸，台灣8月進出口成長表現；
(2)9/10(二)中國8月工生產(預期年增9.9%，前期9.7%)、日本8月消費信心(預期44，前期43.6)；
(3)9/11(三)中國8月零售銷售(預期年增13.5%，前期13.2%)、1~8月固定資產投資(預期20.2%，1~7月20.1%)、日本7月工廠訂單；
(4)9/12(四)美國初請失業救濟金人數(預期32.8萬人、前期32.3萬人)、歐元區7月工業生產(預期月增0.3%，前期0.7%)；
(5)9/13(五)9月美國密大消費信心(預期82.0，前期82.1)、8月零售銷售(預期月增0.4%，前期0.2%)、歐元區7月貿易數據、日本8月工業生產。
留言列表
