一週台股觀察(2013/7/29~8/2) @ JohnChiu的部落格

【上週國際股市及台股回顧】國際股市受財報公佈、日圓彈升、中國大陸總理保增長言論等影響漲跌互見，台股則在外資繼續買超、電子股彈升、傳產股回檔下，一週上漲1.08%。

1.上週國際股市漲跌互見，美股波動不大，道瓊、S&P500、Nasdaq指數分別一週漲跌+0.1%、-0.1%、+0.7%，德法股市分別變化-1.0%、+1.1%，日股下跌3.1%、韓股上漲2.0%、港股及陸股滬深300指數分別上漲2.8%及1.6%。主要影響國際股市漲跌因素包括：(1)美國經濟數據好壞參見，財報公佈仍主導個別公司股價變化，蘋果i-phone銷售及臉書財報優於預期，使得科技股上週表現相對強勢；(2)日圓兌美元匯價由100日圓再升回至98.2日圓影響日股修正3%以上；(3)匯豐中國7月製造業PMI指數下滑不如預期，但總理李克強經濟成長保7~7.5%言論，使陸、港股出現彈升；(4)歐元區7月PMI及消費信心指數優於預期，但亦受財報影響，使歐股漲跌互見。

2.台股受美國科技股彈升、蘋果股價亦上漲、外資續買超台股234億台幣，在電子股彈升帶動下台股一週上漲1.08%以8149.4點收盤，部份漲幅較大傳產股則出現修正。其中漲幅較大類股包括化學生技(+3.7%)、電子(+2.8%)、電機(+2.1%)，跌幅較大類股包括汽車(-8.1%)、食品(-3.0%)、其他類股(-2.4%)、百貨(-2.0%)，金融類股則上漲0.7%。

【四大面向變化觀察市場趨勢】歐美經濟溫和好轉帶動台灣經濟景氣溫和擴張，台灣6月景氣指標轉為經濟穩定的綠燈。中國經濟表現仍不如預期，但保增長態度顯現對陸股形成支撐。外資買超台股、類股輪動、全球股市風險情緒穩定下，台股處8050~8250點區間走勢。

1.經濟景氣趨勢：歐、美經濟仍帶動台灣經濟景氣溫和好轉，上週美國經濟數據表現好壞參見、歐元區則續好轉，中國經濟表現仍不如預期，6月台灣經濟景氣終止9個月黃藍燈轉為綠燈。(歐、美、台灣偏正向，中國稍偏負向)

(1)美國經濟數據好壞參見，歐元區經濟數據繼續好轉。美國6月耐久財訂單、新屋銷售、7月密大消費信心升至6年來高點表現優於預期，但6月成屋銷售、7月Richmond Fed製造業指數表現不如預期。整體而言美國經濟仍呈溫和好轉狀況。歐元區7月製造業PMI指數近2年來首次重回50以上，消費信心亦優於預期，歐元區經濟意外指數持續明顯好轉彈升。

(2)中國7月匯豐製造業PMI指數續降至47.7，表現仍不如預期。

(3)台灣6月景氣對策信號分數增4分至23分綠燈，為10個月來首度由黃藍燈轉為代表經濟穩定的綠燈，且領先指標月增0.6%。台灣經濟表現雖仍溫吞，但亦仍隨全球經濟溫和好轉擴張。

2.市場風險情緒：美股、美債、歐債表現維持穩定，全球資金仍回流股市中。(上週發展偏正向)

(1)美股VIX指數維持13附近低檔水準，美10年期公債殖利率波動亦下降，上週小幅彈升8個bps至2.56%。

(2)歐債殖利率亦穩定，義、西10年期公債殖利率變化亦不大，上週分處4.4%及4.61%穩定水準。

(3)全球資金仍續回流股市、高收益債市，但新興市場債仍小幅流出。

3.政府及央行政策：QE退場擔憂漸減，仍關注FOMC會議政策態度及伯南奇可能繼任人選，中國則出現穩增長政策有助穩定股市發展。(上週發展偏中性)

(1)市場對QE退場擔憂減低中，未來關注焦點仍在FOMC會議結論，以及Fed主席伯南奇可能接任人選，以及未來貨幣政策態度。

(2)日本參議院選舉執政黨掌握多數席次，安倍首相強調持續成長政策及對資本支出減稅。

(3)中國總理李克強保經濟成長7~7.5%言論，以及中國推出小規模企業暫免徵增值稅及營業稅，顯示中國政府對保增長態度稍轉積極，支撐股市表現。

4.股市評價變化：台股隨國際股市彈升後震盪，電子業庫存調整，傳產股漲多修正，但外資仍續買超台股下，電子、金融、傳產股輪動維持8050~8250點間區間表現。

(1)國際股市仍處上升軌道，上週高檔震盪，但日股出現稍大幅度拉回。

(2)全球資金回流股市，台股仍受惠外資轉買超，上週外資仍買超台股234億台幣。

(3)台灣半導體產業進入庫存調整，電子業Q3整體業績增幅不大，NB、面板需求減緩亦影響產業成長動能。不過蘋果新產品備貨期將展開有助蘋果供應鍊股價表現。傳產股出現漲多拉回，仍與電子、金融股呈現輪動表現。

(4)目前台股日KD向下(K58，D66)，週KD向上(K59，D54)，月KD則走平稍向上(K81，D80)。短期半年線~季線8127~8013點具支撐力道，並隨國際股市表現震盪。

【未來一週台股主要觀察重點】歐美股市表現、美、歐央行決策會議、台股類股輪動狀況、重要公司法說會業績展望、美國及台灣Q2經濟成長表現、美國7月就業數據及其他重要經濟數據公佈。

1.逾半數S&P500企業公佈財報66%高於預期表現，短期仍關注財報表現對歐、美股市影響；

2.外資買超台股持續性，上週台積電、大立光反彈上漲使資金再回流電子，漲幅較大傳產股出現較大幅度修正走勢，續觀察類股輪動表現對台股影響；

3.7/31(三)FOMC會議、8/1(四)歐洲、英國央行會議，觀察政策態度變化及對市場影響；

4.重要上市櫃公司法說會：7/29(一)台達電；7/30(二)宏達電；7/31(三)友達、欣興、力成、漢微科、久元；8/1(四)京城銀、F-譜瑞；8/2(五)聯發科、華邦電、新唐；

5.重要上市櫃公司除權息：7/29(一)寶島科、長華、詩肯、新巨；7/30(二)南僑、東隆興、凌耀、F-昂寶；7/31(三)瑞儀、正文、全家、閎暉；8/1(四)廣達、川湖、振樺電、嘉澤；8/2(五)正新、第一金、億光；

6.重要經濟數據公佈：美國及台灣Q2經濟成長率、美國7月就業數據、ISM指數、消費信心、6月工廠訂單、成屋銷售指數、營建支出、中國7月製造業PMI指數、歐元區7月企業、消費信心、日本6月工業生產及就業數據表現。

(1)7/29(一)美國6月成屋銷售指數、日本6月零售銷售(預期年增1%，前期0.8%)；

(2)7/30(二)美國7月消費信心指數(預期81.5、前期81.4)、5月凱斯席勒房價指數(前期年增12.1%)、歐元區7月企業及消費信心指數(預期93，前期91.3)、日本6月就業數據、工業生產；

(3)7/31(三)美國7月ADP就業數據(預期17.9萬人，前期18.8萬人)、第二季GDP成長率(預期0.4%，前期Q1 1.78%)、7月ISM芝加哥指數(預期54.0，前期51.6)、德國6月零售銷售(預期月增0.3%，前期0.8%)、歐元區及德國失業率、台灣第二季GDP年增率(預期2.0%，前期1.7%)；