歐洲央行總裁、及德法總理聲明護歐元區使市場信心恢復，上週台股先跌後漲，一週小跌0.56%
【從四大面向看台股發展】：景氣已處谷底但續稍趨緩並影響企業獲利成長動能，不過資金寬鬆及政策護市支撐，使股市形成區間震盪走勢
面向一 景氣趨勢：受歐洲經濟衰退拖累，美國、中國經濟擴張亦趨緩狀況未改變下，仍不利股市持續性上漲。(上週發展偏中性)
面向二 市場恐慌度：隨歐債問題發展市場擔憂程度亦會有所變化。(上週發展再轉正向)
面向三 政策力量：隨經濟景氣趨緩及市場恐慌度上升，政策力量將加強以利市場穩定，歐盟亦力求歐債問題穩定。(上週發展偏正向)
面向四 股市評價：股市本益比及殖利率合理，企業獲利展望下修影響股市動能，但市場預期已下修對股市負面影響降低。(上週發展偏中性)
【上週台股回顧及展望】
上週全球及台股繼續上演前半週擔憂景氣、歐債狀況而下跌，週四、五又分別在歐洲央行總裁及德法總理發表聯合聲明信心喊話保護歐元區下而大漲。台股亦同步呈現先跌後週五上漲情形，但一週仍下跌0.56%，以7124.49點收盤。其中以其他類股(+2.74%)、觀光(+3.85%)、及百貨(+1.54%)漲幅較大，水泥、鋼鐵類股則因除息因素分別下跌3.3%及2.5%較多。
面向一 美國經濟表現似漸止穩、中國7月PMI亦反彈，歐元區仍是拖累全球經濟景氣好轉主因：(上週發展偏中性)
上週美國及中國經濟數據表現稍優於預期，其中包括美國Q2 GDP 1.54%、6月耐久財訂單表現，以及初請失業救濟金人數較前週降3.5萬人至35.3萬人表現優於預期。反倒是一直較看好的美國房屋數據包括6月新屋銷售、及待交屋指數表現不如預期，不過由房價走勢觀察美國房市景氣仍處上升軌道。而匯豐7月中國製造業 PMI指數出現反彈至49.5的5個月來高點，顯示中國持續寬鬆資金降息後，經濟谷底期已至，只是需觀察後續反彈力道。不過歐元區及德國7月PMI指數仍續下滑，歐元區經濟仍繼續壓抑全球經濟好轉動能。
中經院則亦調降2012年台灣經濟成長預測至2.36%，並預測Q2 0.18%為谷底。本週主計處將公佈Q2及全年最新台灣經濟成長預測。在6月景氣對策信號連八藍燈下，台灣經濟景氣亦處於谷底期位置，但仍受制全球景氣未轉佳而未形成成長好轉趨勢。
面向二 歐央行總裁及德、法總理力保歐元區、買債喊話奏效，歐債擔憂速降：(上週發展偏正向)
上週初隨西班牙地方政府向中央求援，使西班牙10年期公債殖利率一度上升至7.6%，而義、西政府再採取股市禁空令、以及歐洲央行總裁表示將力保歐元、並壓低西、義公債殖利率與德、法總理亦發表合聲明力保歐元區下，使市場信心恢復，上週五西班牙、義大利10年期公債殖利率再降回至6.7%及6%以下水準。後續再進一步觀察歐元區央行買債計劃及執行狀況，以及市場信心恢復的持續性。
面向三 證所稅干擾消失、8/9舉行江陳會、九月將推振興台灣經濟方案：(上週發展偏正向)
除了歐元區及德法總理為紓緩市場歐債擔憂發表聯合聲明奏效外，台灣在2年內象徵性的證所稅案通過後，馬政府將於9月推出振興台灣經濟措施；而8/9江陳會舉行亦將簽約兩岸投保協定。國內外政策氣氛及動向仍有利支撐股市。
面向四 美、德股市轉強仍可帶動台股續反彈，企業獲利下修已陸續反應於股市：(上週發展稍偏正向)
在美國較重要企業財報陸續公佈後，對美股影響亦漸減低。截至上週四已超過半數(264家) S&P500企業公佈財報，在之前市場已陸續調低預期後，66%的企業獲利優於預期表現。而台灣上市公司，包括蘋果供應鍊在內亦陸續下修Q3展望，但相較Q2應仍可微幅成長，企業獲利展望下修已陸續反應在過去2個月的股市表現中。
經上週四~五歐美股市大漲後，美、德股市重新再回上升軌道，並且週、日、月KD又同時再向上，歐美股市技術面又轉佳，有助包括台股在內的亞股的繼續反彈空間。而上週五外資台指期部位亦再由空轉多，成為淨多單2765口。
未來一週台股主要觀察重點包括：歐債恢復樂觀氣氛持續性、美、歐央行會議、及重要經濟數據公佈
1.歐債擔憂速降後的持續性。7/30(一)義大利標售3/5/10年期公債55億元及8/2(四)西班牙標售公債狀況；
2.8/1(三)美國Fed FOMC會議、8/2(四)歐元區央行貨幣政策會議是否暗示新的貨幣寬鬆措施；
3.重要上市、櫃公司財報公佈及法說會：7/31(二)聯發科、力成、F-譜瑞、文曄；8/1(三)京城銀、華邦電；8/2(四)訊連；8/3(五)宏達電、大聯大、揚智；
4.重要上市、櫃公司除權、息：7/31(二)晶電、長虹、建大、頎邦；8/1(三)廣達、力成、全家、川湖；8/2(四)正新、文曄、合庫金；8/3(五)新日興、同致；
5.重要經濟指標公佈：關注台灣Q2 GDP、美國ISM指數及7月就業數據狀況
(1) 7/30(一)台灣Q2 GDP成長率及全年更新預測狀況、歐元區7月企業消費者信心(預期88，前期89.9)；
(2) 7/31(二)美國7月消費信心指數(預期61.5，前期62.0)、6月個人所得與支出(預期月增0.4%，前期0.2%)、5月S&P凱斯席勒房價指數、7月芝加哥ISM指數(預期52.5，前期52.9)、歐元區6月失業率(預期11.2%，前期11.1%)；
(3) 8/1(三)美國7月ISM製造業指數(預期50.8，前期49.7)、6月營建支出(預期月增0.4%，前期0.9%)、7月汽車銷售(預期年率1400萬輛，前月1410萬輛)；
(4) 8/2(四)美國初請失業救濟金人數(預期36.9萬人，前期35.3萬人)、6月工廠訂單(預期月增0.5%，前期0.7%)；
(5) 8/3(五)美國7月就業數據(預期新增10萬人，前期8萬人)、7月非製造業ISM指數(預期52.1，前期52.1)。
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