短期政治不確定性及個別公司財報因素引發股市修正，基本面仍正向發展、長線仍呈多頭趨勢
一.Tesla財報不如預期大跌，再引發股市獲利了結賣壓修正，但道瓊指數一週仍上漲
上週股市呈現震盪下跌修正表現，下跌原因主要在週三(7/24)反應Tesla財報不如預期下跌12%，及Alphabet因YouTube廣告收入不如預期跌5%，再引發之前漲幅已大的股市獲利了結賣壓。7/24當日Nasdaq及費半指數分別大跌3.6%及5.4%。7/25因意法半導體財報不佳股價下跌15%，再拖累費半指數下跌2%。7/26週五則在6月消費支出物價公布、通膨增速持續呈現緩降趨勢，以及3M調升財測股價大漲23%，且費城半導體跌至季線支撐亦現反彈，使美股反彈上揚，縮減了一週跌幅，道瓊指數則一週仍呈上漲表現。
上週美國重要的經濟數據公布包括：美國6月營建許可優於預期、新屋銷售不如預期、7月製造業PMI僅49.5不如預期，但服務業PMI達56優於預期。Q2經濟成長率2.8%則優於預期；消費支出物價(PCE)及核心PCE季增年率2.3%及2.9%，明顯低於第一季的3.1%及3.7%。6月PCE及核心PCE物價年增率為2.5%(5月2.6%)及2.6%(與5月持平)。經濟數據好壞參見、就業市場趨緩，以及物價增速下滑，FED於9月開始降息的態勢幾已確立。
總計一週美股道瓊上漲0.7%，S&P500、Nasdaq、費城半導體指數則分別下跌0.8%、2.1%、3.1%，台股則一週下跌3.3%以22119點收盤，美國10年期公債殖利率一週跌5個bps至4.20%，油價(WTI)則一週下跌2.7%。
二.股市近期修正因素：川普「保護費」言論、美國半導體政策、總統大選不確定因素，引發獲利了結賣壓
股市近期下跌主要仍反應漲多後的獲利了結賣壓、及籌碼面暫時鬆動所致。
包括川普對台灣收取保護費言論、美國對中國大陸半導體政策禁令、美國總統大選的不確定性因素，以及企業進入財報公布期，使得在股市漲多、評價已高下，股價波動提高、出現修正。
不過，Tesla及意法半導體財報不佳較偏向個別公司因素，目前市場預期2024Q2-2024Q4美股企業獲利分別可成長11.6%、7.3%、14.6%( IBES Thomson Reuters)。而已三成美股S&P公司公布Q2財報，近八成公司獲利優於預期。
三.股市長多趨勢並未改變：產業基本面好轉，且FED將進入降息循環，經濟維持溫和擴張
由於企業獲利持續成長，利率期貨顯示，FED於9/18降息預期機率已達100%，且經濟保持溫和擴張下，美股長期多頭趨勢並未改變，此次修正仍視為1-3個月內的多頭市場中的中短期修正。
若從產業面觀察，支撐股市維持多頭因素包括：
1.AI仍將快速發展，支撐科技產業獲利高成長動能。
2.整體製造業庫存消化至合理水準，非AI之產業企業獲利成長動能亦可望改善。
3.2025~2026年可望迎來AI帶動的PC及手機換機潮。
4.FED將降息，受惠降息之產業及企業，獲利亦將改善，整體經濟維持擴張狀態。
四.美股修正可能滿足區及對台股影響：預估S&P500指數下檔風險在3~5%間，考量美股修正期及台股融資因素，8月中下旬前預估台股區間表現、個股調整
2022年底美股多頭走勢以來，S&P指數較大修正幅度在6-11%間。目前S&P500自高點修正5%，費城半導體指數已修正16%，台積電ADR修正17%。
由於基本面及產業正向發展因素延續，預期美股S&P指數在季線(5379)及半年線(5245)即具有較強支撐；費城半導體指數則已碰觸半年線(4991)支撐。
台股自7/11高點至7/26(五)盤中低點跌幅已達10%，已達2022年底以來多頭修正走勢的合理跌幅。但因美股短期修正整理期未結束，加上本波融資餘額增幅較高，籌碼面亦尚需調整，未來1個月左右台股可能呈現21800-24000點間區間整理、個股表現或調整。
五.因應股市投資策略：股市長多趨勢未變，維持中高比例持股，但分散產業及個股配置，並增加低基期、低評價的轉機股配置
1.基本面正向及企業獲利成長動能將延續至2025年，且FED降息循環將展開，股市長多趨勢未變。
2.持股比例維持中高持股，並以產業趨勢正向的大型權值股為核心持股，控管落後指數風險。
3.降低高評價股及高融資個股配置，減少股市籌碼面調整修正的風險。
4.投資組合仍以AI相關股為主旋律，但更為分散的產業及個股配置，增加籌碼較穩定、且業績低基期、低評價的轉機股，與降息受惠公司之配置。
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