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經濟景氣、股市趨勢及持股比例控管方式

-由景氣位置、金融市場循環及政策方向，調整持股比例、避險及持股內容，控管下檔風險-

一、 股市步入空頭市場風險因素

-經濟景氣下滑趨勢已成，股市步入空頭風險增加，持股策略謹慎因應-

1. FED持續鷹派加速升息對抗通膨，美國經濟開始降溫，2023年美國經濟出現衰退風險。

2. 全球經濟景氣已於去年下半年增速放緩，並在中國、新興市場及歐元區經濟陸續降溫走弱下，已確立進入放緩循環。

3. 台灣經濟指標自2022年初起亦開始自高擋回落，預計將放緩至2022Q4。

4. 台灣電子業，因長短料問題致使高庫存，若需求降溫，電子業將有去庫存風險。

5. 台股自2020/3多頭走勢以來，累積融資餘額仍有可能被進一步清理的風險。

FED態度未轉溫和前持續保守因應、控管投資風險。

二、股市空頭市場控管持股比例方式舉例說明(一) 

-考慮減碼因應速度、持股內容、避險有效性、看錯風險等因素調整持股淨部位-

1. 減碼現股部位:

(1)EX:代操持股比控管原則/多頭走勢>50%，空頭走勢<50%;

(2)檢視大型股、中小型股、高波動股的減碼順序。

2.期指空單避險: 

(1)視減碼速度及難易度，適度利用期貨空單避險;

(2)視投組波動度及內容，考慮期貨空單避險比例。

3.投資組合內容調整: 

(1)檢視投組高波動個股的比例是否仍過高; 

(2)增加防禦型股票，或仍可能逆勢上漲的股票?

4.防錯機制:

(1)訂定不同類型基金或代操帳戶(視風險承受度)之淨持股比例下限。

(2)EX:平衡型或代操25~30%?、股票型基金50~60%?

(個人研究筆記，非做為投資建議用途)