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結論：股市短期修正過熱，油價下跌、疫情再起擔憂，但死亡率未同步上升、不防礙經濟持續好轉趨勢、且有助減緩FED提前縮減購債擔憂。股市仍以區間震盪走勢為主。

ㄧ.股市下跌原因：變種病毒、油價大跌、公債殖利率下跌、股市過熱修正

1.Delta變種病毒造成歐美染疫人說上升，擔憂經濟好轉速度受影響。

2.OPEC達成增產協議油價7/19油價跌7%、10年期公債殖利率大降12bps跌至1.19%引發今年以來漲幅較大的能源、金融股下跌。

3.FED宣布縮減購債時程將近、影響部份資金進場意願。

4.上述因素引發股市漲多後修正。

二.股市仍維持區間震盪走勢因素：

1.疫苗施打率高的歐美國家，雖然染疫人數彈升但死亡人數並未明顯上升，歐美經濟再度封鎖機會低，雖可能稍影響經濟好轉速度、但經濟持續改善趨勢仍會延續。

2.油價下跌可緩解通膨擔憂、疫情再起亦將使FED縮減購債速度、有助未來股市支撐。

3.美股Q2企業獲利年增6成將為今年高峰，2021年成長4成。雖然基期上升，目前預估2022年企業獲利成長仍可達10%左右，支撐美股多頭走勢。

4.後續經濟成長動能將自高檔下滑、年底左右FED將開始縮減購債，仍為股市進入震盪期的主要因素。但綜上所述，經濟擴張週期仍延續、下半年通膨壓力有可能降低、企業獲利維持成長支撐股市長期多頭趨勢延續，預期目前股市仍為過熱修正走勢居多，股市仍以區間走勢為主。待上述擔憂因素減緩。反應告段落後，公債殖利率仍可能再度彈升。

參考資料：”中金 | 海外：引发市场大跌的变种疫情有多严重？”

https://mp.weixin.qq.com/s/nwOTyE5RdrDH-UYzHttN3g