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中華電信股價表現特性:股價在景氣放緩、公債殖利率下滑期間表現最佳，除息前表現優於除息後表現
1.2011年以來，中華電信股價出現雙位數報酬率表現，且股價表現明顯領先台股指數之年度為2011年(+16.8%)、2015年(+11.0%)、及2016年(+22.5%)。
2.主要經濟環境為 : (1)經濟景氣放緩、股市下跌；(2)公債殖利率呈現較明顯之下滑。
3.除息前股價容易上漲(壽險公司股息需求)，除息後短期股價整理，長期則視景氣趨勢、股市表現、殖利率變化、及獲利趨勢而定。
4.2016年以來中華電信主要受惠(1)上半年股市震盪、全球景氣處谷底期；(2)公債殖利率明顯下滑；(3)今年獲利具有成長性等因素，使股價漲幅超過20%。
各年度中華電信EPS、股價表現與台股漲跌幅、利率、景氣趨勢
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年度
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EPS(元)
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股價表現(%)
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台股漲幅(%)
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台灣10年期公債殖利率(%)
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台灣經濟
景氣趨勢
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2010
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6.14
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22.4%
|
9.6%
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1.549→
(0)
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好轉
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2011
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6.07
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16.8%
|
-21.2%
|
1.285↓
(-26bps)
|
趨緩
|
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2012
|
5.14
|
0.4%
|
8.9%
|
1.165↓
(-12bps)
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谷底/擴張
|
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2013
|
5.12
|
4.0%
|
11.9%
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1.679↑
(+51bps)
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擴張
|
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2014
|
4.98
|
5.9%
|
8.1%
|
1.602→
(-7bps)
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擴張/高峰
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2015
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5.52
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11.0%
|
-10.4%
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1.012↓
(-59bps)
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趨緩
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2016(f)
(~7/22)
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5.92
|
22.5%
|
8.1%
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0.663↓
(-35bps)
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谷底
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* 股本皆為775億台幣。
* 股價表現為還原息值後之表現。
* 台股漲跌幅為未還原息值之報酬率。
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