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經濟趨勢分化

機會因素

風險因素

1.2014年Q2起整體新興市場經濟走出2013年的低迷期，但呈現分化走勢。

2.東北亞新興市場如中國、台灣、韓國等受惠歐美經濟好轉，出口增速提高，但南亞、拉美、非洲等地區則因出口比重較低，且原物料、油價下跌，使經濟改善程度有限。

3.部份國家受改革初現成效，如印度、墨西哥等國，亦使經濟前景受到認同。

1.美國升息預期延後減少資金流出壓力。

2.中國大陸開始降息，且滬港通等政策有利陸股表現。

3.中國經濟若止穩或好轉，有利新興市場國家經濟好轉力度提升。

4.不同新興市場國家股、債市呈現各自分化表現狀況。

1.美元升值、原物料、油價下跌等因素，仍可能使部份國家資金流出，基本面惡化。

2.區域政治如烏克蘭、俄羅斯、中東等地之發展。

3.新興國家外匯準備已明顯提升，且多採浮動匯率，雖資金流出造成匯率、市場波動，但形成金融危機可能性已低。

整體而言，新興市場經濟自2014年Q2以來已有改善趨勢，但各區域及市場表現分歧，以及改革效應不同。中國、印度、東北亞之台灣等國相對受惠美國經濟好轉且較穩定，但資源導向如南美、非洲、俄羅斯等國家仍較具風險。

國家

(%)

2014(E)

2015(E)

2016(E)

GDP

CPI

GDP

CPI

GDP

CPI

新興市場

4.5

5.2

4.6

5.3

5.3

5.1

中國大陸

7.3

2.0

7.0

2.0

7.2

2.4

印度

5.3

7.3

6.3

6.0

6.8

6.0

巴西

0.2

6.3

-0.3

6.5

1.3

6.0

俄羅斯

0.4

7.6

-1.7

9.0

0.8

7.0

南非

1.3

6.1

2.5

5.5

3.0

5.8

台灣

3.7

1.3

3.7

1.9

4.0

2.3

南韓

3.5

1.3

3.7

1.9

3.7

2.3

印尼

5.1

6.2

5.3

7.2

5.5

5.6

馬來西亞

5.8

3.2

3.6

4.1

5.4

3.1

泰國

0.6

1.9

3.6

1.7

4.0

2.4

菲律賓

5.9

4.3

6.3

4.0

6.3

4.0