一週台股觀察(2014/11/03~11/07)
【上週金融市場與台股回顧】日本央行提前擴大量化寬鬆政策規模、美國經濟數據及財報、Q3GDP成長表現佳下，帶動國際股市再現較大漲幅、美股再創歷史新高，台股亦在外資買盤歸隊、立委連署大戶條款門檻提高下一週漲幅3.8%。
1.上週國際股市在日本央行意外提前加碼量化寬鬆政策規模，以及美國經濟數據、財報及Q3 GDP表現佳下，雖亦在FOMC會後聲明較預期稍顯鷹派下，國際股市普遍大幅彈升。美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別上漲3.5%、2.7%、及3.3%，前二者並再創歷史新高。德、法股市分別上漲3.8%、2.5%，日股大漲7.5%，韓、港、陸(滬深300指數)則分別彈升2.0%、3.0%、4.9%。其他資產類別除REITs及新興市場債上漲近1%外，包括公債、高收益債及原物料市場反應較平淡，黃金價格則逆勢下跌。
2.台股在國際股市帶動、外資歸隊一週買超台股429億台幣、國民黨立委連署調高證所稅大戶條款門檻由10億增至50億下，一週上漲3.8%以8974.76點收盤。表現較佳類股為玻璃(+7.9%)、汽車(+6.5%)、電器(+4.9%)、金融(+4.6%)、塑膠(+4.3%)、及紡織(+4.2%)，電子類股則上漲3.8%。
【四大面向變化觀察股市趨勢】日本央行加大貨幣寬鬆力度、ECB對歐洲銀行壓力測試結束，雖然Fed對明年升息態度未見軟化，但全球央行寬鬆措施暫掩歐洲經濟放緩影響擔憂。台股亦在外資買盤明顯回流、全球金融市場風險情緒好轉、證所稅大戶條款有望鬆動放寬下，持續挑戰9000~9200點壓力。
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面向 |
重要數據及事件發展 |
上週發展方向 |
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1.經濟景氣趨勢 |
(1)先前擔憂歐洲經濟景氣疲弱恐影響全球經濟放緩之狀況，被美國經濟持續好轉與日本及歐洲央行積極寬鬆政策而有所沖淡。美國經濟持續表現穩健，Q3GDP成長3.55%、10月消費信心優於預期，但歐元區及日本9~10月經濟數據仍好壞參見、動能仍不足。並促使日本央行提前擴大量化寬鬆措施。台灣仍在電子業景氣佳及出口旺季出貨下，經濟景氣仍穩定擴張。 (2)台灣Q3GDP年增3.78%，較原主計處預估增0.16個百分點，仍受i-phone6出貨及整體電子業景氣表現佳下而帶動。且民間消費年增3.63%亦優於Q2，氣爆及食安問題對內需市場影響尚不明顯。9月景氣燈號分數降2分，連8月維持景氣穩定的綠燈，領先指標月減0.1%。整體台灣經濟表現仍穩定擴張好轉。 |
持平 (美、台正向，歐元區、日本、中國大陸持平) |
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2.市場風險情緒 |
(1)上週五日本央行擴大量化寬鬆措施再使風險情緒明顯好轉，美、日股創波段新高，美股VIX指數降至14重回較低水準。 (2)ECB(歐洲央行)銀行壓力測試報告出爐後，以及烏克蘭及俄羅斯達成天然氣供應協定，亦使歐股風險情緒好轉。 (3)台股在外資較大買超金額再現，台指期淨空單上週減少7180口至6620口，使得台股風險情緒亦明顯轉佳。 |
正向 |
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3.政府央行政策 |
(1)FOMC會議結束量化寬鬆政策，但維持低利率相當長一段聲明，不過未表明對經濟擔憂，反而表示勞動市場利用不足狀況正逐漸消退。明年下半年Fed可能降息之計劃應仍未改變。 (2)日本央行意外提前擴大量化寬鬆年度目標由60~70兆日圓增至80兆日圓，包括：a.增購公債額度；b.ETF年購買增1兆日圓至3兆日圓；c.增J-REITS年購300億日圓至900億日圓。日本政府退休金亦宣佈提高日股投資比重由12%升至25%。 (3)國民黨立委連署提高證所稅大戶條款交易課稅之門檻，由10億元至50億元。 |
正向 |
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4.股市評價變化 |
(1)美股Q3財報獲利75%優於預期，為2010年以來表現最佳一季，支撐美股再創新高。 (2)台股Q3財報普遍表現不差，但個別公司毛利率變化，以及對Q4展望預期對股價仍造成明顯波動。上週包括面板、晶圓代工、封裝等公司股價反應正向，但台達電、華亞科、部份IC設計公司股價反應偏負向。不過整體權值股仍維持良性輪動表現。 (3)經過2週上漲後，台股技術面亦開始轉佳，並重新站回年線(8881點)之上。日KD(K88，D73)雖已高但仍向上，且週KD(K27.4，D28.0)可望將向上。可望再向上挑戰9000點、季線(9092)、及半年線(9174)壓力。 |
偏正向 |
【未來一週台股主要觀察重點】股市反應日本央行擴大寬鬆措施持續性、外資買超台股力道、重要公司財報公佈及展望、歐洲央行會議、美國10月就業報告公佈對美股影響、歐洲重要經濟數據公佈對歐股反應、中國10月PMI及貿易數據公佈，以及其他重要經濟數據公佈影響。
1.全球股市及台股反應日本央行意外擴大量化寬鬆政策而上漲之持續性。
2.美國10月就業報告公佈對Fed政策預期變化及美股表現影響。
3.美股財報公佈對美股表現影響。
4.歐洲經濟數據公佈對歐股續漲力道，及中國10月PMI及貿易數據公佈對陸股及全球股市影響。
5.11/6(四)歐洲央行會議是否再暗示進一步加大寬鬆措施可能及對歐股影響。
6.外資買超台股持續力道，以及淨空單是否續減少。
7.台股重要上市櫃公司財報公佈、法說會展望對公司股價影響:11/3(一)世界先進、文曄、11/6(四)聯發科、可成、聚積、新光金、安勤、11/7(五)F-鎧勝。
8.重要經濟數據公佈：美國10月就業報告、ISM指數、中國10月PMI及貿易數據、歐元區9月零售貿易、德國10月PMI、9月製造業訂單、台灣10月貿易數據，以及其他經濟數據公佈。
(1)11/3(一)美國10月製造業ISM指數(預期56.8，9月56.6)、汽車銷售數據、9月營建支出(預期月增0.5%，前期-0.8%)、中國大陸10月非製造業PMI、德國10月製造業PMI；
(2)11/4(二)美國9月工廠訂單(預期月增0.5%，前期-10.1%)、9月貿易逆差(預期400億美元，前期401億美元)；
(3)11/5(三)美國10月非製造業ISM(預期58.1，前期58.6)、10月ADP私人就業(預期增22萬人，前期21.3萬人)、歐元區9月零售貿易(預期月減2.0%，前期+1.2%)、台灣10月CPI年增率(預期1.1%，前期0.7%)；
(4)11/6(四)美國Q3生產力及單位勞動成本、9月CoreLogic房價指數(8月年增6.4%)、週初請失業救濟金人數(預期29萬人，前期28.7萬人)、德國9月製造業訂單(預期月增1.04%，前期-5.7%)、日本企業信心指數；
(5)11/7(五)美國10就業報告(預期新增23.3萬人，前期24.8萬)、9月消費信貸、中國大陸及台灣10月貿易數據。
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