【上週國際股市及台股回顧】國際股市仍因美國預算及債務協商談判未果而陷整理，台股則在外資買盤持續，馬、王傳出可能和解，技術面轉佳後追價買盤湧現，一週上漲1.63%。
1.上週國際股市仍在美國預算及債務上限協商未有進展、政府機關關閉影響而陷入整理中，陸股則在週一後因十一長假休市，日股則在宣佈明年4/1起調高消費稅後亦出現獲利了結下跌賣壓，各主要股市一週表現分別為美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數分別漲跌-1.2%、0%、+0.7%，德、法股市下跌0.4%、0.5%，韓國股市下跌0.7%，日本股市重挫5.0%，港股小跌0.3%，陸股滬深300指數小漲0.6%。
2.台股則在外資買盤湧進一週買超168億台幣、馬、王傳出可能和解、技術面轉佳下一支獨秀，一週上漲1.63%以8364.55點收盤。漲幅較大類股包括紡織(+7.4%)、電機(+4.6%)、塑膠(+4.1%)、其他類(+3.2%)、汽車(+3.2%)，電子及金融類股分別上漲1.0%及1.4%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】景氣擴張好轉趨勢維持，9月以後中國再轉佳動能可能稍減，美債務上限僵局仍壓抑短期國際股市，但有助央行維持寬鬆環境。台股受惠外資買盤、獲利成長、旺季效應、及技術面轉佳，延續盤堅向上走勢挑戰今年高點。
1.經濟景氣趨勢：美、歐、中國、日本經濟好轉趨勢維持，短期美國貸款利率上升稍壓抑經濟數據好轉強度，中國9月經濟延續好轉趨勢，但強度亦可能減弱，歐元區、日本則仍穩定好轉中。(上週發展偏中性)
(1)美國經濟擴張好轉趨勢延續，9月ISM製造業指數由8月55.7升至56.2，但非製造業指數則由58.6降至54.4，ADP私人就業增加16.6萬人，但低於預期的18萬人。8月CoreLogic房價指數月增0.9%、年增12.4%，房市好轉趨勢延續。但前幾個月上升的貸款利率略壓抑消費及房市銷售、及車市表現，不過10年期公債殖利率近半月已由高點近3%降至目前2.64%。但因美政府關門影響，原應在上週五公佈最受關注的9月就業數據報告延後公佈。
(2)中國9月製造業PMI指數雖然自8月51升至51.1，但升幅已明顯較7~8月縮減，不過服務業PMI指數仍由8月53.9升至55.4。中國經濟延續好轉趨勢，但進入Q4好轉動能可能稍減緩。
(3)歐元區經濟亦溫和好轉，9月PMI指數由8月51.5升至52.2，8月零售貿易額亦月增0.7%優於預期。
(4)日本經濟仍呈好轉趨勢，Q3短觀報告大型製造業指數由Q2的4上升至12，優於預期。雖然8月工業生產月減0.7%，但預期9月將再上升。
2.市場風險情緒：美國月中將達債務上限仍為主要風險擔憂因素，義大利政局轉穩歐股仍表現穩定，新興市場風險亦降低，台股亦受惠馬、王爭可望朝正向發展正面回應。(上週發展偏中性)
(1)美國預算及債務上限協商陷僵局，為目前壓抑美國股市及全球股市主要風險因素來源。但一般預期終將解決，市場仍以整理型態反應。民調顯示44%美國民眾認為共和黨須負責，35%則怪罪歐巴馬及民主黨，基於民意壓力，共和黨眾院議長博納表示，願與民主黨議員合作通過舉債上限法案，美國財政部則持續提出警告表示10/17可能資金用完達上限。標普公司則表示下調美國評等機會不大，因美國赤字持續改善中。
(2)義大利前總理貝魯斯科尼逃稅罪成立，國會議員建議將其逐出參議院，義大利內閣亦通過了信任案投票，義大利股市反彈，10年期義大利公債殖利率由前週4.42%降至上週五的4.29%。整體歐股表現仍穩定。
(3)國民黨對撤銷王金平黨籍案被高院駁回，立法院長短期內人選不變，國民黨似有意與王和解，王金平與行政院江宜樺會面，台股正面反應。
(4)9月最後一週，全球資金對新興市場債券轉為近3個月來首度資金淨流入，新興市場整體風險轉較穩定。
3.政府及央行政策：美國債務上限僵局延後QE退場時間，歐、日央行延續寬鬆政策，日本公佈明年4/1調高消費稅率，台灣央行雖暗示未來可能升息，但年底前發生機率極低。(上週發展偏中性)
(1)市場預期目前美國預算及債務上限僵局將會讓QE政策短期內不可能縮減，應會延至12/18或明年1月底以後的FOMC會議才會發生。
(2)日本安倍首相宣佈明年4/1起調高消費稅率由5%升至8%，但將提出5兆日圓的刺激經濟方案以降低影響，但仍無細節，日股出現短期較大賣壓。
(3)歐、日央行會議上週皆維持原貨幣政策不變。歐洲央行總裁德拉吉表示歐元區經濟依舊「疲弱、脆弱、且不平衡」，日本亦在明年4/1提高消費稅率下，歐、日央行皆仍將維持目前寬鬆貨幣政策，且皆不排除進一步寬鬆可能。
(4)台灣央行總裁未來可能升息看法，壓抑短期營建股表現。但外資持續流入升值，且歐、美國家貨幣政策調整仍須時日，通膨壓力亦低，預期台灣利率調升期間仍可能在明年之後才可能發生，且機率仍低。
4.股市評價變化：國際股市整理，但外資續流入、獲利表現及旺季效應支撐，技術面亦再轉佳，台股續盤堅挑戰今年8439點以上高點。(上週發展偏正向)
(1)雖國際股市呈現整理，但外資上週續買超台股168億台幣，使得台股轉為相對強勢，可能原因包括：a.近期QE退場延後、中國經濟數據好轉，新興市場風險降低，且台股屬新興股市中體質較佳風險較低、評價亦屬合理者；b.進入產業旺季，且今年台股上市公司獲利成長近40%，亦吸引外資買盤續流入。
(2)上週台股上漲後，日(K71,D60)、週(K84,D73)、月(K77,D76)KD同步處於再向上趨勢，技術面轉佳，繼續盤堅挑戰今年高點8439點以上位置。
【未來一週台股主要觀察重點】美國債務上限協商進展、FOMC會議紀錄公佈、美股開始財報週對美股表現影響、馬王之爭發展、外資續買超台股狀況、9月上市櫃公司營收表現、及重要經濟數據公佈。
1.美國10月中達到債務上限前國會協商狀況及股市後續反應；
2.美國開始進入財報週對美股表現影響，10/9(三)FOMC會議紀錄公佈市場對QE政策預期之變化；
3.馬、王之爭後續發展及對台股影響；
4.外資繼續買超台股之趨勢是否延續，日、月KD向上交叉後的延續性；
5.9月重要上市櫃公司營收公佈表現及對股價影響；
6.重要經濟數據公佈對股市影響：美國9月零售銷售、10月消費信心、就業報告是否公佈、8月OECD領先指標、德國8月工業生產、日本8月機械訂單及9月消費信心、中國9月新增信貸規模、台灣9月貿易成長狀況。
(1)10/7(一)美國8月消費信貸(預期120億美元，前期104億)、台灣9月消費物價(預期年增1.5%，前期-0.8%)、台灣9月進出口成長狀況；
(2)10/8(二)美國9月預算赤字、8月貿易赤字數字；
(3)10/9(三)美國8月躉售貿易(預期月增0.2%，前期0.1%)、FOMC會議紀錄公佈、8月OECD領先指標(預期100.8，前期100.7)、德國8月工業生產(預期月減0.2%，前期-1.7%)、中國9月貨幣供給及新增信貸；
(4)10/10(四)美國初請失業救濟金人數(預期31萬人、前期30.8萬人)、英國央行會議決策、日本8月機械訂單、9月消費信心(預期43，前期43)；
(5)10/11(五)美國9月零售銷售(預期月增0.3%，前期0.2%)、10月密大消費信(預期76，前期77.5)。
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