JohnChiu的部落格

一.全球經濟景氣趨勢與金融市場表現:

先進國家帶動全球經濟溫和好轉擴張，中國近2月經濟數據好轉使新興市場風險稍降，9月在市場消化QE預期退場風險，除商品市場外各類資產皆出現明顯彈升

1.全球經濟仍由先進國家經濟帶動持續溫和好轉擴張。

2.新興市場成長動能不足、QE退場預期使資金流出。但7~8月的中國經濟數據轉佳、QE延後退場，使近期新興市場風險降低。

3.台灣雖隨全球經濟溫和好轉擴張，但成長動能仍屬弱復甦趨勢，主計處預測下半年GDP成長維持溫和平穩發展、2014年仍優於2013年。

4.受惠中國經濟好轉、QE退場預期消化及延後致使9月除商品市場外皆明顯反彈。今年以來全球股市、台股、高收益債市、REITS市場維持正報酬，公債、及新興股、債市、商品市場仍下跌。

二.未來金融市場可能風險及機會因素觀察:

歐美經濟數據仍向上、美國債務上限談判、QE政策調整影響、新興市場經濟成長較弱、及近期中國經濟數據好轉的持續性

1.歐、美、日經濟數據仍呈溫和好轉狀況。

2.美國預算及債務上限談判是否能解決及對金融市場影響持續性。

3.FED 縮減QE政策規模將可能至12/18之FOMC會議，續觀察對金融市場影響。

4.資金是否續流出新興市場，以及新興市場經濟成長動能不如預期是否影響全球經濟整體向上趨勢。

5.中國7~8月經濟數據表現轉佳已有助新興市場不再惡化，續觀察持續性。

三.台灣股市趨勢及投資策略:

台股短期區間整理中期向上趨勢不變、維持中性偏多持股選股不選市因應個股差異化表現

1.短期整理、中期向上趨勢仍維持，仍中性偏多持股因應個股表現:

(1)短期國際股市及台股雖面臨美國債務上限爭議再陷整理，但景氣趨勢仍屬正向發展，再加上FED QE開始退場時間可能延至12/18，故待美國預算爭議解決後，台股仍可望維持向上趨勢。

(2)但台股8200-8500點因處前波高檔區上檔壓力較大，仍以震盪趨堅方式發展可能性較高。故仍維持中性~中性偏多持股為主，並隨台股短期趨勢部份加減碼，亦仍持續積極選股操作。

2主要選股方向:

(1).具成長性及穩定配息能力的各產業龍頭股

(2).長期產業景氣趨勢仍正面的:食品、塑化、紡織、機電、部份行動裝置供應鍊、工業電腦、汽車相關電子或零組件供應鍊

(3).受惠蘋果新產品出貨相關供應鍊

(4).穫利展望較明確且股息殖利率佳者

(5).以銀行為主的金融股

(6).個別具競爭力及獲利成長明確、評價合理的公司

四.股市四大面向因素變化及觀察重點:

景氣溫和擴張，及受惠QE退場延後，中國經濟好轉，風險情緒改善，股市仍呈向上趨勢，新興市場亦止穩，短期因美債務上限僵局再整理，外資態度仍偏正向、電子業績旺季，獲利成長支撐，台股中期仍盤堅走勢，但短期隨國際股市整理