How to Smell a Rat：The Five Signs of Financial Fraud(Ken Fisher, Lara W. Hoffmans,中譯本：小心！這是投資圈套，中信出版社，2010年8月)提出5個可能是金融投資騙局的訊號，並以美國過去的金融投資詐騙史為例(主要以馬多夫騙局為例說明)，以及投資市場的特性，說明如何避免被金融投資詐騙。這5個訊號包括：
1.投資顧問或委由他人或公司進行投資時，經理人或公司同時擁有資產監管權：
(1)目前買基金或進行合法代操多擁有專門獨立的保管銀行，只有是合法的投資產品，投資被金融詐騙的機會自然降低。
(2)這就是為何法令規定證券營業員、理專不能替客戶保管印章、帳戶、或替客戶進行投資決策的主要理由。
(3)通常會被騙的人包括：a.不了解也不自己參與投資事務；b.具專業但沒時間自己做決定。
2.好的投資報酬一成不變，好到幾乎難以置信：
(1)一個傳奇的投資者投資的正確率約70%，投資不可能永遠一直表現的異常出色。(PP.40)
(2)詐騙大師們以巨大、無波動、持續正報酬收益誘惑受害者，而無論市場表現如何卻一直能維持好表現，自然也不會有客戶去質疑或抱怨的。(PP.44)
(3)如何區分好的投資或是金融詐騙：
a.設法建立一個自己能理解的績效指標基準。
b.有合理的歷史表現紀錄(穩定且比正常收益佳，且年復一年的好表現，都可能潛藏風險)。
c.因此必須請經理人或公司解釋過去績效好或不好的原因為何，是否與聲稱的投資策略有關。
(4)基金多數的年度收益率表現，不會是長期市場的平均或年化的報酬率表現。
a.自1926年以來美國S&P500指數年度平均收益是9.5%，但是實際市場的年度報酬率表現在0~20%間的時間只有33.7%，大於20%的年度是37.3%，而負報酬的年度也高達28.9%。所以經理人若宣稱真能維持每年10%的報酬率，請問清楚他的策略為何，並思考下有無達成可能，還是因為時間不夠長。(PP.59)
(5)通常投資詐騙被揭發，都會是在市場極度不好時，新投資的錢無以為繼，或是現有投資者陸續想抽身。如馬多夫騙局維持了20年之久，是因為期間在2000~2002的空頭市場不夠大，到了2008年跌幅夠大、市場夠壞才撐不住了！
3.投資策略真的很難懂：
(1)聲稱利用期貨選擇權等投資工具，或聽不懂的策略可以長期賺取穩定的報酬率。
(2)放下臉來質疑聽不懂的投資工具及投資策略。
(3)投資策略應該清楚、容易解釋，並與長期投資目標相關聯。
4.投資顧問向你推薦的專屬優勢對投資結果毫無幫助：
(1)聲稱只收受某種金額或某種階層人士的資金，但此與績效好壞不一定有關。
(2)不要太在意委託操作的經理人或公司具有很大的名氣。例如馬多夫是Nasdaq證交所的前主席，因此很多人不疑有他而受騙。
(3)有些騙子也是很會捐錢的慈善家。(PP.109)
5.自己沒有親自詳盡審視投資產品，而是相信中間人：
(1)通常監管機關是透過檢舉才會調查是否有人被騙，而詐騙者通常維持表面好的績效也不會有人去檢舉。因此需要靠自己把關才能防止被詐騙。
(2)朋友推薦或中間人都不一定可靠，而且投資標的的內容是否透明也非常重要。
結論就是不論自己做何投資，還是要自己多做功課，多評估合理性，平常也累積應有的投資知識，才不會在投資生涯中不小心將血汗錢付諸流水。
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