1全球經濟景氣循環位置 |
1.自2012Q4起走出谷底溫和擴張。 2.經濟溫和擴張、物價穩定,全球央行仍極度寬鬆貨幣,貨幣供給成長。 |
2未來全球經濟景氣趨勢 |
1.經濟數據擴張但動能不強,使央行持續寬鬆貨幣。 2.2013下半年仍預期景氣溫和好轉擴張。 |
3各類金融資產於景氣循環各階段報酬率表現特徴 |
股市、REITs、高收益債市、新興市場債於景氣谷底至成長期上漲,公債則於成長期不易有所表現,原物料價格待景氣加速成長期較有表現。 |
4各類金融資產報酬率表現狀況 |
1.股市上漲,歐美日先進國家股市表現較佳。REITs市場亦受惠低利率及美國房市表現好轉大漲。 2.公債市場下跌,並影響新興債市呈現整理。 3.中國經濟成長動能不如預期,美元走強,使原物料價格仍弱勢逐底。 4.各類金融資產報酬率符合景氣走出谷底溫和成長初期之報酬率表現特徵。 |
5全球共同基金資金流向 |
1.今年以來資金持續流入股票型基金、高收益債券基金、新興市場債券基金、美國債券基金。 2.全球股票型基金及日本股票型基金、新興市場股票型基金為股票型基金主要流入標的。 3.僅歐股、拉美股市、歐債基金呈現資金流出。 |
6未來經濟與金融市場變數 |
1.目前稍放緩的經濟數據是否再止穩向上。 2.美國量化寬鬆政策規模是否縮減及對金融市場影響。 |
7全球資產配置策略 |
1.逢低增加股票型及平衡型基金,以及REITs基金。 2.繼續持有高收益債及新興市場債基金。 3.公債及原物料基金建議觀望。 |
2011~2013年以來各類資產報酬表現
資產類別,% |
2011年 |
2012年 |
2013年 (~2013/5/14) |
台灣股市 |
-21.2 |
8.9 |
7.2 |
全球股市 |
-7.6 |
13.2 |
12.5 |
新興市場股市 |
-20.4 |
15.2 |
-0.9 |
全球公債 |
6.4 |
1.7 |
-4.6 |
新興市場美元債 |
8.5 |
18.5 |
-0.1 |
新興市場本地債 |
-1.8 |
16.8 |
2.9 |
高收益債券市場 |
5.5 |
15.2 |
5.3 |
全球REITS市場 |
-5.8 |
28.7 |
13.5 |
原物料市場 |
-8.3 |
-3.4 |
-2.5 |
說明:各市場類別所引用的報酬分別為:全球股市以MSCI全球指數計算、新興市場股市以MSCI新興市場指數計算、全球公債以花旗全球公債指數計算、新興市場美元債以JPM指數-美元指數計算、新興市場本地債以JPM GBI-EM本地債指數計算、高收益市場以花旗高收益債指數計算、全球REITS市場以FTSE全球REITS指數計算、原物料市場以CRB指數計數。
資料來源:Bloomberg
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